El 'efecto septiembre' explicado: por qué es un mes difícil para los mercados bursátiles

A medida que se acerca septiembre, los inversores se preparan para lo que a menudo se considera el mes más difícil para los mercados de valores.

Históricamente, septiembre se ha ganado la reputación de ser un mes con un desempeño débil en el mercado de valores, un fenómeno conocido como el "Efecto Septiembre".

A pesar de la anticipación y especulación en torno a los posibles recortes de tasas de la Reserva Federal y las preocupaciones sobre una potencial recesión, los datos históricos sugieren que septiembre es frecuentemente un período difícil para los mercados bursátiles mundiales.

¿Qué es el Efecto Septiembre?

El "efecto septiembre" se refiere a la tendencia de los mercados de valores, en particular el S&P 500, a tener un rendimiento inferior durante septiembre.

Los datos de 1928 a 2023 muestran que el S&P 500 normalmente ha experimentado una caída en este mes.

Según CME Group, el S&P 500 ha perdido terreno en el 55% de los septiembres durante el último siglo, lo que lo convierte en el único mes con un rendimiento negativo promedio de -0,78%.

Septiembre también ha sido testigo de algunas de las caídas más significativas del mercado, como la caída del 29,6% en 1931 durante la Gran Depresión.

Si bien septiembre no es el mes de peor desempeño todos los años, ha sido particularmente desafiante en los últimos años, con el S&P 500 cayendo durante los últimos cuatro septiembres consecutivos.

Cabe destacar que esta tendencia no se limita a Estados Unidos; afecta también a los mercados mundiales.

¿Qué explica el efecto septiembre?

Varias teorías intentan explicar el Efecto Septiembre, pero ninguna proporciona una respuesta definitiva.

Tom Stevenson, director de inversiones de Fidelity International, sugiere que los inversores que regresan de las vacaciones de verano en agosto a menudo reevalúan sus carteras, lo que lleva a la venta de acciones de bajo rendimiento.

Esta mentalidad de “nuevo año escolar” podría contribuir al débil desempeño de septiembre.

Otra teoría postula que los grandes fondos mutuos realizan operaciones de "maquillaje" antes del fin de su año fiscal, normalmente a fines de septiembre.

Además, algunos creen que los inversores individuales liquidan acciones para cubrir los gastos de vuelta al cole.

La psicología del mercado también juega un papel, ya que los inversores anticipan el Efecto Septiembre, creando una profecía autocumplida de sentimiento negativo.

Fuente: Summit Financial Solutions

Steve James, director general de Summit Financial Solutions, señala que septiembre suele marcar el inicio del ciclo electoral estadounidense, lo que impulsa a los inversores a reposicionar sus carteras en previsión de posibles cambios políticos.

Esto es particularmente relevante este año, cuando se acercan las elecciones presidenciales de Estados Unidos en noviembre.

Factores desencadenantes del mercado para este mes de septiembre y perspectivas futuras

Este septiembre, los inversores seguirán de cerca la reunión de política monetaria de la Reserva Federal del 18 de septiembre, con expectativas de que la Fed pueda recortar las tasas de interés, una medida típicamente favorable para los mercados.

Sin embargo, Adam Turnquist de LPL Financial advierte que el próximo informe de empleo de agosto, que se publicará el 6 de septiembre, podría influir en la decisión de la Fed.

Un informe laboral más débil de lo esperado podría impulsar a la Fed a aplicar recortes de tasas más profundos, lo que indicaría un debilitamiento de la economía.

"Si los datos económicos mejoran la próxima semana, la narrativa del 'aterrizaje suave' podría ganar impulso, rompiendo potencialmente la racha perdedora que hemos visto en septiembre", dijo Turnquist a Markets Insider.

Sin embargo, también advirtió que sigue habiendo riesgos a la baja.

¿Deben los inversores temer el “efecto septiembre”?

Si bien la anomalía estacional se ha observado durante décadas, eso no significa necesariamente que los inversores deban temer a septiembre.

Según Fisher Investments,

Sin embargo, si uno desea dejar que la sabiduría convencional guíe los movimientos del mercado, los analistas dicen que los inversores generalmente recurren a acciones que generan dividendos en tiempos de volatilidad e incertidumbre esperadas.

Los expertos también sugirieron comprar durante las caídas estacionales para ganar durante la temporada.