Análisis SH y SDS: el caso contra estos ETF del S&P 500

Los ETF Short S&P 500 (SH) y UltraShort S&P 500 (SDS) se han desplomado fuertemente este año a medida que las acciones estadounidenses han continuado su fuerte tendencia alcista. Sus rendimientos totales en 2023 se situaron en -8,85% y -17,8% en 2023 y en -19,95% y 36,47% en los últimos 12 meses. Por el contrario, el índice S&P 500 ha subido un 11,5% y un 26% el año pasado.

El índice S&P 500 ha obtenido buenos resultados

El índice S&P 500 ha sido uno de los índices con mejor desempeño a nivel mundial. Se estableció en 1957 y comenzó con un valor de 44,6 dólares. Hoy en día, el índice ha subido a más de 5.300 dólares, lo que significa que una inversión de 1.000 dólares en su primer día valdría casi 94.000 dólares.

El índice ha evolucionado y ahora está compuesto por las empresas más grandes del mundo, y las seis más grandes tienen una capitalización de mercado de 13,4 billones de dólares o el 47% del PIB de Estados Unidos. Está formado por las firmas más importantes a nivel global como Amazon, Microsoft y Apple.

Lo más importante es que una mirada más cercana al fondo muestra que siempre sube y se recupera después de grandes caídas. Se recuperó de la crisis monetaria asiática de 1997, la burbuja de las puntocom, la crisis financiera mundial y el inicio de la pandemia de Covid-19.

Gráficos SDS vs SH ETF

Los ETF cortos del S&P 500 son riesgosos

Por lo tanto, invertir en los ETF SH y SDS ha sido una de las peores inversiones en Wall Street, ya que ambos han perdido un 57% y un 85%, respectivamente, en los últimos cinco años. A diferencia de otros ETF a largo plazo como SPY y VOO, que tienen un índice de gastos del 0,03%, estos dos tienen un 0,88% y un 0,90%. Eso los convierte en una de las formas más caras de arruinarse.

El SH ETF tiene como objetivo generar un rendimiento diario que corresponde al -1% del rendimiento diario del S&P 500. El SDS es un fondo similar, con la única diferencia de que busca -2 veces el rendimiento diario del índice. Por ejemplo, el ETF de VOO subió un 0,10% el lunes, mientras que el SH y el SDS cayeron un 0,08% y un 0,016%, respectivamente.

Estos ETF pueden seguir cayendo por tres razones principales. En primer lugar, hay esperanzas de que los bancos centrales del mundo desarrollado comiencen pronto a recortar las tasas de interés. Los recortes de tipos supondrán un auge para las acciones, ya que provocarán una rotación de los bonos a las acciones. Los inversores han asignado más de 6 billones de dólares en fondos del mercado monetario estadounidense.

En segundo lugar, a las empresas estadounidenses les está yendo bien, con un reciente crecimiento de las ganancias del 5,4%, su nivel más alto desde el segundo trimestre de 22. La mayoría de las empresas, incluidas nombres clave como Microsoft, Amazon y Exxon Mobil, publicaron buenos resultados.

Gráfico del índice S&P 500

Por último, los aspectos técnicos respaldan al S&P 500. En el gráfico anterior, vemos que el índice subió por encima del nivel de resistencia crucial de 5.267 dólares, invalidando el patrón de doble techo. También ha saltado por encima de todos los promedios móviles, lo que apunta a más ganancias.

Si esto sucede, es probable que el índice suba hasta la resistencia clave de 6.000 dólares. De hecho, Mike Wilson, de Morgan Stanley, uno de los principales bajistas, recientemente se ha vuelto alcista.