Pronósticos USD/JPY y AUD/JPY en medio de la eliminación del carry trade del yen

El yen japonés ha experimentado una fuerte recuperación en las últimas semanas, provocando una fuerte caída en los pares AUD/JPY y USD/JPY. El tipo de cambio del dólar australiano al JPY se ha desplomado en los últimos cinco días consecutivos y se ha movido a 93,30, su punto más bajo desde octubre del año pasado. Ha caído más del 14,7%, lo que significa que ha entrado en una profunda corrección.

Lo mismo ha sucedido con el USD/JPY, que ha caído en los últimos cinco días, alcanzando el soporte clave en 143,52, su punto más bajo desde el 4 de enero. Como escribí la semana pasada, el tipo de cambio GBP/JPY también ha sufrido una fuerte liquidación.

Desenredar el carry trade

La razón principal por la que los tipos de cambio USD/JPY y AUD/JPY se han hundido es que los operadores están deshaciendo un carry trade que ha existido durante años.

Un carry trade es una situación en la que los inversores piden prestado dinero a países con tipos de interés bajos y lo invierten en países con mayores rendimientos. El yen japonés ha sido una de las monedas más populares para realizar operaciones comerciales en la última década.

Durante mucho tiempo, los inversores pudieron pedir prestado efectivo a tasas negativas en Japón y luego trasladarlo a países de mayor rendimiento como Estados Unidos y Australia. En EE.UU., los tipos de interés se sitúan en el 5,50%, lo que significa que estos inversores obtuvieron de esta manera un rendimiento del 5%.

Ahora, el carry trade se está deshaciendo a medida que los bancos centrales han comenzado a divergir. El Banco de Japón tomó por sorpresa a los inversores subiendo los tipos de interés un 0,25% y reduciendo la escala de su política de flexibilización cuantitativa. Fue la segunda subida de tipos de interés del año por parte del BoJ.

Por otro lado, hay señales de que la Reserva Federal se está moviendo en la dirección opuesta. En su reunión de la semana pasada, la Reserva Federal decidió recortar los tipos de interés sin cambios al 5,25% y al 5,50%.

El banco también insinuó que comenzará a recortar las tasas de interés en septiembre si la economía continúa empeorando. Esta opinión se confirmó el viernes cuando Estados Unidos publicó débiles datos sobre las nóminas no agrícolas (NFP).

Los datos revelaron que la economía creó sólo 114.000 puestos de trabajo, mientras que la tasa de desempleo aumentó al 4,3% y el crecimiento de los salarios se desaceleró. Por ello, algunos inversores creen que la Reserva Federal podría responder con un enorme recorte de tipos. en septiembre.

Análisis técnico USD/JPY

El gráfico diario revela que el tipo de cambio entre USD y JPY ha experimentado una fuerte liquidación en las últimas semanas. Esta liquidación comenzó cuando el Banco de Japón (BoJ) intervino en el mercado de divisas inyectando hasta 22.000 millones de dólares en el mercado. Luego se aceleró tras el recorte de tipos de la semana pasada.

El par ahora ha caído por debajo de las medias móviles exponenciales (EMA) de 50 y 200 días. Al mismo tiempo, el índice de fuerza relativa (RSI), el oscilador estocástico y el índice de flujo de dinero (MFI) se han movido a niveles de sobreventa.

Por lo tanto, es probable que el par continúe cayendo esta semana a medida que los inversores se trasladen al yen japonés. Si esto sucede, podría pasar al soporte clave en 140.

Decisión sobre la tasa de interés del RBA

El tipo de cambio AUD/JPY estará en el centro de atención antes de la próxima decisión del Banco de la Reserva de Australia (RBA). Al igual que la Reserva Federal, el banco dejará las tasas de interés sin cambios por sexta vez.

El RBA también insinuará que comenzará a recortar las tasas a finales de este año o en 2025, ya que las cifras de inflación media recortadas y ponderadas del país han comenzado a bajar.

En un informe de la semana pasada, la Oficina de Estadísticas de Australia (ABS) mostró que el IPC medio ponderado cayó del 4,4% en el primer trimestre al 4,1% en el segundo, mientras que el IPC medio recortado pasó del 4,0% al 3,9% en el segundo trimestre.

Por lo tanto, el RBA cambiará de tono en esta reunión. En su última reunión, el RBA insinuó que quería subir los tipos de interés ya que la inflación se ha mantenido obstinadamente por encima del tipo objetivo del 2,0%.

Análisis técnico AUD/JPY

El gráfico diario muestra que el tipo de cambio AUD/JPY alcanzó un máximo de 109,30 el 11 de julio y se desplomó hasta su punto más bajo desde julio de 2023. Ha caído por debajo de la línea de tendencia ascendente que conecta las oscilaciones más bajas desde diciembre del año pasado.

El par también se ha desplomado por debajo de las medias móviles exponenciales (EMA) de 50 y 200 días. Al igual que el par USD/JPY, el dólar australiano frente al JPY se ha movido a un nivel extremadamente sobrevendido, con el índice de fuerza relativa (RSI) moviéndose a 10 y el oscilador estocástico cayendo a cerca de cero.

Por lo tanto, es probable que el par experimente un rebote muerto antes o después de la decisión sobre las tasas de interés del RBA el martes. Un rebote de gato muerto es una situación en la que un activo en caída libre se recupera brevemente y luego reanuda la tendencia a la baja.