SpaceX-aktien styrtdykker 50%: Jim Cramer ser en bedre købsmulighed

SpaceX-aktien NASDAQ:SPCX har mistet næsten halvdelen af sin værdi siden den nåede et højpunkt på $225.64 den 16. juni, hvilket forvandlede begejstringen omkring børsintroduktionen til en lektion om værdiansættelse og aktieudbud.

Aktien lukkede onsdag på $112.55, omkring 17% under IPO-prisen på $135 og 50.2% under toppen.

Mere end 1 billioner USD (ca. 6,5 billioner kr.) i markedsværdi er forsvundet trods fremskridt i Starship-testene og efterspørgslen efter opsendelses- og Starlink-tjenester.

Jim Cramer forbliver optimistisk omkring SpaceX' langsigtede udsigter, men han mener, at investorer, der planlægger et stort køb, bør vente til efter selskabet offentliggør regnskabet og indtil den første insider-lock-up udløber.

Den næste trussel er aktieudbuddet, ikke endnu en mislykket opsendelse

SpaceX offentliggør sine første kvartalsresultater som børsnoteret selskab den 4. august. To dage senere forventes omkring 911.5 millioner begrænsede aktier at blive handelbare.

IPO-lock-ups forhindrer stiftere, medarbejdere og tidlige investorer i at sælge deres beholdninger.

Udløbet garanterer ikke, at alle berettigede aktier bliver solgt, men det øger det tilgængelige udbud og kan presse priserne, når efterspørgslen allerede er skrøbelig.

Cramer sagde ifølge CNBC, at investorer måske kunne "købe lidt" før begivenheden, men opfordrede enhver, der overvejer en større position, til at vente.

Hans bekymring er, at en opmuntrende regnskabsrapport måske ikke slår til over for udsigten til, at flere aktier kommer på markedet.

SpaceX brugte en trappet lock-up-struktur i stedet for en konventionel enkelt 180-dages begrænsning.

Yderligere portioner bliver handlbare i løbet af de følgende måneder og fastholder udbudsoverhænget ud over august.

Det gør Cramers argument til et spørgsmål om timing frem for selskabets retning.

Stærke resultater kan udløse en genopretning, men skuffende finansielle detaljer kombineret med insidersalg kan presse aktien tættere på $100.

Wall Street ser muligheder, men er markant uenige

Morgan Stanley-analytiker Adam Jonas opretholdt en Overweight-vurdering og et kursmål på $300.

Barron’s rapporterede, at han værdisætter SpaceX' etablerede opsendelses- og bredbåndsaktiviteter til omkring $136 pr. aktie.

Jonas argumenterede, at en pris nær $100 reelt ville tildele selskabets AI-aktiviteter ingen værdi.

Det kunne skabe en mulighed, hvis SpaceX kan omsætte sin compute-infrastruktur, sit forhold til xAI og de foreslåede orbitale datacentre til varige indtægter.

Raymond James-analytiker Brian Gesuale har indtaget en endnu mere aggressiv position, idet han tildelte en Strong Buy-vurdering og et kursmål på $800.

Financial Times rapporterede, at prognosen antager, at SpaceX bliver en grundlæggende platform, der spænder over opsendelser, satellitkommunikation, national sikkerhed og AI-infrastruktur.

Et styrtdyk på 50% gør ikke automatisk SpaceX billigt

Det bearish argument er, at SpaceX stadig har en værdiansættelse, der i høj grad hviler på fremtidige forretningsområder.

Starlink skal generere holdbare marginer, Starship skal opnå pålidelig genbrugbarhed, og AI-investeringerne skal skabe nok indtægter til at retfærdiggøre enorme kapitalbehov.

CFRA Research-analytiker Keith Snyder indledte dækning med en Sell-vurdering og et kursmål på $115.

Business Insider rapporterede, at Snyder beundrede virksomhedens vision, men mente, at dens finansielle oplysninger endnu ikke retfærdiggjorde værdiansættelsen.

HSBC-analytiker Nicolas Cote-Colisson startede også dækning med en Hold-vurdering og et kursmål på $115, hvilket afspejler tillid til SpaceX' lederskab inden for opsendelser, men forsigtighed over for dets bredere ambitioner.

Rapporten den 4. august skal dokumentere cash burn, Starlink-økonomien, kapitaludgifter (capex) og tidsplanen for de kommende AI-projekter.