Avance del BCE: 2 razones para comprar el euro independientemente del mensaje del BCE

Europa está en una situación difícil.

La guerra en Ucrania provocó una ola de sanciones económicas contra Rusia y un esfuerzo económico sin precedentes de las economías europeas para apoyar a Ucrania.

Además de eso, la inflación es mucho más alta que el objetivo del 2% del Banco Central Europeo (BCE). Finalmente, la economía de la eurozona ha entrado en recesión técnica.

Todo eso, y algo más, abogan por un euro más bajo. Después de todo, ¿cómo podría tener éxito una moneda común?

Para todo su crédito, el euro se mantiene extremadamente bien en ese entorno. Algunos argumentan, demasiado bien.

De hecho, actualmente cotiza a 1,08 frente al dólar estadounidense o 152 frente al yen japonés. Para muchos comerciantes, el tipo de cambio EUR/USD está por debajo de la paridad.

Pero diría aquí que esto es solo el comienzo de una mayor fortaleza del euro por al menos dos razones. Primero, el diferencial de tipos de interés con la Fed se reducirá. En segundo lugar, si bien se encuentra bajo una fuerte tensión, la economía de la zona del euro se beneficiará de una sólida recuperación de la pandemia y de unas perspectivas de inversión pública muy mejoradas.

Se reduce el diferencial de tipos de interés con EE.UU.

La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) anunció ayer que mantuvo sin cambios su política monetaria. Sin caminata, por primera vez en 15 meses.

Efectivamente, la decisión estuvo acompañada de una conferencia de prensa agresiva. Más precisamente, el presidente de la Fed, Jerome Powell, insinuó el hecho de que probablemente se necesiten más alzas en el futuro. Además, y quizás lo más importante, no habrá recortes de tasas en 2023.

Pero el mercado sabe que la Fed se equivocó antes con respecto a la inflación. Entonces, ¿por qué deberíamos creer ahora que la Reserva Federal acierta en su pronóstico?

Para mí, algo extraño aparece en la forma en que el mercado pronostica futuros aumentos de tasas. Por ejemplo, para julio, existe una probabilidad de más del 60% de que la Fed suba.

Pero la inflación en mayo fue del 4%, muy por debajo de la estimación. El próximo mes, es probable que la tasa de inflación caiga aún más, incluso en el territorio del 3,5%.

Entonces, ¿por qué la Fed subiría las tasas con, digamos, una inflación del 3,5 % cuando hizo una pausa en la tasa de inflación del 4%?

Al mismo tiempo, el BCE todavía tiene margen para subir los tipos de interés de referencia. Lo hará hoy y probablemente seguirá siendo agresivo.

Por lo tanto, la divergencia entre los dos bancos centrales debería ayudar al euro. Y, si el tipo de cambio EUR/USD es compatible con las caídas, todos los demás cruces del euro también lo serán.

La economía de la zona del euro está bien posicionada para un crecimiento sólido

Los cambios geopolíticos y la pandemia de COVID-19 han planteado desafíos para todas las economías. En Europa, la guerra en Ucrania echó leña al fuego.

Pero los europeos hicieron bien su trabajo. Actuaron mucho más rápido frente a las nuevas amenazas, y ahora es el momento de ver los resultados a través de un crecimiento económico más fuerte.

El mercado laboral se recuperó de la pandemia y ahora estamos viendo escasez de mano de obra. Como tal, la presión por salarios más altos debería continuar y, por lo tanto, la lucha del banco central contra la inflación debería llevar más tiempo. Por lo tanto, esto es alcista para la moneda común.

Además, la política fiscal activa condujo a una perspectiva de inversión pública mucho mejor. Esto es algo que Europa se quedó atrás en el pasado.

Finalmente, Europa debería beneficiarse de una mayor productividad dada por un mercado laboral escaso y salarios más altos. Eso debería ser suficiente para mantener un piso por debajo de la moneda común y proporcionar un sesgo alcista en el horizonte de mediano a largo plazo.