Paccar-aktien stiger efter Trump annoncerer told på udenlandske tunge lastbiler

Aktierne i den amerikanske lastbilproducent Paccar steg fredag, efter at præsident Donald Trump annoncerede nye toldsatser på udenlandsk fremstillede tunge lastbiler.

Tiltaget, der er udformet som en foranstaltning til at beskytte indenlandske producenter, sendte ringe i vandet gennem de globale lastbillagre og rejste spørgsmål om den potentielle langsigtede indvirkning på industrien.

Trump sagde torsdag, at USA fra den 1. oktober 2025 vil indføre en told på 25 % på alle tunge lastbiler, der fremstilles uden for landet.

Han kom med meddelelsen på Truth Social og kaldte toldsatserne et spørgsmål om "national sikkerhed."

"For at beskytte vores store tunge lastbilproducenter mod uretfærdig konkurrence udefra, vil jeg fra den 1. oktober 2025 pålægge en told på 25 % på alle tunge (store!) Lastbiler fremstillet i andre dele af verden," skrev Trump. "Derfor vil vores Great Large Truck Company-producenter, såsom Peterbilt, Kenworth, Freightliner, Mack Trucks og andre blive beskyttet."

Paccar, der fremstiller Peterbilt- og Kenworth-lastbiler, oplevede fredag en stigning på 5,1% til $100,45.

Den bredere SandP 500 og Dow Jones Industrial Average steg henholdsvis 0,3% og 0,5%.

Blandet markedsreaktion for globale lastbilproducenter

Toldmeddelelsen havde forskellige virkninger på globale lastbilproducenter.

Tysklands Daimler Truck, der fremstiller Freightliner-køretøjer, så sine aktier falde 1,7% i oversøisk handel.

I modsætning hertil steg Sveriges Volvo, der producerer Mack-lastbiler, 3,5%.

Både Mack- og Freightliner-mærkerne fremstilles i USA, selvom Daimler også opretholder lastbilproduktionskapaciteten i Mexico.

Toldsatserne kan omforme konkurrencedynamikken, hvor investorerne satser på, at Paccar og Volvo kan vinde markedsandele på Daimlers bekostning.

Markedsreaktionen understreger toldsatsernes dobbelte karakter: De kan øge omkostningerne for importørerne og samtidig potentielt skabe et mere gunstigt prismiljø for indenlandske producenter.

På kort sigt så de handlende ud til at se politikskiftet som en nettopositiv for Paccar.

Paccars seneste aktieudvikling

På trods af fredagens stigninger har Paccar-aktien været udsat for pres i 2025.

Ved indgangen til sessionen faldt aktien med 8% år til dato og 2% i løbet af de seneste 12 måneder.

Faldet har været knyttet til svagere efterspørgsel på lastbilmarkedet.

Paccar forventer, at omkring 245.000 tunge lastbiler vil blive solgt i USA og Canada i år, hvilket er et fald fra omkring 260.000 enheder i 2024.

Virksomhedens oprindelige prognoser for 2025 var tættere på 265.000 enheder, hvilket afspejler en svagere efterspørgsel end forventet.

På den finansielle side forventer Wall Street, at Paccars salg vil falde til omkring 27 milliarder dollars i 2025, ifølge FactSet-data.

Det ville være et fald fra næsten 32 milliarder dollars i 2024, selvom indtægterne forventes at stige til omkring 29 milliarder dollars i 2026.

Værdiansættelse og udsigter

Paccar-aktien handles i øjeblikket til omkring 15 gange den estimerede indtjening i 2026, hvilket er en højere multipel end dens historiske gennemsnit på omkring 12 gange.

Analytikere bemærker, at cykliske virksomheder, såsom producenter af tunge lastbiler, ofte handler til forhøjede pris-til-indtjeningsforhold under indtjeningsnedture og til lavere multipler, når indtjeningen er tæt på topniveauer.

For investorerne vil det centrale spørgsmål være, om toldsatser kan opveje svagheden på markedet på kort sigt og positionere Paccar til stærkere præstationer i en industri i bedring.

Samtidig rejser politikskiftet bredere spørgsmål om potentielle omkostningsstigninger, forsyningskædejusteringer og langsigtede konsekvenser for amerikanske og globale lastbilmarkeder.