Análisis del precio de las acciones de Ocado: surge un rayo de esperanza

El precio de las acciones de Ocado (LON: OCDO) ha seguido teniendo un rendimiento inferior al del mercado, ya que los inversores siguen preocupados por su negocio y sus beneficios. Se ha desplomado casi un 50% este año, mientras que el índice de primera línea FTSE 100 ha subido alrededor de un 4%.

Se han ido 4.500 millones de libras esterlinas

Ocado Group es una importante empresa de tecnología británica que gestiona una popular plataforma de comercio electrónico a través de su empresa conjunta con Marks and Spencer (MKS). También proporciona soluciones de almacenamiento y logística a grupos minoristas de todo el mundo.

Ocado también es conocido por recaudar mucho dinero en efectivo. Desde 2000, la empresa ha recaudado más de 4.500 millones de libras esterlinas de inversores, la mayor parte de los cuales ya no están. Recaudó mil millones de libras esterlinas al inicio de la pandemia en términos amistosos, ya que los inversores lo vieron como un ganador.

Ocado refinanció parte de esa deuda en julio a un precio exorbitante porque las tasas de interés son significativamente más altas y sus acciones se han desplomado. La compañía planea recaudar más efectivo, alrededor de £600 millones a través de nuevos bonos. Utilizará estos fondos para pagar parte de su deuda.

Ocado ha utilizado los 4.500 millones de libras esterlinas en investigación y desarrollo; posee casi 2.000 patentes, la mayoría en su grupo tecnológico. Estas patentes ayudaron a la empresa a ganar £200 millones de libras de AutoStore en 2023.

Ocado enfrenta desafíos sustanciales

El negocio del Grupo Ocado ha tenido un desempeño mixto en la última década. En el lado positivo, sus ingresos anuales se han disparado de más de £551 millones en 2010 a más de £2,8 mil millones en el último ejercicio financiero.

Este crecimiento se produjo a medida que su plataforma de comercio electrónico ganó más popularidad, especialmente durante la pandemia de Covid-19. Su negocio de almacenamiento, a menudo costoso, también ha atraído a clientes como Kroger, Casino Group, Coles, Lotte y Sobeys. Sus 13 empresas minoristas tienen más de £250 mil millones en ventas anuales.

Sin embargo, el desafío clave es que Ocado no ha logrado un crecimiento rentable, una medida que ha alejado a muchos inversores. En su informe anual más reciente, Ocado dijo que su pérdida antes de impuestos ascendió a £394 millones de libras esterlinas, menos que los £501 millones de libras esterlinas que obtuvo un año antes. La mayoría de sus pérdidas provienen de depreciaciones, amortizaciones y deterioros.

El otro gran desafío es que algunos clientes de almacenamiento de Ocado están reconsiderando modificar sus contratos, mientras que Ocado ha ralentizado su implementación.

El cliente más destacado fue el canadiense Sobey's, que anunció que suspendería la construcción de una instalación en Vancouver. También ha finalizado su relación exclusiva con Ocado, por lo que podría empezar a trabajar con otras empresas.

Kroger, uno de los mayores minoristas estadounidenses, también ha dicho que cerraría sus establecimientos más pequeños en el país, lo que supone un gran golpe para Ocado.

Además, Ocado se ha visto obligado a reducir sus ambiciones. Su objetivo inicial de tener 300 módulos para 2027 se ha reducido y la empresa ahora considera que el número será inferior a 150.

Lo más importante es que existe un gran riesgo en este negocio tecnológico debido a su funcionamiento. En primer lugar, Ocado necesita gastar enormes sumas de dinero en la construcción de la infraestructura. Luego gana dinero con el uso del almacén, un modelo que se asemeja a una anualidad.

El desafío es que algunos de sus socios minoristas no están viendo un crecimiento explosivo en sus divisiones de comercio electrónico. Por ejemplo, si bien los ingresos de Kroger han aumentado a lo largo de los años, las ventas de comercio electrónico siguen siendo una pequeña parte de su negocio.

Lo mismo está sucediendo en Francia, donde las ventas del Groupe Casino cayeron un 3,5% en el primer semestre del año hasta £4,2 mil millones de libras.

Fuertes ganancias recientes

A pesar de los desafíos, Ocado Group informó sólidos resultados financieros en julio. Sus ingresos aumentaron un 12 % hasta los 1.500 millones de libras esterlinas, ayudados por sus soluciones tecnológicas y Ocado Retail, cuyas ventas aumentaron un 22 % y un 11 %. Ocado también elevó su orientación futura.

Su EBITDA ajustado aumentó a £71,2 millones de libras y mejoró su pérdida de £290 millones de libras en el primer semestre de 2023 a £154 millones de libras. Espera que los ingresos de su segmento de tecnología crezcan entre un 15% y un 20% este año, mientras que su margen EBITDA ajustado estará en la mitad de la adolescencia.

A pesar de las mejoras, Ocado seguirá bajo presión mientras continúa enfrentando desafíos de rentabilidad.

Previsión del precio de las acciones de Ocado

Gráfico OCDO de TradingView

En cuanto al gráfico semanal, vemos que el precio de las acciones de OCDO ha tenido una tendencia a la baja después de alcanzar un máximo de 2908 peniques en 2021. Se cotizaba a 381 peniques, por encima del mínimo del año hasta la fecha de 276 peniques.

La acción se ha movido por debajo de las medias móviles exponenciales (EMA) de 50 y 100 semanas, lo que significa que los bajistas tienen el control. También ha formado un patrón gráfico de cuña descendente, que es uno de los signos más alcistas. La acción también ha creado un patrón de triple fondo.

Por lo tanto, es probable que la acción se mantenga en un rango estrecho este año y luego se recupere a medida que los inversores compren en la caída. Si esto sucede, podría volver a probar el importante nivel de resistencia de 450p en diciembre o en el primer trimestre de 2025.