El Banco Mundial califica a China de "frágil" y rebaja su crecimiento en un nuevo pronóstico

La actualización del Banco Mundial sobre China de diciembre de 2023 titulada "¿Qué camino seguir? Navegar por la senda del crecimiento pospandémico en China".

En él, el Banco Mundial revisó significativamente a la baja el crecimiento esperado de China para 2024, del 5,2 por ciento en 2023 al 4,5 por ciento en 2024.

Esto tal vez fue sorprendente, ya que el propio informe señaló que la economía de China parece haberse reabierto verdaderamente para los negocios después de la pandemia que la puso de rodillas, con una recuperación de los sectores de manufactura, infraestructura y servicios.

Aparecen tendencias seculares

El Banco Mundial dijo el 14 de diciembre que:

La actividad económica en China se ha recuperado en 2023, impulsada por una mayor demanda de servicios, una inversión manufacturera resiliente y un estímulo a la infraestructura pública. Sin embargo, el desempeño económico ha estado marcado por la volatilidad, las continuas presiones deflacionarias y una confianza aún débil de los consumidores. Estos factores indican que la recuperación sigue siendo frágil... Las perspectivas se ven empañadas por la continua debilidad del sector inmobiliario y una demanda mundial persistentemente tibia en el corto plazo, así como limitaciones estructurales al crecimiento, incluidos altos niveles de deuda, envejecimiento de la población y crecimiento de la productividad más lento que en el pasado".

Estos factores representan un regreso a casa para afianzar varias tendencias seculares de largo plazo, como el envejecimiento de la fuerza laboral de China y los problemas actuales con el estallido de la burbuja del mercado inmobiliario y dejando a su paso precios inmobiliarios deprimidos.

Además, vale la pena señalar que, a diferencia de Estados Unidos, el Banco Mundial señala que China tiene un margen limitado para reducir las tasas de interés.

No se vislumbra el final de la desaceleración

Desafortunadamente para China, el informe del Banco Mundial sugiere que no existe una solución a corto plazo para estos problemas que se vienen gestando desde hace mucho tiempo, que probablemente empeorarán antes de mejorar.

Las perspectivas económicas enfrentan riesgos importantes. La desaceleración del sector inmobiliario puede extenderse más allá de las expectativas iniciales, afectando la confianza y el gasto de los consumidores. Esto, a su vez, podría ejercer presión sobre los proveedores, los acreedores y los ingresos de los gobiernos locales, y conducir a una disminución de la inversión pública. Además, la economía es vulnerable a una demanda global más débil y al aumento de las tensiones geoeconómicas. El cambio climático y la creciente frecuencia de fenómenos meteorológicos extremos también suponen un riesgo negativo.

El par CNY/USD

El CNY/USD no ha tenido un gran año 2023 tal como está, lo que parece hacerse eco de los sentimientos del Banco Mundial. Hasta ahora, el yuan chino ha bajado más de un tres por ciento frente al dólar este año, y el USD/CNY se cotizaba a 7,1505 en un momento del 14 de diciembre, a pesar de algunos repuntes durante el transcurso del año.

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Sin embargo, según Reuters, algunos analistas predicen un repunte en la segunda mitad de 2024. Queda por ver si algo como esto afectará o no las perspectivas del Banco Mundial sobre China, especialmente con factores de largo plazo que afectan su decisión en primer lugar.