De globale sukkerpriser vil sandsynligvis forblive lave midt i rekordproduktionen i Brasilien og Indien, siger ekspert

De globale sukkerpriser forventes at forblive lave i de kommende måneder på grund af stigende produktion og genopbygning af lagre, sagde Edward Nikulin, råvare- og vejrmodelanalytiker hos Mind Money.

"Vigtige opadgående risici stammer fra vejrmæssige chok (El Niño/La Niña-overgangene) og energiprisvolatilitet, der påvirker Brasiliens ethanolblanding," sagde han i en analyse.

Global oversigt over sukkermarkedet

Den globale sukkerproduktion for 2024-25 forventes at vokse, primært drevet af en rekordhøst i Brasilien og en betydelig genopretning i Indien.

Det er dog vigtigt at bemærke, at sukkerhandelsmønstre fortsat er sårbare over for politiske ændringer og vejrforhold i hele Asien.

På trods af at have høje sukkerrørsudbytter begrænser Indien sukkereksporten til 1 million tons gennem et kvotesystem for at sikre den indenlandske forsyning.

"Enhver stigning i kvoten kan midlertidigt tilføre sukker til det globale marked og blødgøre priserne, men effekten forventes at være kortvarig på grund af Indiens store interne efterspørgsel," sagde Nikulin.

Brasilien bevarer sin dominans inden for global eksport og nyder godt af godt vejr i São Paulo og Paraná, hvilket muliggør fleksibel fordeling af sukkerrør mellem sukker- og ethanolproduktion.

Omvendt bliver Thailands eksportkapacitet og sukkerrørsudbytte begrænset af vedvarende tørhed forårsaget af El Niño.

I mellemtiden fortsætter Kina med at være en konsekvent importør af disse råvarer.

Samtidig forventes sukkerforsyningerne til USA og Mexico at forblive tilstrækkelige gennem perioden 2025-26, ifølge USDA WASDE-rapporten.

USA opretholder stabil, næsten rekordhøj produktion. Amerikanske importvarer varierer afhængigt af toldkvoter, og eksporten er ubetydelig.

Mexico, som udelukkende er afhængigt af sukkerrør, oplever moderat vækst i produktionen og stabilt indenlandsk forbrug, hvilket efterlader lagerniveauerne relativt stabile, ifølge Nikulins analyse.

Handelsstrømme

Brasilien, Indien og Thailand er de primære drivkræfter for global handel, hvor EU og USA konsekvent fungerer som nettoimportører.

Importefterspørgslen efter sukker er stærkt koncentreret i Kina og Indonesien.

Da Brasilien og Indien tilsammen producerer over 40 % af verdens sukker, er det globale marked ekstremt sårbart over for deres respektive eksportpolitikker og vejrforhold, tilføjede Nikulin.

Indiens rekordhøje sukkerproduktion, sammen med stramme eksportrestriktioner, tilføjer endnu et lag til det globale marked.

Nikulin sagde:

Samtidig har Brasilien prisføringen på det globale marked og nyder godt af eventuelle indiske eksportrestriktioner på grund af dets logistiske fordele og omfang.

Desuden kunne de globale priser understøttes af Thailands tørkebegrænsede produktion.

Hvis Indien øger sin eksport, forventes det kun en smule at afhjælpe den nuværende markedsstramhed i Asien, bemærkede Nikulin.

Derudover bemærkede analysen også, at Brasilien vil forblive den største sukkerproducerende nation i verden gennem hele 2026.

Indien vil være den næststørste producent, efterfulgt af EU, Kina og Thailand.

"Selvom Thailands andel kan falde, hvis tørre forhold fortsætter," sagde Nikulin.