Entrevista: Dan Rawich dice que los mercados estadounidenses podrían caer un 22% o más en la próxima recesión

El panorama económico de 2024 no ha resultado como se esperaba inicialmente para Estados Unidos en enero. La inflación se ha mantenido estable, los recortes de las tasas de interés se alejan como horizontes y ahora los analistas de todo el mundo están emitiendo duras advertencias.

En algún momento cerca de finales de 2024 o principios de 2025, es probable que Estados Unidos entre en recesión. Algunos, como el renombrado analista y comentarista financiero Gary Shilling, creen que podría borrar hasta un 30% del mercado de valores.

Hablamos del pesimismo que se avecina con Dan Rawitch: comerciante senior, emprendedor y fundador de University of Options. Extractos editados:

Muchos analistas, incluido usted, prevén una recesión en Estados Unidos y, con ella, una caída del mercado de valores. ¿Qué mercados o índices serán los más afectados?

En el pasado, siempre he dicho que las empresas de pequeña capitalización reciben el primer y peor golpe. Pero esta vez se siente diferente porque sólo 7 mega acciones representan un enorme 40% del NASDAQ.

Si bien es posible que estas empresas de los 7 Magníficos todavía estén valoradas de manera justa, muchos inversores han ganado una cantidad considerable de dinero en su ascenso. Si las cosas se ponen complicadas, muchos correrán para asegurar sus ganancias.

Dicho esto, cuando el mercado se desploma, los inversores empiezan a preocuparse por las ganancias, el crecimiento de las ventas y los balances. Y el 30% de las empresas que forman el Russell 2000 están perdiendo dinero. Serán golpeados fuerte y rápidamente.

A estas las llamamos "empresas zombis". Son muertos vivientes y no ganan lo suficiente para pagar sus deudas. Están esencialmente en quiebra y sobreviven sólo con capital recién invertido.

La mayoría de los inversores están expuestos a las acciones estadounidenses de "gran capitalización". ¿Cuál será, en su opinión, el efecto de todo esto en la cartera de una persona promedio?

Como se mencionó anteriormente, los 7 Magníficos están listos para una corrección. Representan el 40% del NASDAQ, por lo que incluso un pequeño retroceso podría generar una liquidación en las otras empresas.

¿Hasta qué punto prevé que se desplomen los mercados?  

Comprender Fibonacci ayuda a los comerciantes e inversores a saber qué esperar. Fibonacci descubrió una secuencia de números hace varios siglos. Más tarde, estos números se denominaron secuencia áurea, ya que aparecen en todas partes, incluso en nuestro ADN.

Como comerciante, puedo contar con que el mercado retrocederá al menos un 22,6% una vez que se establezca el tope. El siguiente paso hacia abajo en la escalera de Fibonacci es un retroceso del 38,2%.

Este no es un movimiento anormal, pero en un mercado como el que tenemos ahora, es más común que el retroceso se detenga en el nivel del 22,6%.

Muchos analistas, como Gary Shilling, por ejemplo, parecen creer que esto sucederá a finales de 2024 o principios de 2025. ¿Qué piensa sobre cuándo podremos ver que esto comience a suceder?

Shilling es una persona muy brillante y a menudo estoy de acuerdo con su punto de vista. Hasta ahora, acertó en lo que respecta a la inflación y el oro, aunque está muy lejos del estadio con Bitcoin. Tiende a ser el oso eterno y esto también se alinea con mi forma contraria de ver el mundo.

Dicho todo esto, parece MUY probable que nos estemos acercando a una recesión. La Reserva Federal siempre llega demasiado tarde y cuando baja las tasas, si la historia se repite, la recesión llegará en algún momento después del primer recorte de tasas, lo que obligará a la Reserva Federal a acelerar la reducción de las tasas.

Por lo tanto, entre el momento del primer recorte de tipos y el momento en que la Reserva Federal rebaja los tipos podría haber una desagradable onda expansiva en los mercados.

¿Cómo sabrá el inversionista o comerciante promedio que las cosas están a punto de complicarse y salir?

Siempre he utilizado una fórmula sencilla para saber cuándo salir del mercado:

Esta sencilla regla puede ahorrarle al inversor medio mucho tiempo, preocupaciones y conjeturas.

¿Qué dos o tres mercados, en su opinión, son probablemente los más "resistentes a la recesión" en este momento?

¡Cautiverio! Los bonos del Tesoro y los bonos hipotecarios se beneficiarán mucho cuando la Reserva Federal comience a recortar.

Recuerde que cuando las tasas bajan, el valor de los bonos que tiene aumenta. Como ejemplo, veamos un bono que tiene un rendimiento del X% (digamos 6% y una fecha de vencimiento de, digamos, 5 años). Muchos inversores que no están informados comprarán esos bonos con un rendimiento del 6%.

Pero ese no es el punto. El punto es que si tengo un bono que me paga el 6% y digamos que pagué 1,00 cuando las tasas bajan a, digamos, el 3%, mi bono fácilmente podría valer 1,50. Se gana mucho dinero con los bonos cuando las tasas bajan.

También me encanta la plata, especialmente ahora, porque la proporción de oro a plata es la más baja que jamás haya existido. Esto significa que la plata está infravalorada. Sin embargo, si vemos una recesión y las tasas bajan rápidamente, veremos deflación, y esto devaluará el oro y la plata.