USD/JPY-signal: prognose efter yenens comeback på BoJ-rentespekulationer

USD/JPY-kursen faldt til sit laveste niveau i en måned, da den japanske yen gjorde et stærkt comeback. Den nåede 156.85, mere end 4.40% under årets top, efterhånden som investorer forudså, at Bank of Japan (BoJ) vil hæve renten så tidligt som denne måned.

Polymarket odds for BoJ-rentehævninger stiger

Markederne forventer, at Bank of Japan hæver renten på mødet den September 18. En Polymarket-eventkontrakt vurderer sandsynligheden for denne hævning til 97.5%.

Disse odds er steget efter nylige udtalelser fra højtstående BoJ-embedsmænd, herunder guvernør Kazuo Ueda og viceguvernør Ryozo Himino. De har antydet, at banken vil være komfortabel med at gennemføre endnu en rentehævning, da inflationen har været stabil i år.

De seneste tal viste, at Tokyo CPI steg til 1.9% i august fra 1.8% måneden før. Den har været stigende siden bunden på 1.3% i maj i år.

Denne tendens vil fortsætte i den nærmeste fremtid, da US og Japan har genoptaget deres krig. Iran gennemførte angreb mod vigtige US-allierede som Kuwait og Bahrain, hvilket førte til højere råoliepriser. Brent er steget til over $95, mens West Texas Intermediate (WTI) er rykket til $91. 

Japan er meget eksponeret over for begivenhederne på oliemarkedet, fordi landet importerer fra Mellemøsten, herunder lande som Saudi-Arabien, UAE, Kuwait og Qatar. Stigende oliepriser betyder, at inflationen vil fortsætte med at stige i de kommende måneder.

De øgede odds for en BoJ-hævning kommer på et tidspunkt, hvor Japans obligationsrenter er steget til de højeste niveauer i flere år. Ti-årsafkastet steg til 3.03%, betydeligt højere end årets lavpunkt på 2.045%.

Tilsvarende steg 30-års til 4.20% før det faldt til 4.068% i dag, efterhånden som oddsene for en BoJ-rentehævning steg.

Udfordringen for den japanske yen er dog, at Federal Reserve også forventes at hæve renten på kommende møder. Oddsene for, at Fed hæver renterne i september, er steget til 60% på Polymarket.

En samtidig Fed- og BoJ-hævning vil efterlade renteredifferencen stort set uændret i forhold til i dag, hvilket gør den japanske yen til en populær finansieringsvaluta i carry trades. Et carry trade er en situation, hvor investorer låner i en lavrentende valuta og investerer i en højrentevaluta. 

Den næste vigtige katalysator for USD/JPY-parret er de kommende US nonfarm payrolls-data. Økonomer forventer, at økonomien har skabt mellem 50k og 80k job i august efter at have mistet 23k måneden før.

USD/JPY teknisk analyse 

USDJPY-diagram | Kilde: TradingView 

Dagschartet viser, at USD/JPY styrtdykkede til en lavkurs på 156, det laveste niveau siden 7. august. Dette tilbageslag skete efter, at parret havde dannet et stigende kilemønster, som består af to opadgående og konvergerende trendlinjer. Mønstret er et af de mest almindelige bearish vendingssignaler i teknisk analyse.

Kilen var del af et bearish pennant-mønster, som opstår efter et større fald i et aktiv. Parret har nu ligget under både 50- og 100-dages eksponentielle glidende gennemsnit (EMA).

Derfor vil parret sandsynligvis fortsætte nedad, potentielt mod det vigtige støtteniveau ved 155.25. Et bevægelse under den støtte vil pege på yderligere downside.