Pronóstico del precio del oro: 5 razones por las que el repunte del XAU continuará

El precio del oro ha sufrido un duro revés en los últimos tres días seguidos. Ha caído más del 3% desde su punto más alto la semana pasada y se sitúa cerca de su punto más bajo desde el 17 de julio. Este retroceso ha coincidido con el de otros metales industriales como el cobre, la plata y el platino. Aquí hay algunas razones por las que el precio del oro seguirá aumentando.

La deuda pública de Estados Unidos se está disparando

La primera razón por la que el precio del oro tiene más ventajas es que la deuda pública estadounidense está aumentando, lo que conducirá a una crisis en los próximos años. Los datos muestran que la deuda se ha disparado ahora a más de 34,95 billones de dólares y podría saltar a más de 36 billones de dólares este mes. La deuda respecto del PIB ha pasado del 52,6% en 1960 al 122% actual.

El desafío para Estados Unidos es que el pago de la deuda también está aumentando. En este caso, el gobierno gastará casi 900 mil millones de dólares en pagos de deuda este año, una cifra que superará el presupuesto de defensa.

El mayor problema es que Estados Unidos no tiene un plan para reducir el déficit y equilibrar el presupuesto. El gasto de Medicare y Medicaid asciende a más de 1,79 billones de dólares, mientras que el gasto en seguridad social y defensa es de 1,45 billones de dólares y 909 mil millones de dólares, respectivamente. Ningún partido está dispuesto a recortar ninguna de estas partes del presupuesto.

Idealmente, la solución a esta crisis de deuda sería recortar el gasto y aumentar los ingresos. Ambos partidos quieren mantener este gasto, mientras que los republicanos están interesados en recortes de impuestos. Trump incluso ha propuesto abolir el impuesto sobre la renta y reemplazarlo con aranceles a los productos extranjeros.

Por lo tanto, los analistas creen que la carga de la deuda del país aumentará a más de 50 billones de dólares en los próximos años. El oro a menudo ha sido visto como una buena alternativa al dólar estadounidense, lo que significa que le irá bien cuando Estados Unidos se encuentre en una situación similar a la que se encuentra hoy Japón.

Los bancos centrales extranjeros están comprando

El otro catalizador del precio del oro es que los bancos centrales han seguido comprando el metal para diversificarse del efectivo. China ha sido el mayor comprador de oro en los últimos años.

Si bien estas compras se detuvieron en mayo, los analistas esperan que se reanuden en los próximos meses. Compró 7,23 millones de onzas de oro en 2023 y ha continuado su tendencia este año.

China necesitará seguir acumulando oro, ya que sus reservas representan sólo el 4,9% de sus reservas totales de divisas. Otros países grandes tienen una media del 16% de sus reservas en oro, lo que significa que todavía queda un largo camino por recorrer.

China no es el único banco central que está acumulando oro. Rusia también ha estado comprando grandes cantidades de oro ahora que Estados Unidos ha sancionado a su banco central. Otros países de Europa del Este y Oriente Medio están haciendo lo mismo. En una nota reciente, un analista de TD Bank dijo:

Dinámica de la oferta y la demanda de oro

La otra razón por la que el precio del oro probablemente seguirá aumentando es la dinámica actual de la oferta y la demanda. Los datos muestran que la producción de oro asciende a 130 millones de onzas al año, mientras que la demanda ha aumentado a más de 169 millones de onzas. Esta diferencia significa que es probable que el oro continúe su tendencia alcista.

La oferta de oro es cada vez más escasa y las mayores empresas mineras tienen que excavar más profundamente para acceder al metal, lo que ha aumentado su costo. Esto explica por qué la mayoría de las acciones de oro han tenido un desempeño inferior al del mercado incluso cuando el oro se disparó a un nivel récord. Las acciones de Barrick Gold han subido sólo un 1,6% este año.

Tampoco se encuentran nuevas minas como en el pasado. Y cuando lo hacen, las aprobaciones tardan más debido a cuestiones medioambientales.

Tasas de interés de la Reserva Federal

Finalmente, el precio del oro tiene más ventajas gracias a la Reserva Federal. En declaraciones recientes, los funcionarios de la Reserva Federal han señalado que el banco comenzará a recortar las tasas de interés a finales de este año, muy probablemente en septiembre.

El banco se encuentra en una situación difícil porque la inflación estadounidense sigue siendo superior al objetivo del 2% mientras el mercado laboral se está debilitando. Los datos más recientes mostraron que la tasa de desempleo ha aumentado hasta el 4,1%, su punto más alto desde 2021.

Por tanto, hay señales de que la Reserva Federal se ha centrado ahora en el mercado laboral. En una declaración reciente, Jerome Powell señaló que el banco se sentiría cómodo recortando las tasas incluso antes de que la inflación caiga al objetivo del 2,0% de la Reserva Federal.

Al oro le irá bien cuando la Reserva Federal comience a recortar las tasas de interés por una sencilla razón. El oro no paga dividendos, lo que significa que mantenerlo ahora tiene algunos costos de oportunidad. Cuando las tasas comiencen a caer, este costo de oportunidad desaparecerá.

Gráfico de precios del oro

Por lo tanto, todos estos vientos de cola podrían hacer subir el precio del oro. Además de esto, en el gráfico mensual anterior, vemos que el oro se ha mantenido por encima de todos los promedios móviles, mientras que el índice direccional promedio (ADX) se ha acercado a 40, lo que significa que hay un impulso alcista.