Datos de inflación alemanes: ¿Alemania se encamina hacia una estanflación?

Ayer, gran parte de Europa anunció sus cifras de crecimiento (o contracción) del PIB para el cuarto trimestre. Y los datos de ningún país fueron más alarmantes que los de Alemania.

Hoy salieron a la luz cifras más preocupantes, ya que Alemania informó sus cifras de desempleo e inflación para enero de 2024. Esto promovió la pregunta: ¿Alemania se encamina hacia una estanflación?

¿Qué es la estanflación?

Los economistas consideran en gran medida que la estanflación es el peor entorno económico al que hay que enfrentarse, incluso peor que una simple recesión.

Esto se debe a que una estanflación se compone de tres impactos negativos: alta inflación, aumento del desempleo y crecimiento económico bajo o nulo. Estos tres vientos en contra tienden a empeorar entre sí a medida que pasa el tiempo en un círculo vicioso, lo que hace que en la mayoría de los casos sea excepcionalmente difícil salir de una estanflación.

Crecimiento económico lento o nulo

La economía alemana ciertamente no está en auge. Ayer, Alemania informó que su economía se contrajo un 0,3 por ciento intertrimestral en los últimos meses del año y un 0,2 por ciento para 2023 en general.

De hecho, el país habría entrado en recesión técnica si no fuera porque las cifras de meses anteriores fueron revisadas al alza. Una recesión técnica se define por dos trimestres de crecimiento negativo consecutivo, algo que sin duda todavía es una posibilidad para 2024.

Las cifras de empleo actuales

Esta mañana, la Agencia Federal de Empleo de Alemania reveló que la tasa de desempleo oficial del país cayó marginalmente, del 5,9 por ciento al 5,8 por ciento, en enero de 2024.

Sin embargo, su tasa de desempleo ajustada fue del 5,8 por ciento en enero, la misma que en diciembre y noviembre de 2023. Y también se reveló en ese momento que, en realidad, la tasa de desempleo de Alemania se revisó al 2,9 por ciento en diciembre de 2023, lo que la mantiene plana y sin cambios interanuales desde diciembre de 2022.

Por lo tanto, el empleo “se mantiene estable”, pero también se ha estancado y no ha mostrado crecimiento en tres meses, e incluso interanualmente desde diciembre de 2022, incluso con la inflación supuestamente bajando tanto en noviembre como en diciembre de 2023.

Inflación: las buenas (y las malas) noticias

Antes del anuncio de inflación de esta tarde, los expertos del mercado anticipan en términos generales que la inflación para enero será del tres por ciento interanual, un descenso alentador desde el 3,7 por ciento en enero de 2022.

Sin embargo, la inflación es una historia diferente cuando se trata de una tasa intermensual. Los pronosticadores anticipan un aumento de la inflación del 0,1 por ciento en enero al 0,2 por ciento, un aumento con respecto a la tasa de inflación del 0,1 por ciento de diciembre, de la que el país se alegró en ese momento.

En resumen

Entonces, para resumir, tenemos un crecimiento económico en desaceleración, una inflación probablemente aumentando marginalmente y cifras de desempleo estables, pero tampoco se crean nuevos empleos.

Una estanflación es ciertamente una posibilidad para Alemania en el futuro, especialmente porque el Banco Central Europeo enfrenta una presión cada vez mayor para recortar las tasas de interés, a fin de no frenar el crecimiento que otras economías, como España e Italia, están experimentando actualmente.