Hvorfor SpaceX-aktien falder yderligere 3% onsdag

SpaceX-aktien SPCX fortsatte med at falde onsdag, da investorer vurderede en ny milepæl for den kinesiske raketproducent LandSpace sideløbende med endnu en stor pulje aktier, der bliver berettiget til salg.

SpaceX-aktier var på faldet på tidspunktet for skrivningen efter at have lukket omkring 2% lavere på tirsdag.

LandSpace landede med succes første trin af sin Zhuque-3-raket, hvilket markerer den første genvinding på jorden af en orbitalklasse-boosteren af et privat kinesisk selskab.

Samtidig forventes omkring 319 millioner SpaceX-aktier ejet af tidlige investorer og ansatte at blive berettigede til salg den Aug. 20.

Udviklingen kommer samtidig med, at SpaceX-aktiens kurs forbliver over sin $135 initial public offering-pris, men under sin post-IPO-top.

Aktierne lukkede deres første handelsdag på $161.11, cirka 19% over IPO-prisen, før de steg til en post-IPO-top på $225.64.

Aktien gav efterfølgende meget af disse gevinster tilbage op til selskabets første kvartalsregnskab før den genvandt lidt, da investorerne igen fokuserede på vækst i SpaceX' kerneforretninger.

Udlåsning af aktier øger udbudspresset

Den seneste pulje aktier bidrager til en betydelig mængde SpaceX-aktier, der bliver tilgængelige for handel efter selskabets IPO i juni.

SpaceX solgte omkring 556 millioner nye aktier til $135 hver og rejste omkring $75 milliarder, ekskl. underwriters' overallotment-optionen.

Det repræsenterede en lille del af de cirka 13.2 milliarder udestående aktier.

SpaceX har anvendt en trappet tilgang til sine post-IPO-lockups, hvor aktier bliver tilgængelige på flere tidspunkter i stedet for gennem en enkelt stor udlåsning.

Cirka 912 millioner aktier blev tilgængelige for handel den August 6, mens yderligere 319 millioner er planlagt til udlåsning den August 20.

Over 700 millioner aktier forventes at blive låst op i september, efterfulgt af over 650 millioner i oktober.

Ved årets udgang vil omkring 4.9 milliarder SpaceX-aktier være blevet tilgængelige for handel.

Det voksende udbud har været en vigtig faktor i aktiens indledende handel.

Investorer har været forsigtige med at købe forud for potentiel profitrealisation fra tidlige investorer, hvilket har bidraget til, at SpaceX faldt til omkring $105, væsentligt under IPO-prisen.

LandSpace understreger stigende konkurrence om raketter

LandSpace's succesfulde Zhuque-3-landing sætter også fornyet fokus på SpaceX's konkurrenceposition inden for genanvendelige raketter.

Genanvendelige raketter har været en af SpaceX's nøglefordele på det kommercielle opsendelsesmarked.

Den 216-fods Zhuque-3 kan medtage omkring 14.2 metriske tons til lav bane omkring Jorden, sammenlignet med cirka 22.8 metriske tons for SpaceX's Falcon 9.

SpaceX bevarer også en betydelig erfaringfordel efter at have gennemført hundreder af boosterlandinger siden 2015.

LandSpace har nu fuldført sin første orbitalklasse-booster-genvinding.

Milepælen viser dog, at konkurrenter udvikler evnen til at genvinde orbitalklasse-raketter, hvilket potentielt indsnævrer en af de teknologiske fordele, der har understøttet SpaceX's position på kommercielle opsendelser.

UBS forbliver optimistisk over for SpaceX

Tidligere på ugen gentog UBS en Buy-anbefaling og et kursmål på $210 for SpaceX.

Analytiker John Hodulik fremhævede selskabets position som en stor cloud-udbyder og en frontier-model.

UBS forventer, at SpaceX-aktier fortsat vil handle på efterspørgsel efter tokens, givet gearing i modellen.

UBS modellerer i øjeblikket 3 millioner amerikanske Starlink-abonnenter, stigende til 6 millioner ved udgangen af 2027 og 20 millioner ved udgangen af 2031.