3 tomas bajistas después del informe NFP de julio

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en Aug 6, 2023
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  • El informe NFP publicado el viernes pasado es más bajista que alcista
  • Julio fue el 6º mes consecutivo con revisiones negativas
  • La lucha de la Fed contra la inflación está lejos de terminar, ya que AHE vuelve a subir

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El informe de nóminas no agrícolas (NFP) publicado el viernes pasado fue lo más destacado de la semana de negociación. La economía de EE.UU. agregó 187.000 nuevos puestos de trabajo y la tasa de desempleo cayó del 3,6 % al 3,5%.

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Los economistas esperaban 205.000 nuevos puestos de trabajo para el mes, por lo que se puede decir que la cifra real estuvo cerca de la estimación. Junto con la caída en la tasa de desempleo, el mercado laboral sigue siendo fuerte y el más resistente de la historia.

Sin embargo, como siempre, los detalles importan más que el titular. El informe destaca algunos hechos preocupantes sobre el mercado laboral en áreas como:

  • Concentración de puestos de trabajo
  • Revisiones negativas
  • Ganancias medias por hora

La mayoría de los trabajos están en los sectores de gobierno, educación y salud.

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Lo primero que debe preocuparnos es la concentración de puestos de trabajo en unos pocos sectores. Los detalles muestran que el 60% de los puestos de trabajo recién creados se encuentran solo en tres sectores: gobierno, educación y atención médica.

Con tantos trabajos concentrados en unos pocos sectores, los datos son engañosos, por decir lo menos. Muestra vulnerabilidades en otros sectores económicos y podría ser solo la primera señal de que el mercado laboral no es tan fuerte como parece.

Julio fue el 6° mes consecutivo con revisiones negativas

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Operar con el informe NFP nunca es fácil. Una de las razones por las que la acción del precio es caótica proviene de otras variables que deben tenerse en cuenta además de los puestos de trabajo reales creados o perdidos en un mes.

Las revisiones son a menudo más relevantes que el número real de NFP.

En julio, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. anunció que había revisado el número de NFP de junio de 209k a 185k. Esta es la sexta revisión negativa consecutiva, y si se observan las ganancias acumuladas de la nómina con las revisiones, el resultado es un 13% más bajo que el informado por primera vez.

Los salarios siguen aumentando

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Finalmente, las ganancias promedio por hora en julio aumentaron más de lo que esperaban los economistas. Más precisamente, el aumento mensual fue del 0,4% frente al 0,3% esperado.

Indica que la lucha contra la inflación está lejos de terminar. Por lo tanto, la Fed no tendrá ningún incentivo para recortar tipos este año. Por lo tanto, las condiciones financieras se endurecerán aún más, dado el programa de endurecimiento cuantitativo en curso (es decir, la reducción del balance).

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