ETF de la semana: SCHD y la oportunidad de la Regla Sahm

El ETF Schwab US Dividend Equity (SCHD) ha sufrido un duro revés después de alcanzar un máximo histórico de 83,15 dólares la semana pasada. Ha caído más de un 2,85% desde ese momento y la tendencia probablemente continuará ahora que las acciones mundiales están cayendo.

Los futuros vinculados al Dow Jones cayeron más de 325 puntos, mientras que los vinculados a los índices S&P 500 y Nasdaq 100 cayeron un 2,30% y un 4,65%, respectivamente. Las acciones de pequeña capitalización también están cayendo, con el índice Russell 2000 cayendo más del 4%.

El índice Nikkei 225 cayó más del 14%, mientras que el índice Hang Seng se desplomó más del 2%.

S&P 500 frente a S&P 500 frente a Dow Jones frente a Nikkei 225

Desmantelamiento del carry trade del yen japonés

Los ETF SCHD, QQQ, VOO y SPY están colapsando por tres razones principales. En primer lugar, existen riesgos geopolíticos mientras Irán se prepara para atacar a Israel y mientras Israel insinúa que podría atacar al Líbano.

La mayoría de los analistas geopolíticos creen que Israel lanzará un ataque después de la reciente visita de Benjamin Netanyahu a Estados Unidos. Cree que Estados Unidos seguirá apoyando al país en su lucha.

En segundo lugar, como escribí anteriormente, los ETF se están desmoronando a medida que los inversores deshacen un antiguo carry trade que ha existido en las últimas décadas. El carry trade ha permitido que la gente tome prestado yenes japoneses a tasas bajas y luego invierta en acciones y bonos estadounidenses de mayor rendimiento.

Ahora, el Banco de Japón y la Reserva Federal están avanzando en la dirección opuesta. El Banco de Japón ha comenzado a subir las tasas de interés, mientras que se espera que la Reserva Federal comience a recortarlas ya en su reunión de septiembre, ya que el mercado laboral está cayendo.

En tercer lugar, las acciones están cayendo después de que Warren Buffett confirmara que estaba vendiendo acciones de Apple incluso cuando las acciones se dispararon a un nivel récord. Uno de los mejores inversores ha acumulado más de 277.000 millones de dólares en efectivo, lo que es una señal de que está preocupado por la economía y el mercado de valores.

Sahm Rule podría ser una oportunidad para SCHD ETF

Aun así, históricamente, caídas tan profundas en el mercado de valores han demostrado ser oportunidades ideales para comprar la caída. Por ejemplo, los inversores que compraron el miedo cuando el ETF SCHD se desplomó a 33,26 dólares en marzo de 2020 se han beneficiado, ya que se ha disparado a más de 83,15 dólares.

Hay algunos catalizadores que podrían hacer subir el ETF Schwab US Dividend Equity en las próximas semanas. En primer lugar, está el concepto de regla de Sahm, que ha predicho con precisión las recesiones durante muchos años.

La regla de Sahm se calcula calculando el promedio móvil de tres meses de la tasa de desempleo. Luego se identifica el valor más bajo del promedio móvil de tres meses en los últimos 12 meses. Si la cifra ha aumentado al menos un 0,50%, significa que existe una alta posibilidad de que se produzca una recesión.

Los analistas de Goldman Sachs también esperan que Estados Unidos atraviese una recesión a finales de este año o principios de 2025.

Una recesión suele ser mala para la economía, pero buena para las acciones, como vimos en 2000, 2009 y 2020. En todas estas situaciones, la Reserva Federal ha intervenido recortando drásticamente los tipos de interés. En 2020, respondió a la pandemia de Covid-19 reduciendo las tasas a cero.

Probablemente recortará las tasas de interés en la próxima reunión de septiembre. Algunos analistas anticipan que la Reserva Federal responderá con un enorme recorte de tipos . Tal medida beneficiaría al SCHD a medida que los inversores pasan de los fondos del mercado monetario a las acciones.

Para ser claros: en el futuro, la Reserva Federal carecerá de herramientas para responder a este tipo de crisis debido a la creciente deuda estadounidense. En ese momento, los compradores de deuda estadounidense exigirán tasas de interés más altas para mantenerla.

Los beneficios empresariales siguen siendo sólidos

SCHD ETF se disparó a un nivel récord la semana pasada

El otro catalizador del ETF SCHD es que las ganancias corporativas siguen siendo sólidas. Si bien empresas como Tesla, Intel y Amazon han aparecido en los titulares, la mayoría de las empresas han informado resultados financieros sólidos.

Los datos de Factset muestran que el 75% de todas las empresas del índice S&P 500 han publicado sus ganancias del segundo trimestre. De estos analistas, el 78% informó una sorpresa positiva en el BPA, mientras que el 60% superó sus ingresos.

La tasa de crecimiento de los ingresos ha sido fuerte, con una tasa promedio del 11,50%, su punto más alto desde el cuarto trimestre de 2021. Las empresas también han publicado revisiones positivas del crecimiento de las ganancias.

Por lo tanto, una combinación de mayor crecimiento de las ganancias y recortes de las tasas de la Reserva Federal probablemente generará más ventajas para el ETF SCHD en el largo plazo. Además, el fondo tiene un largo historial de subidas desde que cotizaba a 17 dólares en sus inicios y hoy ha subido a más de 80 dólares.

En este período, el fondo ha sufrido un mercado bajista tres veces: agosto de 2025, marzo de 2020 y enero de 2022. Siempre se ha recuperado después de estos movimientos del mercado bajista y recientemente saltó a un mínimo histórico.

Por lo tanto, existe la posibilidad de que el ETF SCHD se recupere a finales de este año a medida que mejoren las condiciones.