USD/CHF: esta es la razón por la que el franco suizo está funcionando a pleno rendimiento

El franco suizo continuó con su fuerte impulso esta semana, lo que lo convirtió en una de las monedas con mejor desempeño en la industria desarrollada. El tipo de cambio EUR/CHF cayó a un mínimo de 0,9415, una caída de más de 5,175 desde su punto más alto este año.

De manera similar, el par USD/CHF cayó a un mínimo de 0,8425, un 8,65% por debajo del máximo del año hasta la fecha de 0,9225.

El franco suizo como refugio seguro

El franco suizo ha subido bruscamente frente a otras monedas clave debido a que los inversores se están volcando hacia él debido a sus características de refugio seguro.

El aumento del franco suizo ha coincidido con el movimiento de otros activos seguros clave. Por ejemplo, el precio del oro se ha disparado hasta un máximo histórico de 2.530 dólares, mientras que la plata ha alcanzado los 30,65 dólares.

Una razón probable para ello es que Oriente Medio ha estado en vilo en los últimos días después de que Israel lanzara un ataque en el Líbano. El país también sufrió un ataque en Irán en el que murió el principal negociador de Hamás.

El franco suizo a menudo se considera uno de los principales refugios seguros en el mercado de divisas debido a la neutralidad de Suiza.

Al igual que el oro, la moneda también ha experimentado cierta demanda después de que Estados Unidos y sus aliados occidentales lanzaron sanciones contra funcionarios rusos tras el inicio de la guerra en Ucrania.

Si bien Suiza impuso algunas sanciones, se la ha acusado de ser un país muy indulgente. Como resultado, muchos rusos han seguido moviendo su dinero al país.

El franco suizo también se considera un refugio seguro porque se encuentra en una situación fiscal mejor que la de Estados Unidos y otros países. Los datos muestran que Suiza tiene una relación deuda/PIB inferior al 20%. Su nivel de deuda total se sitúa en 142.000 millones de CHF.

Suiza puede pagar estos fondos fácilmente, ya que el Banco Nacional Suizo (SNB) posee más de 794 mil millones de dólares en activos.

Por lo tanto, como escribí en 2023 , a medida que muchos países comiencen a abandonar el dólar estadounidense, el franco suizo puede ser una buena alternativa.

Sin embargo, un franco suizo fuerte no es necesariamente algo bueno para la economía, ya que es un gran exportador. De hecho, datos recientes muestran que la mayoría de los fabricantes suizos sufrieron una caída de ingresos en el primer semestre del año, que atribuyeron al franco suizo. Las ventas cayeron un 5,1% respecto del año anterior, principalmente debido a la debilidad alemana.

Por lo tanto, se espera que el Banco Nacional Suizo comience a intervenir en el mercado de divisas para debilitar el franco. Los analistas de Bank of America esperan que el banco implemente más recortes a finales de este año.

Recortes de la Reserva Federal

El tipo de cambio USD/CHF también se ha desplomado debido a la creciente posibilidad de que la Reserva Federal comience a recortar las tasas de interés en la próxima reunión.

Las cifras económicas recientes han hecho que los recortes sean más evidentes. Por ejemplo, el mercado laboral ha seguido teniendo un rendimiento inferior a las expectativas del mercado. Una revisión realizada la semana pasada mostró que el número de empleos creados en los 12 meses hasta marzo fue inferior a las cifras oficiales en más de 818.000.

Más datos mostraron que la producción en las áreas manufactureras e industriales continuó cayendo el mes pasado.

Como resultado, es probable que la Fed comience a recortar las tasas de interés en su reunión de septiembre, pasando del 5,50% actual al 5,25%. Sin embargo, la Fed aún podría recortar las tasas en un 0,50% si Estados Unidos publica un informe de empleo débil la próxima semana.

Los datos más recientes muestran que la tasa de desempleo en Estados Unidos aumentó al 4,3% el mes pasado, ya que la economía creó más de 114.000 puestos de trabajo. Con la revisión de la semana pasada, existe el riesgo de que la tasa de desempleo sea mucho peor.

Las medidas de la Fed y el SNB ya han creado una buena oportunidad para realizar operaciones de carry trade. Una operación de carry trade ocurre cuando los inversores piden prestado a un país con tasas de interés bajas, como Suiza, e invierten en uno con tasas de interés altas, como Estados Unidos. Si bien se espera que el diferencial se reduzca a medida que la Fed y el SNB recorten las tasas, será suficiente para justificar el préstamo en francos por ahora.

Análisis técnico del USD/CHF

Gráfico del par USD/CHF de TradingView

El tipo de cambio entre el dólar estadounidense y el franco suizo alcanzó un máximo de 0,9225 a principios de este mes y se encuentra cerca de una corrección. Formó un patrón de cruz de la muerte cuando las medias móviles exponenciales (EMA) de 50 y 200 días se cruzaron entre sí el 30 de julio.

El par USDCHF también ha caído ligeramente por debajo del soporte clave en 0.8430, su punto más bajo el 5 de agosto. Además, se ha movido a la parte débil, stop y reverse de las líneas matemáticas de Murrey, lo que significa que le quedan tres niveles más por recorrer: soporte máximo (0.8300), sobreventa (0.8178) y sobreventa extrema (0.8056).

El índice de fuerza relativa (RSI) también se ha movido a la baja y se encuentra en el punto de sobreventa en 28. Por lo tanto, el camino de menor resistencia para el par es hacia abajo, y el siguiente punto a tener en cuenta es 0,8300.