Las acciones de Nvidia se encuentran estancadas en una corrección a medida que aumentan los temores de que estalle la burbuja de la IA

La industria de la Inteligencia Artificial (IA) ha sido el tema más importante en el mercado en los últimos dos años, ayudada por la popularidad de productos como ChatGPT de OpenAI, Claude de Anthropic y X.ai de Elon Musk.

Esta popularidad ha provocado un marcado aumento de la popularidad de estas empresas y un aumento de sus valoraciones. El informe más reciente indica que Apple y Nvidia (NVDA) estaban considerando realizar una gran inversión en ChatGPT que valorará la empresa en más de 100 mil millones de dólares.

Anthropic, que cuenta con el respaldo de Amazon, tiene una valoración de más de 8.400 millones de dólares, mientras que X.ai está valorada en más de 24.000 millones de dólares.

Otras empresas emergentes de IA más pequeñas también han visto aumentar su valoración. Por ejemplo, Perplexity ha recaudado más de 250 millones de dólares y su valoración es de unos 3.000 millones de dólares. Mistral, una empresa francesa de IA, ha alcanzado una valoración de más de 6.000 millones de dólares.

Lo mismo está sucediendo entre las empresas que cotizan en bolsa. La capitalización de mercado de Nvidia ha aumentado a más de 3 billones de dólares, mientras que Broadcom tiene más de 750 mil millones de dólares. Otras empresas como Meta Platforms y Alphabet también han experimentado un aumento sustancial en su valoración.

Ganancias de Nvidia

Nvidia se ha convertido en el actor más importante de la industria de la IA gracias a sus GPU de avanzada tecnología, como las H100 y H200, que se utilizan para entrenar modelos de datos de gran tamaño. También se ha convertido en un nombre popular gracias a su arquitectura de dispositivos unificados de cómputo (CUDA), que permite a los desarrolladores utilizar sus capacidades para el procesamiento de uso general.

Los resultados financieros más recientes mostraron que la demanda de las soluciones de Nvidia está aumentando. Sus ingresos aumentaron de más de 13.500 millones de dólares en el segundo trimestre de 2024 a 30.000 millones de dólares en el segundo trimestre de 2025. Los ingresos también fueron superiores a los 26.000 millones de dólares que obtuvo en el primer trimestre de este año. En particular, los ingresos trimestrales de Nvidia también superaron los 21.000 millones de dólares que obtuvo en todo el año 2021.

Nvidia también espera que su negocio siga funcionando bien en los próximos dos trimestres. Se espera que sus ingresos asciendan a 32.000 millones de dólares, cifra superior a los 18.000 millones de dólares que obtuvo en el mismo periodo de 2023.

En la conferencia sobre los resultados, la dirección señaló que la oferta de sus GPU sigue siendo inferior a la demanda, ya que empresas como Microsoft, Alphabet y Amazon gastan miles de millones de dólares en GPU para centros de datos. Países como Arabia Saudita, los Emiratos Árabes Unidos y China también están comprando una cantidad sustancial de GPU a medida que continúa la carrera de la IA.

Nvidia y otras acciones de IA han caído

Sin embargo, las acciones de Nvidia sufrieron una fuerte caída después de sus resultados financieros, ya que los inversores siguen preocupados por su crecimiento futuro. Se negociaban a 120 dólares, un 15% menos que su nivel más alto de este año.

Otras acciones de IA también han caído en los últimos meses. Por ejemplo, SoundHound, una empresa en la que Nvidia invirtió hace unos meses, ha caído más del 52% desde su punto más alto este año. De manera similar, las acciones de C3.ai han caído más del 39% desde el máximo del año hasta la fecha.

Super Micro Computer (SMCI) y AMD también han sufrido fuertes caídas este año. Broadcom (AVGO), una empresa que publicará sus resultados esta semana, también ha entrado en una corrección tras caer más del 11% desde el máximo del año hasta la fecha.

Una preocupación clave entre los inversores es que el auge de la IA pueda volverse como otros auges que ocurrieron hace unos años.

El más conocido de estos auges es la burbuja punto-com que se produjo a principios de los años 2000. En ese momento, la mayoría de las empresas estaban cambiando su estrategia comercial para aprovechar el tema punto-com. Cisco llegó a convertirse en la empresa más grande del mundo en ese momento antes de que todo se derrumbara.

El otro boom popular ha sido el de los vehículos eléctricos. En su apogeo, Tesla tenía una capitalización de mercado de más de un billón de dólares, mientras que empresas como VinFast y Rivian tenían una valoración de más de 100.000 millones de dólares. Rivian era incluso más grande que Ford y General Motors.

El auge de los vehículos eléctricos se ha desvanecido y la mayoría de las empresas están muy por debajo de su máximo histórico. Tesla ha caído más del 50% desde su máximo histórico, mientras que a empresas como Rivian, Lucid y VinFast les va mucho peor.

Otro ejemplo es la industria del cannabis, donde empresas como Tilray Brands, Aurora Cannabis, Canopy Growth y Curaleaf también han caído dos dígitos desde sus máximos históricos.

Las acciones de Nvidia están muy sobrevaloradas

El otro riesgo para empresas como Nvidia es que la demanda de sus GPU no se mantendrá en un nivel elevado para siempre. Por un lado, las grandes empresas de centros de datos probablemente comenzarán a reducir sus inversiones.

Además, existen riesgos de valoración sustanciales. Nvidia tiene una relación precio-beneficios a futuro de 43, superior a la mediana del sector de 30. Su relación precio-beneficios a futuro no GAAP es de 42, superior a la mediana de la industria de 24.

Apple (AAPL), otra empresa de inteligencia artificial, tiene una capitalización de mercado de más de 3,4 billones de dólares y una relación precio-beneficios anticipada de 34, incluso cuando el crecimiento de sus ventas se desacelera. La relación precio-beneficios anticipada de la empresa es de apenas el 2,13%, inferior al promedio del S&P 500 del 10%.

Por lo tanto, existe el riesgo de que muchas empresas de IA sigan cayendo en los próximos meses a medida que el crecimiento se desacelera.