USD/BRL: El patrón gráfico apunta a una recuperación del real brasileño

El real brasileño está en una fuerte tendencia a la baja frente a monedas clave como el dólar estadounidense y el euro, mientras los inversores se concentran en la próxima decisión del banco central. El tipo de cambio USD/BRL ha aumentado en los últimos siete meses consecutivos y se cotiza en su punto más alto desde el 3 de enero.

Precios del maíz y la soja

El real brasileño se ha desplomado debido a la caída de los precios de algunas de sus exportaciones clave. El Teucrium Corn Fund (CORN), que sigue el precio del maíz, ha caído un 16% este año y un 26% en los últimos 12 meses.

Del mismo modo, el Teucrium Soybean Fund (SOYB) ha caído un 22% en los últimos 12 meses y se sitúa en su punto más bajo desde enero de 2022.

Precios de SOJA vs MAÍZ

Estos productos básicos han caído debido a suministros superiores a los esperados en países clave como Rusia, Ucrania y Estados Unidos.

El informe WASDE estadounidense más reciente mostró que la producción estadounidense aumentará en 240 millones de bushels este año. El departamento espera que el precio agrícola promedio recibido por los productores sea de 4,30 dólares por bushel, por debajo de la estimación anterior de 4,40 dólares.

A la soja le está yendo bien y se espera que la producción caiga en 15 millones de bushels en Estados Unidos. El USDA estima que el precio medio de la soja será de 11,10 dólares esta temporada, 10 centavos menos.

Brasil se ve afectado por los bajos precios del maíz y la soja, ya que se encuentran entre sus mayores fuentes de divisas. El azúcar, otro producto de exportación importante, ha caído más del 33% desde su punto más alto en 2023.

Sus bajos precios se han visto compensados por los mayores precios de la energía, ya que el Brent y el West Texas Intermediate (WTI) se han mantenido por encima de los 80 dólares durante la mayor parte del año.

Recortes del banco central de Brasil

El tipo de cambio USD/BRL también ha aumentado debido a la actual divergencia entre la Reserva Federal y el banco central brasileño.

En Estados Unidos, la Reserva Federal ha dejado los tipos de interés sin cambios entre el 5,25% y el 5,50%, donde han estado durante meses. Esta opinión se produjo cuando la inflación del país se ha mantenido obstinadamente alta y por encima del objetivo de la Reserva Federal del 2,0%.

En Brasil, sin embargo, el banco central se ha mostrado un poco moderado desde el año pasado. Fue una de las primeras monedas de mercados emergentes en comenzar a recortar las tasas de interés en 2023. Su primer recorte se produjo en junio, cuando las tasas de interés se situaron en el 13,75%. Desde entonces, ha llevado los tipos al 10,50%.

Estos recortes se produjeron cuando la inflación cayó desde el máximo pospandémico del 12% a un mínimo del 3,16% en mayo de 2023. Sin embargo, recientemente, la inflación ha vuelto a subir y se sitúa en el 4,23%.

Por lo tanto, los analistas esperan que el banco central deje los tipos sin cambios en el 10,5% a finales de esta semana. También señalará que las tasas se mantendrán más altas durante más tiempo para hacer frente a las tendencias inflacionarias en curso.

Se avecina la decisión sobre las tasas de la Reserva Federal

La próxima noticia importante sobre el USD/BRL a tener en cuenta será la decisión sobre las tasas de interés de la Reserva Federal de esta semana, programada para el miércoles.

Esta será una reunión importante ya que la Reserva Federal marcará la pauta sobre lo que se espera a finales de este año. La mayoría de los economistas esperan que la Reserva Federal deje los tipos de interés sin cambios entre el 5,25% y el 5,50% en esta reunión.

No obstante, el banco tiene un incentivo para señalar recortes de tipos a finales de este año, especialmente en septiembre. La inflación, especialmente la inflación subyacente, ha caído drásticamente en los últimos meses. Los datos básicos del gasto en consumo personal (PCE) cayeron al 2,5% en junio de este año.

Estas cifras se acercan al objetivo del 2,0% de la Reserva Federal. Al mismo tiempo, el mercado laboral se ha debilitado un poco en las últimas semanas. La tasa de desempleo ha aumentado al 4,1%, su punto más alto desde 2021. La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) publicará los últimos datos de nóminas no agrícolas (NFP) el viernes.

En una declaración reciente, Jay Powell señaló que la Reserva Federal ahora se estaba centrando principalmente en el mercado laboral. Cifras adicionales han demostrado que la economía se estaba debilitando, como señaló Alan Binder en un artículo de opinión del WSJ.

Análisis técnico USD/BRL

Gráfico USD/BRL | fuente: TradingView

En cuanto al gráfico diario, vemos que el dólar frente al real brasileño ha experimentado una fuerte carrera alcista en los últimos meses. Ha subido desde el mínimo de julio de 4,69 a 5,66. Durante este período, el par se ha mantenido por encima del punto de resistencia clave en 5,50 y de todas las medias móviles.

Sin embargo, el par también ha formado un patrón gráfico peligroso conocido como doble techo en 5,7 y cuyo escote está en 5,37. En la mayoría de los casos, este patrón es muy bajista. Por lo tanto, es probable que el par USD/BRL tenga una ruptura bajista ya que los vendedores apuntan al nivel de soporte clave en 5,50.

Sin embargo, se confirmarán más ventajas si el par supera el punto de resistencia clave en 5,70. Si esto sucede, subirá al siguiente punto en 5,75.