Análisis del precio de las acciones de Apple: ¿se puede justificar la valoración de AAPL?

El precio de las acciones de Apple (NASDAQ: AAPL) ha experimentado una fuerte recuperación tras tocar fondo en 195,80 dólares en agosto. Ha subido más de un 16% desde sus mínimos de agosto y se acerca a un mercado alcista. Además, la acción ha subido un 40% desde su punto más bajo este año, lo que le da una capitalización de mercado de más de 3,48 billones de dólares.

Apple está bajo una presión cada vez mayor

Las acciones de Apple han subido a pesar de que la compañía ha estado bajo una presión cada vez mayor últimamente. Warren Buffett, uno de sus principales accionistas, se ha deshecho de la mayor parte de su participación, obteniendo grandes beneficios.

También se ha quedado atrás de otros competidores en la industria de la inteligencia artificial (IA) y ahora está considerando invertir en OpenAI, una medida que valorará al fabricante de ChatGPT en más de 100 mil millones de dólares.

Además, Apple ha tenido dificultades para encontrar el próximo gran producto, ya que las ventas de su iPhone se han ralentizado. Su producto más reciente fue el Vision Pro, que no ha ganado popularidad. El segmento de servicios, crucial para Apple, también enfrenta presión a medida que el crecimiento de sus ingresos se desacelera.

Apple lanzará su próximo iPhone el 9 de septiembre. Las últimas filtraciones apuntan a que el iPhone no será tan diferente de los que se lanzarán en 2023.

Al mismo tiempo, su crecimiento se ha estancado en los últimos años. Sus ingresos aumentaron solo un 5% en el último trimestre, hasta 85.800 millones de dólares, mientras que sus ganancias por acción aumentaron un 11%.

Durante los últimos nueve meses, el beneficio neto de Apple aumentó a 79.000 millones de dólares, convirtiéndola en la empresa más rentable a nivel mundial.

Métricas de valoración de Apple

Para que quede claro: Apple es una de las mejores empresas de Wall Street. Sin embargo, sus métricas de valoración no cuadran bien para una empresa con una capitalización de mercado de más de 3,4 billones de dólares, lo que explica por qué Warren Buffett ha decidido capitular.

Si analizamos su estado de resultados, vemos que los ingresos de Apple han aumentado de más de 260.000 millones de dólares en 2018 a más de 383.000 millones el año pasado. Su beneficio anual pasó de más de 55.000 millones de dólares a 97.000 millones en el último ejercicio financiero. El último beneficio fue inferior en más de 2.000 millones de dólares al del año anterior.

Es comprensible que los ingresos de Apple no estén creciendo como lo hacían hace unos años. Esta tendencia se debe principalmente a que la gente ya no reemplaza sus iPhones como antes. Además, el importante segmento de servicios enfrenta algunos desafíos de crecimiento. Sus ingresos por servicios aumentaron de $21,2 mil millones a $24,2 mil millones.

El segmento de servicios de Apple está compuesto por plataformas como App Store, Apple Music, iCloud, Apple TV+, Apple Arcade, Apple News+ y AppleCare. La mayoría de ellas son plataformas muy populares, pero no creo que su trayectoria de crecimiento sea tan sólida.

Apple cotiza a una valoración superior. Tiene un ratio precio-beneficio adelantado de 34,2, superior a la mediana del sector de 29,35. Esta valoración es superior a la de Microsoft, que tiene un múltiplo precio-beneficio de 31,60.

Microsoft cuenta con múltiples factores a favor, entre ellos un crecimiento más rápido de sus ingresos y EBITDA del 15% y el 26%, respectivamente. El crecimiento futuro de los ingresos de Apple es del 2,15% y el crecimiento futuro de su EBITDA es del 3,6%.

El P/E adelantado de Apple de 34 también es superior al 21 del S&P 500. Según FactSet, el índice S&P 500 tiene una tasa de crecimiento promedio de más del 10%. También es ligeramente inferior al 43 de Nvidia. El crecimiento de los ingresos de Nvidia es superior al 100%.

Por lo tanto, Apple necesita potenciar su crecimiento en los próximos años para justificar una valoración de 3,4 billones de dólares. Recuerde que 3,4 billones de dólares es mucho dinero. Por ejemplo, es una cifra superior al PIB de todos los países, excepto Estados Unidos, China, Alemania, Japón, India y el Reino Unido.

Análisis del precio de las acciones de Apple

El gráfico anterior muestra que las acciones de Apple han tenido un buen desempeño después de tocar fondo en $51,8 en 2020. Ahora han subido a más de $229 y se están acercando lentamente al máximo histórico de $236.

Apple se mantiene por encima del nivel de soporte clave en $195,80, su nivel más alto en julio de 2023 y diciembre del año pasado.

También se ha movido por encima de todas las medias móviles y ha subido durante cinco semanas consecutivas. Por lo tanto, el próximo punto a tener en cuenta será el de 236,90 dólares, su máximo histórico. Necesita superar ese nivel para invalidar el patrón gráfico de doble techo que se ha estado formando. En la mayoría de los períodos, este es uno de los patrones más bajistas del mercado.