Muy malas noticias para las acciones de Medical Properties a medida que las perspectivas se oscurecen

El precio de las acciones de Medical Properties Trust (MPW) reanudó su tendencia a la baja el jueves después de que la compañía publicara sus resultados trimestrales y recortara su dividendo. Bajó más del 4%, lo que llevó las pérdidas en lo que va del año a casi el 12%.

Ganancias de MPW

Medical Properties Trust, el mayor propietario de hospitales de Estados Unidos, ha estado bajo intensa presión en los últimos años. Como resultado, sus acciones han caído más de un 76% desde su punto más alto en 2022, borrando miles de millones de dólares en valor.

La mayor parte del desafío se debió a dos clientes clave: Steward Health y Prospect, que lucharon por pagar su deuda. Steward, en la que invirtió Medical Properties Trust, se declaró en quiebra a principios de este año.

Como resultado, las finanzas de la empresa no han sido buenas, como lo demuestran las cifras del jueves. Sus ingresos totales cayeron de más de 337 millones de dólares en el segundo trimestre de 2023 a más de 266 millones de dólares.

El alquiler facturado durante el trimestre cayó a 183 millones de dólares, mientras que su alquiler lineal aumentó a más de 38 millones de dólares.

Lo más importante es que su pérdida neta total saltó a más de 320 millones de dólares durante el trimestre, un gran aumento con respecto a los 42 millones de dólares que obtuvo un año antes.

Durante la primera mitad del año, los ingresos de la compañía cayeron de más de 687 millones de dólares en 2023 a 537 millones de dólares este año, mientras que la pérdida neta fue de 1.100 millones de dólares.

Medical Properties Trust ha trabajado arduamente para preservar su efectivo y mejorar su negocio. Ha vendido algunas de sus propiedades para recaudar efectivo. Más recientemente, vendió cinco de sus instalaciones a Prime Healthcare en un acuerdo de 350 millones de dólares y completó una financiación garantizada de 800 millones de dólares para 27 hospitales del Reino Unido.

En julio, MPW vendió ocho instalaciones en Arizona por $180 millones y siete instalaciones independientes del departamento de emergencias por $160 millones. Estas ventas de activos han ayudado a la empresa a pagar parte de su deuda. Ha pagado 1.500 millones de dólares de todos sus vencimientos para este año.

Los desafíos persisten

Medical Properties Trust ha trabajado mucho para mejorar su negocio, pero enfrenta riesgos sustanciales por delante. En primer lugar, la empresa tiene una montaña de deuda. Sus resultados más recientes muestran que tiene más de 9.300 millones de dólares en deuda, lo que es sustancial para una empresa valorada en 2.750 millones de dólares.

La empresa se enfrenta a algunos vencimientos sustanciales en los próximos años. Según su informe anual, tiene algunos vencimientos con vencimiento en 2025 por valor de 1.400 millones de dólares, seguidos de 3.200 millones de dólares en los siguientes. El próximo vencimiento máximo será de 1.600 millones de dólares en 2027.

Afortunadamente, MPT tiene más de $16.2 mil millones en activos, compuestos por instalaciones generales para casos agudos, instalaciones de salud conductual e instalaciones post-agudas.

Por lo tanto, es probable que la empresa se vea presionada a realizar estos pagos, especialmente si las condiciones comerciales empeoran.

Para los inversores, existe el riesgo de recibir menos pagos de dividendos. De hecho, en un comunicado, la dirección decidió limitar la parte en efectivo de su dividendo a no más de 0,08 dólares por acción.

Para una empresa como Medical Properties Trust, recortar un dividendo es un gran problema ya que muchos de sus inversores sólo están interesados en sus pagos de dividendos. Creo que es posible otro recorte de dividendos.

Aún así, existen algunos catalizadores potenciales que impulsarán sus acciones al alza en el largo plazo. Por un lado, si bien la quiebra de Steward provocó una amortización de su inversión de capital, significa que Steward probablemente será vendida a un operador financieramente estable.

Los analistas son relativamente pesimistas sobre la empresa. Los de BNP Paribas recientemente rebajaron su calificación de desempeño superior a neutral, mientras que los de RBC Capital la rebajaron de desempeño superior a desempeño sectorial.

Análisis del precio de las acciones de propiedades médicas.

Gráfico MPW de TradingView

El gráfico semanal muestra que el precio de las acciones de MPW alcanzó un máximo de 18,7 dólares en enero de 2022. En ese momento, la empresa estaba funcionando a toda máquina cuando terminó la pandemia de Covid-19 y sus pagos de dividendos se mantuvieron estables.

Todos estos logros se deshicieron cuando surgieron los problemas con su prospecto y administrador. Estos desafíos se aceleraron en enero de 2023 cuando Viceroy Research, una empresa de ventas en corto, publicó un extenso informe en el que predecía que la empresa tenía grandes desafíos y que recortaría sus dividendos. En una nota reciente, Viceroy dijo:

En el gráfico semanal, la acción ha formado un canal descendente, que se muestra en verde. También ha formado una serie de mínimos y máximos más bajos. Lo más importante es que los lados superiores de ese nivel han sido respaldados por la media móvil exponencial (EMA) de 50 semanas.

La acción también ha formado un patrón de bandera bajista, que se muestra en negro. En la mayoría de los períodos, este es uno de los patrones más bajistas. Por lo tanto, es probable que la acción experimente una ruptura bajista, ya que los vendedores apuntan al siguiente soporte clave en $2,77, su nivel más bajo en enero. Por otro lado, un movimiento por encima de la resistencia clave en $5,20 invalidará la visión bajista.