La inflación en Reino Unido aumenta más lentamente de lo esperado en julio hasta el 2,2%

La inflación del Reino Unido aumentó al 2,2% en julio, marcando el primer aumento de la inflación este año, pero el aumento fue menor de lo que esperaban los economistas.

Según los datos publicados por la Oficina de Estadísticas Nacionales (ONS) el miércoles, el aumento anual de los precios al consumidor estuvo por debajo del aumento del 2,4% que había anticipado el Banco de Inglaterra (BoE) y también estuvo por debajo de la predicción del 2,3% de los economistas encuestados por Reuters.

Inflación inferior a la esperada

La cifra de inflación de julio supera el objetivo del 2% del Banco de Inglaterra y representa el primer repunte de la inflación este año. Esto sigue a un período de estabilización en el que la inflación se había reducido al 2% en mayo y se mantuvo estable en junio.

El banco central había previsto un aumento del 2,4%, debido principalmente a una menor caída de las facturas de energía doméstica. Sin embargo, el menor crecimiento de los costos hoteleros contribuyó a que la cifra de inflación general fuera menor de lo esperado.

Ruth Gregory, economista de la consultora Capital Economics, destacó que el “aumento menor al esperado” de la inflación y la caída significativa de la inflación de los servicios probablemente serían bien recibidos por el Banco de Inglaterra como una indicación de que las condiciones del mercado laboral continúan enfriándose.

Esto, añadió, podría allanar el camino para más recortes de tasas de interés más adelante en el año.

Las presiones subyacentes sobre los precios caen bruscamente

Los datos de la ONS revelaron que la inflación de los servicios, que el BoE monitorea de cerca como un indicador clave de las presiones de los precios internos, cayó significativamente del 5,7% en junio al 5,2% en julio, alcanzando su nivel más bajo desde junio de 2022.

Esta caída fue más sustancial de lo que los analistas habían pronosticado, ya que esperaban un descenso al 5,5%.

Esta pronunciada caída de la inflación de los servicios ha alimentado las especulaciones de que el Banco de Inglaterra podría considerar nuevos recortes de tasas. Rob Wood, economista de Pantheon Macroeconomics, sugirió que la disminución del crecimiento de los precios de los servicios respalda la opinión del Banco de Inglaterra de que las presiones inflacionarias están disminuyendo gradualmente.

Sin embargo, advirtió que parte de la disminución podría atribuirse a cambios erráticos en los precios de las tarifas aéreas y de los hoteles, lo que hace poco probable que el BoE vuelva a recortar las tasas en su reunión de septiembre.

Reacciones del mercado y perspectivas económicas

Tras la publicación de los datos de inflación, la libra esterlina cayó ligeramente frente al dólar estadounidense, y la libra cayó un 0,1% a 1,284 dólares.

Además, los bonos del Estado británicos experimentaron un repunte: el rendimiento de los bonos a dos años, sensibles a los tipos de interés, cayó 0,04 puntos porcentuales hasta el 3,56%. Los inversores apuestan ahora a que el Banco de Inglaterra recorte dos veces más los tipos de interés antes de fin de año.

En un contexto más amplio, el BoE ya había recortado las tasas de interés en un cuarto de punto porcentual al 5% el 1 de agosto, lo que marca el primer recorte de tasas desde el inicio de la pandemia de Covid-19.

Sin embargo, el gobernador del BoE, Andrew Bailey, advirtió contra una reducción demasiado rápida o excesiva de las tasas de interés, enfatizando la necesidad de asegurar que la inflación se mantenga baja.

Los datos de la ONS también mostraron que la inflación básica anual, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, cayó al 3,3% en julio desde el 3,5% en junio, su nivel más bajo desde septiembre de 2021.

Implicaciones políticas y económicas

El ligero aumento de la inflación en julio también tiene implicaciones políticas. Para el gobierno laborista, el repunte de la inflación sirve como recordatorio de los desafíos que tiene por delante, en particular para la ministra de Hacienda, Rachel Reeves, que está ansiosa por impulsar el crecimiento económico pero debe enfrentarse a un Banco de Inglaterra cauteloso.

Darren Jones, el secretario jefe del Tesoro, respondió a los datos de inflación reconociendo la magnitud del desafío que enfrenta el gobierno.

Mientras tanto, el ministro de Hacienda en la sombra, Jeremy Hunt, criticó el manejo de la economía por parte del gobierno e instó a Reeves a no utilizar los datos como excusa para aumentar los impuestos.

Las tendencias de inflación en el Reino Unido también forman parte de un contexto global más amplio. En la eurozona, la inflación aumentó ligeramente hasta el 2,6% en julio desde el 2,5% en junio.

Por el contrario, se esperaba que la inflación estadounidense se mantuviera sin cambios en el 3% en julio, como se revelaría en datos separados publicados más tarde el miércoles.

Perspectivas para las tasas de interés

Las últimas cifras de inflación le dan al Banco de Inglaterra cierto margen de maniobra. Como las presiones subyacentes sobre los precios parecen estar aliviándose, el banco central podría considerar nuevos recortes de tasas a medida que avance el año.

Sin embargo, el BoE tendrá que equilibrar cuidadosamente sus acciones para evitar socavar el progreso logrado en el control de la inflación.