CFTC godkender USA's første regulerede Bitcoin-perp-kontrakt

The Commodity Futures Trading Commission har godkendt USA's første regulerede Bitcoin-perpetualkontrakt, givet grønt lys til Kalshi’s BTCPERP-produkt og ryddet vejen for lignende noteringer fra Coinbase’s futures-afdeling.

Trækket udgør et skelsættende skridt i at bringe perpetuale krypto-derivater ind på føderalt overvågede handelssteder.

Bitcoin steg kortvarigt mod $74,000, da tradere reagerede på nyheden.

CFTC giver grønt lys til Bitcoin-perps i USA

CFTC udsendte en ordre, der tillader KalshiEX, LLC, et udpeget kontraktmarked, at notere en perpetualkontrakt, der refererer til spotprisen på Bitcoin.

BTCPERP-futureskontrakten er den første af sin slags til at modtage føderal autorisation på en CFTC-registreret børs og vil blive noteret i henhold til Section 5c(c)(4) i Commodity Exchange Act.

I en kommentar sagde Tarek Mansour, CEO for Kalshi:

“Dette markerer Kalshi’s udvikling fra en leder inden for forudsigelsesmarkedet til en næste-generations derivatbørs. Onshore, sikre og regulerede perps vil forbedre kapitalallokering og risikostyring for utallige amerikanske virksomheder.”

Sideløbende med Kalshi’s godkendelse signalerede regulatoren også støtte til Coinbase’s planlagte perpetual futures-tilbud.

CFTC angav, at den ville tillade visse perpetual futures-produkter, som Coinbase agter at notere gennem sit datterselskab, Coinbase Financial Markets, Inc., en registreret futures commission merchant.

Coinbase-medstifter og CEO Brian Armstrong kaldte udviklingen en “stor dag” for børsen og dens USA-baserede tradere og beskrev godkendelserne som en væsentlig udvidelse af reguleret adgang til markeder for krypto-derivater.

Kundebeskyttelse og markedsintegritet

Perpetual-kontrakter, almindeligvis kaldet perps, er derivater, der giver tradere mulighed for at spekulere i et aktivs fremtidige pris uden en udløbsdato for kontrakten.

I modsætning til traditionelle futures kan perps holdes på ubestemt tid, afhænger ofte af funding-rate-mekanismer for at binde priser til spotmarkederne, og tillader typisk gearing.

Denne kombination forstærker både potentielle gevinster og tab, hvilket gør den regulatoriske ramme, der omfatter dem, særligt vigtig for både detail- og institutionelle deltagere.

CFTC-formand Mike Selig beskrev beslutningen som godkendelsen af den første “ægte” Bitcoin-perpetualkontrakt på en CFTC-registreret børs og kaldte den et skridt mod at flytte handel med perpetuals til USA.

“Dagens skridt om at flytte kryptoaktivernes perpetuals ind under amerikansk jurisdiktion afspejler CFTC’s forpligtelse til at fremme ansvarlig innovation samtidig med, at disse nye produkter handles på regulerede børser, som opretholder kundebeskyttelse og markedsintegritet,” sagde Selig.

Han tilføjede, at det samme engagement fremover vil vejlede Kommissionen, mens den opbygger en amerikansk infrastruktur for nye finansielle produkter.

Regulatorernes godkendelser fastsætter også forventninger om effektiv overvågning, modpartsbeskyttelse, marginprotokoller og gennemsigtige prismekanismer, der holder perpetual-kontrakter tæt knyttet til de underliggende spotmarkeder.

USA's krypto-regulering træder ind i en ny fase

Tiltaget fra CFTC markerer endnu et væsentligt skridt i udviklingen af USA's krypto-regulering.

Ved at godkende regulerede perpetual-produkter anerkender myndigheden den voksende institutionelle og detailmæssige efterspørgsel, samtidig med at en stor del af handel med krypto-derivater bringes under føderalt tilsyn.

Beslutningen kan bane vej for bredere adoption af regulerede krypto-derivatprodukter i USA og potentielt omforme, hvordan tradere fremover får adgang til gearede markeder for digitale aktiver.