Michelin-aktien falder 9%, da resultatnedgradering udløser bekymringer over 2026-målene

Aktien i den franske dækproducent Michelin faldt med mere end 9% tirsdag, efter at selskabet kraftigt reducerede sine forventninger til helårsoverskuddet med henvisning til forværrede markedsforhold og et kraftigt fald i salget i Nordamerika.

Aktien faldt 9,3% til €26,01 i den tidlige europæiske handel, hvilket var på vej mod sit største fald på en enkelt dag siden pandemiens begyndelse i marts 2020.

Selskabet forventer nu, at segmentets driftsindtægter i faste valutakurser vil lande på mellem €2,6 milliarder og €3 milliarder ($3,01 milliarder-$3,47 milliarder), hvilket er et fald fra en tidligere prognose på mere end €3,4 milliarder.

Frie pengestrømme før fusioner og opkøb forventes at ligge på mellem 1,5 mia. euro og 1,8 mia. euro sammenlignet med et tidligere skøn på 1,7 mia. euro.

Den kraftige nedgradering tyngede også andre dækproducenter.

Aktierne i Continental, Pirelli og Nokian Tyres faldt mellem 1,8% og 2,8%, hvilket afspejler bredere bekymringer om aftagende efterspørgsel på de globale markeder for bil- og tungt udstyr.

Afmatning i Nordamerika driver indtjeningsfald

Michelin sagde, at den vigtigste drivkraft bag den reviderede prognose var et betydeligt fald i Nordamerikas volumener, som faldt omkring 10 % i tredje kvartal.

Virksomheden tilskrev faldet til "faldende efterspørgsel" fra producenter af lastbiler og landbrugsudstyr, et svagt udskiftningsmarked for lastbildæk og et svagt forbrugersalg midt i en træg økonomi.

"På marginfronten er koncernens konkurrenceevne blevet påvirket af toldsatser," sagde Michelin i en erklæring.

Selvom det meste af dækproduktionen i Nordamerika er lokal, hvilket sparer den for direkte toldeksponering, mærker virksomheden stadig afsmittende virkninger af svagere bilsalg og forsigtige forbrugerudgifter.

Analytikere er splittede om udsigterne for genopretning

Analytikere hos Jefferies beskrev omfanget af prognosenedsættelsen som "den største i seks år", mens Deutsche Bank kaldte nedgraderingen "langt større end forventet".

"Michelins prognosenedsættelse var bredt forventet efter 14 kvartaler i træk med volumenfald, men dens alvor er overraskende og forstærker stor tvivl om dens 2026-præstationer," skrev Bernstein-analytikere og antydede, at det kun kan dæmpe tvivlen og gøre aktien mere tiltalende med en betydelig stigning i kontantafkastet, som analytikerne sagde, at den er fuldt ud i stand til.

Analytikerne sagde, at omfanget af nedskæringen rejser nye spørgsmål om Michelins reaktion på de igangværende markedsudfordringer, herunder toldsatser og aftagende industriel efterspørgsel.

De sagde også, at gruppen bør overveje et tilbagekøb svarende til Bridgestones, som hjalp med at adressere dens undergearede balance.

Michelins aktier, der nu handles tæt på det laveste niveau i fire år, ligger i bunden af STOXX 600-indekset.

Omfanget af tirsdagens fald understreger investorernes uro over virksomhedens evne til at styre gennem den nuværende nedtur - og om den cykliske modvind faktisk vil blive til medvind i 2026.