Los pagos de dividendos en el Reino Unido alcanzaron un récord de £36,7 mil millones de libras esterlinas en el segundo trimestre: ¿podrán sostenerse?

En una notable muestra de resiliencia, el mercado de valores del Reino Unido ha entregado pagos de dividendos sin precedentes, alcanzando £36,7 mil millones de libras en el segundo trimestre de este año. Este aumento interanual del 11,2% subraya la fortaleza y el atractivo del mercado para los inversores centrados en los ingresos.

Sin embargo, la pregunta sigue siendo: ¿puede sostenerse este impresionante crecimiento?

Los dividendos especiales impulsan el aumento

Los pagos récord de dividendos estuvieron significativamente influenciados por dividendos extraordinarios únicos, como lo destaca el monitor de dividendos trimestral de Computershare.

Excluyendo estos dividendos especiales, la tasa de crecimiento subyacente se sitúa en un modesto 1,0%, y los pagos regulares alcanzaron un nuevo máximo de £32,5 mil millones de libras.

Este crecimiento coincide con el FTSE 100 alcanzando nuevos máximos, aunque todavía está por detrás de sus homólogos estadounidenses y mundiales.

Desde 2016, los fondos de acciones del Reino Unido han experimentado salidas de casi 55 mil millones de libras esterlinas a medida que los inversores buscan mejores oportunidades en otros lugares.

Esto genera preocupación sobre la sostenibilidad y el desempeño futuro de las valoraciones del Reino Unido en un contexto global.

Impulsores sectoriales del crecimiento de los dividendos

Varios factores contribuyen al aumento de los dividendos del Reino Unido, incluida una economía más saludable donde los salarios están superando a los precios, lo que lleva a un mayor gasto de los consumidores y mayores ganancias corporativas.

Mark Cleland, director ejecutivo de Servicios para Emisores de Computershare, señala que la mayoría de los sectores han reportado mayores ganancias, impulsando los dividendos y las recompras de acciones.

Las acciones bancarias han sido particularmente influyentes, impulsadas por ganancias récord en 2023 debido a tasas de interés más altas.

Por ejemplo, HSBC anunció un dividendo especial de 16,7 peniques por acción tras la venta de su filial canadiense, lo que tuvo un impacto significativo en las cifras del trimestre.

El sector sanitario también contribuyó notablemente, con buenos resultados de empresas como Haleon y GlaxoSmithKline.

Otros sectores que muestran crecimiento incluyen los seguros, la propiedad, la industria y el comercio minorista de alimentos, mientras que los altos precios del petróleo han respaldado un modesto aumento de los dividendos de las principales compañías petroleras.

Por el contrario, el sector de la construcción de viviendas ha tenido dificultades debido a las altas tasas de interés, aunque persiste el optimismo sobre la recuperación a medida que las tasas disminuyen y las iniciativas gubernamentales impulsan la construcción. El sector minero también ha frenado el crecimiento general de los dividendos, con importantes recortes interanuales.

Perspectivas futuras de los dividendos del Reino Unido

De cara al futuro, se espera que la tasa de crecimiento de los dividendos se desacelere, principalmente debido a las presiones actuales en el sector minero. El recorte mayor de lo esperado de Glencore en su dividendo del tercer trimestre ejemplifica esta tendencia.

En consecuencia, Computershare ha rebajado su previsión de crecimiento de dividendos para todo el año del 1,5% a sólo el 0,1%, proyectando pagos regulares de dividendos por un total de £88,200 millones de libras esterlinas para 2024.

Excluyendo el sector minero, el mercado del Reino Unido podría experimentar un crecimiento subyacente de dos dígitos. Otros factores, como posibles recortes de las tasas de interés, también podrían influir en el panorama de los dividendos.

Las tasas de interés más bajas podrían reducir la presión sobre las empresas para mantener altos rendimientos de dividendos, lo que permitiría destinar más recursos al crecimiento y la expansión.

Evaluación del mercado del Reino Unido para inversores de ingresos

A pesar de la desaceleración prevista en el crecimiento de los dividendos, el mercado del Reino Unido sigue siendo atractivo para los inversores centrados en los ingresos.

El rendimiento actual del FTSE 100 de aproximadamente el 3,6% se compara favorablemente con el 1,3% del S&P 500, lo que destaca el potencial del mercado del Reino Unido para la generación de ingresos.

Varios factores contribuyen a esta disparidad, incluida la valoración relativamente baja de las acciones del Reino Unido y su concentración en industrias maduras como las financieras y las materias primas.

En contraste, el fuerte sesgo tecnológico del mercado estadounidense a menudo lleva a las empresas a reinvertir el excedente de capital en lugar de pagar dividendos.

Los inversores deberían considerar los rendimientos generales, no sólo el potencial de ingresos. El crecimiento del S&P 500 de más del 16% en lo que va del año supera significativamente el aumento del 5,5% del FTSE 100.

Si bien el mercado del Reino Unido parece infravalorado, su desempeño futuro sigue siendo incierto. Un enfoque de inversión diversificado en diferentes regiones puede ser la mejor estrategia para equilibrar los ingresos y el potencial de crecimiento.