JEPI: ¿Es el ETF de dulces para baby boomers de primera línea de JP Morgan una buena compra?

El ETF JPMorgan Equity Premium Income (JEPI) ha tenido un buen desempeño este año, ayudado por el continuo aumento de las acciones estadounidenses. Sus acciones han subido en las últimas cuatro semanas consecutivas y se cotizan a un máximo histórico de $58,8. Excluyendo los dividendos, el fondo ha subido más del 71% desde su creación en 2023.

ETF de caramelos Boomer

JEPI, el mayor ETF de Boomer Candy, ha subido un 7% este año, obteniendo un rendimiento inferior al del índice S&P 500, que ha subido más del 17%.

Los inversores han tomado nota de este bajo rendimiento y han comenzado a reducir sus inversiones. Los datos muestran que los activos del fondo cayeron más de 21 millones de dólares el mes pasado, la primera salida mensual de fondos este año.

En total, el fondo ha sumado más de 2.400 millones de dólares en activos este año, lo que eleva el total de activos bajo gestión a 35.000 millones de dólares. Las entradas de capital en otros ETF de Boomer Candy, como el JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income (JEPQ) y el NEOS S&P 500 High Income ETF (SPYI), han comenzado a disminuir.

Este rendimiento se debe principalmente a su desempeño en comparación con ETF de bajo costo de referencia como el Vanguard S&P 500 ETF (VOO) o el iShares S&P 500 ETF (IVV).

Si bien estos ETF de dulces para los baby boomers tienen dividendos sustanciales, siempre tienen un rendimiento inferior al de los fondos pasivos de bajo costo.

La rentabilidad total de JEPI en los últimos 12 meses se situó en el 13%, inferior a la del fondo Vanguard S&P 500. Del mismo modo, el ETF JEPQ ha subido un 22% mientras que el ETF Invesco QQQ ha subido más del 27,25%.

Este desempeño es exactamente la razón por la que los inversores siempre deberían ignorar el rendimiento por dividendo de un activo y, en cambio, centrarse en el rendimiento total. En la mayoría de los casos, los activos con altos rendimientos por dividendo tienen un rendimiento inferior al de aquellos con rendimientos más bajos.

Un buen ejemplo de ello es una empresa como Apple, que ofrece un rendimiento del 0,48%, y Verizon, que ofrece un rendimiento del 6,55%. El rendimiento total de Apple ha sido mucho mejor a lo largo de los años.

Cómo funciona el ETF JEPI

JEPI y otros ETF de dulces para baby boomers utilizan un enfoque muy simple para generar retornos mientras aprovechan los movimientos de precios.

El fondo invierte en 134 empresas de todos los sectores en Estados Unidos. Sus sectores más importantes son la tecnología, la atención sanitaria, las finanzas y los bienes de consumo discrecional. Algunas de las empresas más importantes del fondo son Progressive, Trane Technologies, Meta Platforms, Abbvie, Southern y Mastercard.

Después de invertir en estas empresas, el fondo vende opciones de compra vinculadas al índice S&P 500 y se queda con la prima, que luego utiliza para pagar distribuciones mensuales a los inversores.

Una opción de compra es una transacción financiera que permite a un inversor comprar un activo a un precio futuro determinado. A diferencia de un contrato de futuros, en una opción, la persona no tiene obligación de comprar el activo.

Por ejemplo, si una acción cae por debajo del precio objetivo, entonces la operación de opciones pierde valor ya que la persona puede comprarla a un precio más barato.

Un ETF de dulces para baby boomers como JEPI debería, en teoría, superar el índice de referencia cuando se mueve lateralmente o cuando cae.

Un riesgo clave es que el índice de referencia siga subiendo, como vimos en agosto. Cuando esto sucede, el fondo tiende a perderse el repunte general.

Catalizadores para el fondo JEPI

De cara al futuro, hay varios catalizadores que podrían impulsar el ETF JEPI al alza. En primer lugar, el fondo podría obtener buenos resultados cuando la Reserva Federal comience a recortar las tasas de interés a finales de este mes.

En la mayoría de los casos, las acciones obtienen buenos resultados cuando la Reserva Federal recorta las tasas, ya que los inversores pasan de los bonos a las acciones. Sin embargo, es probable que esta rotación tome más tiempo porque las tasas de interés se mantendrán altas durante un tiempo.

JEPI, que tiene un rendimiento de dividendos del 7%, probablemente atraerá más interés por parte de inversores centrados en los ingresos.

En segundo lugar, el fondo JEPI reaccionará al resultado de las elecciones de noviembre en Estados Unidos. En la mayoría de los casos, las acciones tienden a oscilar antes de las elecciones y luego a recuperarse después de que se celebren, a medida que se adaptan a una nueva normalidad.

Históricamente, las acciones obtienen buenos resultados bajo los presidentes de ambos partidos, lo que significa que el resultado no tendrá un gran impacto.

En tercer lugar, los resultados corporativos serán el centro de atención. Los resultados más recientes mostraron que las ganancias de las empresas del índice S&P 500 aumentaron un 10,5% y la tendencia podría continuar.

¿Es el ETF JEPI una buena inversión?

Como ya he escrito antes, el JEPI tiene una correlación estrecha con el índice S&P 500. Sin embargo, a menudo tiene un rendimiento inferior al del índice, como hemos visto anteriormente.

El fondo también es más caro que otros ETF pasivos como el Vanguard S&P 500 ETF, que cobra sólo el 0,03%.

Por lo tanto, si bien sus retornos de dividendos mensuales son buenos, creo que los inversores a largo plazo obtendrán mejores resultados y dormirán mejor por la noche (SWAN) si invierten en ETF pasivos genéricos como VOO y Nasdaq 100.