Amazons indtjeningsforhåndsvisning: kan AWS hjælpe aktien med at indhente teknologikolleger?

E-handelsgiganten Amazon er indstillet til at offentliggøre sin indtjening for tredje kvartal 2025 senere i dag, og investorer og analytikere vil holde nøje øje med tegn på acceleration i sin cloud-computing-division, Amazon Web Services (AWS).

Selskabets aktier er kun steget omkring 4% i år, langt efter sine Magnificent 7-jævnaldrende, og analytikere mener, at den kommende rapport kan give det løft, som investorerne har ventet på, da forventningerne afhænger af cloud- og AI-momentum.

Ifølge FactSet forventer Wall Street, at Amazon vil bogføre en omsætning på $177,9 milliarder og en justeret indtjening pr. aktie på $1,57 for septemberkvartalet.

AWS forventes at generere $32,5 milliarder i omsætning, hvilket afspejler en vækst på 18,1% i forhold til samme periode sidste år.

Amazon har overgået omsætningsforventningerne i syv af de sidste otte kvartaler og har i gennemsnit slået estimaterne med 1%.

I juni-kvartalet voksede omsætningen med 13,3% år-til-år til $167,7 milliarder, understøttet af stærke reklame- og e-handelsresultater.

Analytikere ser potentielle fordele i cloud og annoncering

Mens AWS fortsat er omdrejningspunktet for Amazons rentabilitet, er analytikerne optimistiske med hensyn til dets bredere forretningsmomentum.

UBS-analytiker Stephen Ju gentog sin købsvurdering på aktien i denne uge og hævede sit kursmål til $279 fra $271.

"Vi ser fortsat potentialet for upside på tværs af Amazons forretningssegmenter, herunder e-handel, cloud, reklame og Kuiper-satellitter i lavt kredsløb om jorden," skrev han.

Han tilføjede, at AWS-omsætningen kunne styrkes i fjerde kvartal og begyndelsen af 2026, efterhånden som Amazon udvider sin datacenterkapacitet.

Han advarede dog om, at kundernes forbrugstendenser ser ud til at være "mindre robuste" end for rivalerne Microsoft Azure og Google Cloud.

Bernstein-analytiker Mark Shmulik delte et lignende synspunkt og forudsagde, at AWS-væksten kunne overstige 20 % i begyndelsen af 2026, efterhånden som efterspørgslen efter AI-arbejdsbelastninger vinder indpas.

"Vi forventer en stærk synlig acceleration for AWS ved udgangen af året," skrev Shmulik.

Analytikere mener også, at tredje kvartal kan markere begyndelsen på meningsfuld AI-indtægtsgenerering inden for Amazons økosystem – hvilket øger både driftsoverskuddet og det frie cash flow.

Cloud-afbrydelse, jobnedskæringer og regulatorisk modvind

På trods af positive forventninger kan den seneste udvikling forplumre udsigterne på kort sigt.

Den 20. oktober blev AWS ramt af et større nedbrud , der forstyrrede tusindvis af apps og tjenester globalt.

Investorer vil være på udkig efter opdateringer om kundepåvirkning, serviceefterslæb og eventuelle kompensationsrelaterede omkostninger.

Derudover meddelte Amazon tirsdag, at det vil skære omkring 14.000 virksomhedsroller for at strømline driften og reducere bureaukratiet.

Virksomheden indvilligede også for nylig i at betale 2,5 milliarder dollars for at afvikle anklager med Federal Trade Commission over sin Prime-abonnementspraksis.

Analytikerne forventer, at dette vil tynge forventningerne til driftsresultatet for fjerde kvartal.

Detail- og reklamesegmenter er fortsat lyspunkter

Ud over cloud-divisionen viser Amazons detail- og reklameafdelinger modstandsdygtighed.

Reklamevirksomheden, som er blevet et af Amazons mest rentable segmenter, fortsætter med at ekspandere hurtigt, efterhånden som brands allokerer flere af deres budgetter til platformen.

UBS's branchetjek tyder på, at denne tendens kan accelerere ind i anden halvdel af 2025.

I mellemtiden oplever e-handelssegmentet en gradvis forbedring af marginerne, drevet af gevinster i logistikeffektivitet og leveringsinfrastruktur.

Amazons dagligvareleveringstjeneste samme dag, der nu udvides til 4.000 mindre amerikanske byer, har hjulpet med at styrke dets indenlandske detailfodaftryk.

Melissa Otto, forskningschef hos SandP Global Visible Alpha, sagde, at forbrugernes forbrugstendenser vil spille en afgørende rolle i udformningen af Amazons ferieudsigter.

"Den måde, virksomheden guider på, og hvilken farve de giver omkring ferieudgifter, vil være meget vigtig," sagde Otto til MarketWatch.