Kaiko advarer om mulig front-running før Robinhood-noteringer

Blockchain-analytikeren Kaiko har påpeget usædvanlig derivataktivitet, som indikerer, at nogle tradere kan have indtaget positioner, før Robinhoods kryptonoteringer blev offentliggjort.

Ifølge Laurens Fraussen, researchanalytiker hos Kaiko, viser handelsdata fra perpetual futures-markeder og on-chain-aktivitet, at nogle deltagere tilsyneladende åbnede positioner kort før offentliggørelsen af noteringer, med mønstre, der gentog sig på tværs af flere aktiver.

Et eksempel, som Kaiko nævnte, involverede en wallet-adresse identificeret som “0xa1E,” som åbnede en longposition i Lighter (LIT) via Hyperliquid kl. 11.05 UTC den 15. jan., næsten en time før Robinhood annoncerede noteringen kl. 12.12.

Positionen blev lukket kl. 13.00, kort efter annonceringen. 

Kaiko rapporterede også, at samme wallet senere indtog en shortposition på en HOOD-tilknyttet perpetualkontrakt den 28. april, timer før Robinhood offentliggjorde resultater for første kvartal, der ikke levede op til analytikernes forventninger, og trak sig ud, efter at aktien faldt.

Veltilrettelagt positionering før noteringer vækker spørgsmål

På tværs af flere noteringer identificerede Fraussen lignende aktivitet, hvor wallets åbnede positioner kort før annonceringerne, hvilket øger sandsynligheden for, at mere end én trader reagerede på de samme signaler.

Fraussen tilføjede, at konsekvensen i disse handler rejser spørgsmålet om, hvorvidt flere deltagere havde adgang til den samme information på forhånd.

Rapporten pegede på tokens som Zcash (ZEC), Synthetix (SNX) og Near Protocol (NEAR), som hver især registrerede kursbevægelser og usædvanlig derivataktivitet i timerne op til deres noteringsmeddelelser. 

Derudover bemærkede den, at disse tokens viste abnorme afkast både før og efter annonceringerne, sammen med markante stigninger i fundingrater, handelsvolumen og open interest.

Dog præciserede Fraussen, at sådan positionering ikke nødvendigvis indikerer insideradgang, da erfarne tradere kan reagere på markedsmikrostruktursignaler. 

Han tilføjede dog, at karakteren af disse handler på tværs af flere noteringer tyder på enten privilegeret adgang til Robinhoods noteringspipeline eller en handelsmetode, der konsekvent identificerer tidlige signaler i offentlige data.

Robinhood-aktien under pres

Disse bekymringer er kommet frem, efter at Robinhood-aktien er kommet under pres i kølvandet på et svagere regnskab, delvist drevet af lavere kryptoaktivitet.

Robinhoods aktie havde faldt mere end 9% i efterbørsen efter, at selskabet rapporterede resultater for første kvartal, der skuffede analytikerne, og HOOD faldt til omkring $74 efter at have lukket på $82 i den ordinære handel.

Robinhood rapporterede en omsætning på $1.067 milliarder, en stigning på $140 millioner i forhold til året før, mens nettoresultatet svagt steg til $346 millioner, selvom kryptovirksomheden tyngede den samlede præstation.

Handelsvolumen for krypto på platformen faldt kraftigt til $23,8 milliarder fra $46,1 milliarder i samme periode året før, mens det samlede notional-volumen faldt til $65,7 milliarder fra $82,4 milliarder i det foregående kvartal, ifølge samme rapport.

Afmatningen i kryptoaktiviteten indtraf i en periode, hvor Bitcoin og flere større altcoins var under pres det meste af kvartalet, hvilket reducerede handelsaktiviteten på platformen.

Ud over omsætningsskuffelsen hævede selskabet også sit forecast for driftsomkostninger til et interval på $2,7 milliarder til $2,86 milliarder, op fra den tidligere guidance på $2,6 milliarder til $2,725 milliarder, med henvisning til planlagte investeringer.

På trods af lanceringen af nye produkter, herunder Family Hub, tidlige udbytteudbetalinger og beta-funktioner som Robinhood Socials og Platinum-kortet, forblev selskabets krypto-segment ifølge rapporten en væsentlig hæmsko for resultaterne.

Selvom de seneste kursstigninger i krypto har begyndt at løfte handelsaktiviteten igen, er der fortsat usikkerhed om, hvorvidt genopretningen kan fastholdes.