Un fondo de Goldman Sachs apuesta por el sector inmobiliario

Escrito por: Jayson Derrick
diciembre 23, 2020
  • Un fondo de Goldman Sachs compró una participación minoritaria en otro fondo externo enfocado en bienes raíces.
  • Oak Street Real Estate Capital compra propiedades con inquilinos y les alquila el espacio.
  • Las empresas de inversión con recompra y arrendamiento están obteniendo mejores resultados que sus contrapartes inmobiliarias.

Un fondo de inversión perteneciente al gigante de Wall Street Goldman Sachs Group Inc (NYSE: GS) está apostando por tiendas, almacenes y otras propiedades inmobiliarias, según The Wall Street Journal.

Estrategia de venta y arrendamiento

Un fondo de Goldman Sachs llamado Petershill compró una participación minoritaria en otro fondo llamado Oak Street Real Estate Capital. Oak Street se lanzó en 2009 y desde entonces ha recaudado más de 6,500 millones de dólares en capital. El fondo se enfoca en la adquisición de propiedades inmobiliarias y luego en el arrendamiento de espacios a inquilinos minoristas.

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No está claro cuánto Goldman invirtió en Oak Street y Goldman puede aportar mucho a la mesa. En particular, las futuras campañas de recaudación de fondos serán mucho más fáciles porque el nombre de Oak Street está vinculado con Goldman y puede contar con el rolodex global de Goldman de inversionistas e instituciones adinerados.

Goldman también puede ayudar a Oak Street a expandirse más allá de su mercado actual de Estados Unidos y Canadá, según WSJ. Oak Street también puede presentarse a cadenas de farmacias, minoristas, empresas de logística y otras empresas que podrían estar interesadas en un acuerdo de venta con arrendamiento posterior.

Estas empresas se beneficiarían de una infusión de efectivo de los ingresos únicos de una venta. Además, las cadenas minoristas y otras empresas no suelen estar en el negocio de la propiedad inmobiliaria y es posible que no quieran lidiar con las responsabilidades que conlleva la propiedad de un terreno.

El cofundador y director ejecutivo de Oak Street, Marc Zahr, le dijo a WSJ que el valor total de todas las empresas con grado de inversión en los EE.UU. y Canadá solo a las que se dirige es de 8.3 billones de dólares. La cifra es aproximadamente cuatro veces mayor a nivel mundial.

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¿Un momento extraño para un trato?

El momento de la expansión de Goldman en un acuerdo de bienes raíces puede parecer extraño para algunos, ya que el impacto total de la pandemia de COVID-19 en los bienes raíces puede no conocerse durante años. Pero los datos de la firma de análisis de bienes raíces comerciales Green Street cuentan una historia diferente.

En abril, el 25% de los inquilinos no podían pagar el alquiler adeudado a la empresa pública Green Street. Para diciembre esta cifra ha caído desde entonces al 10%.

Las acciones de los fideicomisos de inversión inmobiliaria de venta y arrendamiento público se han desempeñado mejor que sus contrapartes inmobiliarias. Específicamente, las acciones de una compañía de venta y arrendamiento han bajado un 20% desde el comienzo de la pandemia comparado con las REIT de los centros comerciales, que han bajado un 35%, y las REIT del strip center, que han bajado un 23%.

Las empresas de venta con arrendamiento posterior tienden a superar a otros REIT porque están expuestas a tiendas de conveniencia y otros minoristas que abordan necesidades urgentes e inmediatas, como las farmacias.

«Si conduce a casa desde el trabajo, es posible que desee detenerse en una tienda de conveniencia y comprar algo que necesita ahora mismo», dijo Spenser Allaway, un analista de Green Street, a WSJ. «No vas a pedir eso en Amazon».