Entrevista: La incertidumbre sobre la demanda externa puede moderar el impulso de crecimiento de la India, dice Dhiraj Nim de ANZ Research

Mientras las economías asiáticas y de mercados emergentes impulsan el crecimiento global, India se ha destacado por ser la que crece más rápidamente. Sus sólidos fundamentos económicos se reflejan en la estabilidad de la rupia, que se ha convertido en una de las monedas menos volátiles de Asia.

Con el tercer gobierno recién elegido del primer ministro Narendra Modi listo para anunciar su intención en su presupuesto anual el martes, Invezz habló con Dhiraj Nim, economista y estratega de divisas de ANZ Research para conocer sus expectativas, su pronóstico sobre el crecimiento del PIB de la India y sus perspectivas. en la rupia. Extractos:

Invezz: ¿Cuáles son sus expectativas sobre el próximo presupuesto y sugerencias para el mismo?

Mis principales expectativas son que el gobierno reduzca el objetivo de déficit fiscal al 4,9% del PIB y, por tanto, reduzca el endeudamiento neto y bruto. Esto se consigue utilizando una parte de la recompensa fiscal debida al exceso de dividendos del RBI y al fuerte crecimiento fiscal.

Espero que el objetivo de gasto de capital se mantenga sin cambios en 11,1 billones de rupias o el 3,4% del PIB.

El gobierno puede aumentar los gastos de ingresos entre un 0,2% y un 0,3% del PIB.

Fortalecer el consumo para acelerar el crecimiento

Invezz: El FMI ha mejorado las perspectivas económicas de la India. ¿Cómo lees este desarrollo? ¿Cuáles son los factores clave en los que trabajar para lograr una mayor tasa de crecimiento?

Esperamos un crecimiento del PIB inferior al previsto por el FMI, del 6,8%, cifra que, sin embargo, es sólida.

Para lograr un mayor crecimiento, el consumo debe fortalecerse, para lo cual será necesario un crecimiento menos desigual en empleos e ingresos.

Invezz: Citibank dijo recientemente que una tasa de crecimiento del 7% no es suficiente para que India cree suficientes empleos para la próxima década. El país ha experimentado durante un tiempo un crecimiento sin empleo. ¿Qué está haciendo mal o no haciendo bien el gobierno para abordar esto?

Creo que se trata de un problema estructural más amplio y no tiene una solución fácil. Parte de la presión del desempleo puede aliviarse este año con una reactivación de la economía rural. Pero las presiones en el sector manufacturero de gama baja, como los textiles, el cuero, etc., podrían deberse a muchos factores, incluida la pérdida de competitividad en el comercio mundial. La reactivación de estas industrias intensivas en mano de obra será imperativa.

En el sector de servicios, el crecimiento del empleo y los ingresos ha favorecido a la fuerza laboral mejor calificada.

Se necesitan gastos adecuados en educación y capacitación que no sólo garanticen la escala sino también la calidad de las habilidades. Su ausencia ha creado enormes impedimentos para el dividendo demográfico de la India.

La estabilidad de la rupia no es natural sino diseñada

Invezz: El año pasado, la rupia se mantuvo fuerte frente al dólar. ¿Cuáles son sus comentarios sobre su desempeño este año hasta el momento y sus perspectivas para el año restante?

La competitividad es importante tanto para la manufactura como para las exportaciones, especialmente cuando monedas como el yuan se han vuelto súper competitivas de manera efectiva.

Invezz: ¿Cree que el acuerdo entre la India y otros países para realizar transacciones comerciales en INR cambiará las reglas del juego para la moneda?

Este es un juego de posibilidades remotas. Sin embargo, facturar el comercio en moneda local significa una mayor estabilidad cuando el dólar fluctúa mucho. También significa una menor necesidad de mantener grandes reservas de divisas, lo que a menudo tiene un costo, como complicaciones en la gestión de la liquidez interna durante episodios de alta inflación.