Balancer Labs lukker efter $110M-exploit ryster DeFi-markedet

Balancer Labs, virksomheden bag den decentraliserede børsprotokol Balancer, lukker ned, da økonomisk pres og juridiske risici ændrer dens fremtid.

Medstifter Fernando Martinelli bekræftede beslutningen i et opslag i governance-forumet tirsdag og sagde, at virksomheden ikke længere er bæredygtig.

Trækket følger sikkerhedshændelser, herunder en større exploit i November 2025, som tappede cirka $110 million i digitale aktiver.

Den enhed, der inkuberede og finansierede protokollen, vil blive afviklet under en bredere omstruktureringsplan.

Eksploitens indvirkning og juridiske eksponering

Exploitet i November 2025 markerede det tredje kendte brud forbundet med Balancer og involverede aktiver såsom osETH, WETH og wstETH.

Martinelli pegede på hændelsen som en væsentlig årsag til at lukke Balancer Labs og bemærkede, at selskabsstrukturen var blevet en byrde.

Bruddet medførte juridisk eksponering, som gjorde det vanskeligt at opretholde organisationen uden en stabil indtægtskilde.

Martinelli sagde, at han havde overvejet at lukke hele økosystemet, men afviste det, fordi protokollen fortsat genererer gebyrer.

Faldende nøgletal ændrer strategien

Balancer var engang et af de mest fremtrædende navne inden for decentraliseret finans. På sit højdepunkt i slutningen af 2021 nærmede den samlede værdi låst (TVL) sig $3.5 billion, hvilket placerede den blandt Aave, Uniswap og Curve.

TVL nåede $2.96 billion i October 2021, med annualiserede gebyrer, der oversteg $6 million.

Denne position har ændret sig markant. TVL er nu $157 million, hvilket svarer til et fald på cirka 95% fra topniveauerne.

Protokollens token har også mistet terræn. BAL handles til $0.16, med en markedsværdi på omkring $10 million og en fuldt udvandet værdiansættelse på $11 million.

Indtægter fortsætter, men er ikke nok

På trods af nedgangen fortsætter protokollen med at generere indtægter. Over de seneste tre måneder har Balancer produceret mere end $1 million i annualiserede gebyrer.

Dette indtægtsniveau er dog ikke tilstrækkeligt til at understøtte den nuværende driftsstruktur. Omstruktureringsplanen fokuserer på at tilpasse omkostningerne til indtægterne ved at reducere overhead.

Governance-omlægning og omkostningsbesparelser

De foreslåede ændringer omfatter at afslutte BAL-emissionerne helt og fjerne det, som Martinelli beskrev som et cirkulært incitamentsystem.

veBAL-governancemodellen vil også blive afviklet. Martinelli pegede på indflydelsen fra meta-governance-protokoller som Aura og bestikkelsesmarkeder (bribe markets), som han sagde gjorde stemmeafgivningen urepresentativ for bidragsyderne.

Fordelingen af protokolgebyrer vil ændre sig. DAO-treasuryen er sat til at indfange 100% af indtægterne, sammenlignet med de nuværende 17.5%. v3-protokollens andel vil falde til 25% i et forsøg på at tiltrække likviditet.

Et tilbagekøbsprogram er også planlagt for at give exit-likviditet til tokenholdere, der ikke støtter den nye struktur.

Mere slank struktur og indsnævret fokus

Under omstruktureringen vil centrale teammedlemmer fra Balancer Labs flytte over i Balancer OpCo, underlagt en governance-afstemning.

Martinelli vil trække sig fra enhver formel rolle efter afviklingen, men kan forblive involveret som rådgiver.

Produktstrategien strømlines for at fokusere på reCLAMM-pools, liquidity bootstrapping-pools, stablecoin- og liquid staking-token-pools, vægtede pools samt udvidelse til non-EVM-kæder.