¿Debería vender el dólar estadounidense después de que Fitch rebajó la calificación de EE.UU. a AA+?

Debido a que esta es la primera semana comercial del mes, la atención se centra en el informe de empleos de EE.UU. programado para el viernes. Los mercados de movimiento lento y los rangos estrechos caracterizan la semana de las NFP hasta que se publique el informe.

Por lo tanto, no sorprende que los mercados no hayan reaccionado a la noticia de que Fitch ha rebajado las calificaciones a largo plazo de Estados Unidos a AA+ desde AAA.

Fitch citó un menor crecimiento y nuevas iniciativas de gasto como razones para la rebaja. Además, la agencia calificadora dijo que la mayor carga de intereses fue una razón para la rebaja.

Sin embargo, los mercados no reaccionaron mucho a la noticia. Una explicación podría ser que se eliminó la vigilancia de calificación "negativa" y se asignó la perspectiva "estable". Otra podría ser que debido a que esta es la semana de las NFP, el comercio lento y los rangos estrechos son la norma.

Como tal, el dólar estadounidense cotiza lateralmente, pero todo podría ser la calma antes de la tormenta. Cuando aumenta la volatilidad, como suele ocurrir a medida que nos acercamos al día de publicación del informe NFP, la rebaja de Fitch puede afectar al dólar.

¿Qué más dijo Fitch?

La rebaja se basa principalmente en el hecho de que Fitch espera un deterioro fiscal en los próximos tres años. En resumen, aquí hay una lista de lo que Fitch ve como una preocupación con respecto a los EE.UU.:

• Erosión de la gobernanza
• Déficits crecientes
• Una recesión en EE.UU. a finales de 2023/principios de 2024

Fitch cree que la Fed seguirá endureciendo las condiciones financieras

Una parte particularmente interesante del informe de Fitch es la que se refiere al ciclo de endurecimiento de la política monetaria de la Reserva Federal (Fed).

Fitch cree que la Fed no ha terminado de subir las tasas, y en septiembre de 2023 se producirá otra subida de tasas de 25 pb. Además, el mercado laboral y la resiliencia de la economía deberían complicar el trabajo de la Fed para llevar la inflación a su objetivo del 2%.

Además, dado que continúa el endurecimiento cuantitativo (es decir, la reducción del balance), el endurecimiento financiero debería continuar mucho más allá de la subida de tipos de septiembre y hasta 2024.

A pesar de la rebaja, la opinión de Fitch sobre la Fed y su política debería ser positiva para el dólar. Los comerciantes tendrán la primera pista sobre el mercado laboral en un par de días, cuando se publiquen las cifras de empleo para julio de 2023.