Por qué el rand (ZAR) sube mientras el naira nigeriano y el cedi ghanés caen

El rand sudafricano se ha desviado de otras monedas africanas importantes este año. El tipo de cambio entre el dólar y el rand sudafricano ha retrocedido más del 8% este año y se cotiza a 17,87, cerca de su nivel más bajo desde agosto del año pasado.

Mientras tanto, en Nigeria, la segunda economía más grande de la región subsahariana, el naira (NGN) se ha desplomado hasta los 1.600 dólares estadounidenses, perdiendo más del 83% de su valor este año y más del 350% en los últimos cinco años.

El cedi ghanés (GHS) ha caído más de un 30% este año y más de un 190% en los últimos cinco años. Lo más notable es que la moneda ha caído en todas las semanas desde febrero de este año. También ha perdido casi un 720% de su valor desde 2013.

El rand sudafricano se dispara

El rand sudafricano se ha recuperado este año gracias a que las señales muestran que la economía iba relativamente bien.

La mayoría de estos avances se produjeron después de que el país fuera a unas elecciones que llevaron a la primera derrota de la ANC en décadas. Después, la ANC llegó a un acuerdo con la Alianza Democrática, un partido que se considera ampliamente como el más pro empresarial del país.

El gobierno de coalición está trabajando bien, lo que ha generado una mayor confianza de los consumidores y las empresas. El informe más reciente mostró que la confianza empresarial del país estaba mejorando, ya que subió a -38, su nivel más alto en más de un año.

La confianza ha aumentado por varias razones. Los datos económicos recientes muestran que la inflación ha seguido cayendo, y el índice de precios al consumidor (IPC) se ha desacelerado hasta el 4,6%, su nivel más bajo desde julio del año pasado y por debajo del máximo de este año de cerca del 6%. La fortaleza del rand ha contribuido a que esta inflación se reduzca.

Al mismo tiempo, la tendencia a los cortes de suministro ha mejorado y el país cuenta con suministro eléctrico la mayoría de los días. El gobierno también introdujo el sistema de jubilación de dos cuotas.

Otro informe reveló que las actividades comerciales mejoraron en agosto, y el PMI global del S&P subió de 49,3 en julio a 50,5 en agosto. Hay cada vez más esperanzas de que el Banco de la Reserva Sudafricana (SARB) comience a recortar las tasas a finales de este año.

El rand sudafricano también ha subido después de que el tipo de cambio USD/ZAR formara un patrón de cruz de la muerte en mayo. Este patrón se forma cuando las medias móviles exponenciales (EMA) de 200 días y de 50 días se cruzan entre sí y es una de las señales más bajistas del mercado.

Por lo tanto, el USD/ZAR podría seguir cayendo en los próximos meses, siendo el próximo punto a tener en cuenta el 17,42.

Continúa la caída del naira nigeriano

Nigeria, por el contrario, se está moviendo en la dirección opuesta. La inflación se ha mantenido en un nivel elevado; el último informe muestra que el IPC se desaceleró al 33,40% en julio. La confianza de las empresas y los consumidores ha caído, lo que ha provocado malestar social en el país.

La crisis se aceleró tras las elecciones generales del año pasado, en las que ganó Bola Tinubu, quien procedió rápidamente a reformar la economía eliminando los subsidios al petróleo que le costaban al país miles de millones de dólares anuales.

El banco central también devaluó el naira en su intento de crear un tipo de cambio único. Antes de eso, existía el tipo de cambio oficial y el del mercado negro. A raíz de ello, muchas empresas extranjeras abandonaron el país o redujeron sus operaciones.

Con una inflación que supera el 30% y el desplome del naira, muchos nigerianos han optado por la moneda extranjera, especialmente el dólar estadounidense. Esto ocurrió incluso cuando el banco central subió las tasas de interés al nivel más alto en años.

Por lo tanto, como hemos visto en países como Argentina, Turquía y Zimbabwe, es difícil aumentar la confianza en una moneda que se ha desplomado.

El cedi ghanés ha implosionado

Mientras tanto, en Ghana, la moneda local ha seguido desplomándose este año. El tipo de cambio entre el dólar y el ghs se disparó desde el mínimo del año pasado de 10,47 a 15,8, un máximo histórico.

La debilidad del cedi se debe principalmente a la crisis económica que atravesó el país, que lo llevó a incumplir sus obligaciones. A principios de este año, el país llegó a un acuerdo con los acreedores, la mayoría de los cuales sufrieron grandes recortes. Como resultado, muchos extranjeros tienen miedo de comprar bonos del gobierno.

La debilidad del cedi también se debe principalmente al cacao, una fuente clave de divisas. Si bien los precios del cacao aumentaron a principios de este año, se han moderado recientemente. Al mismo tiempo, el país tuvo una mala cosecha, lo que significa que sus entradas de divisas serán débiles.

En el lado positivo, hay señales de que el Fondo Monetario Internacional (FMI) ha comenzado a desembolsar dinero en efectivo al país, lo que podría respaldar la moneda. El Banco Mundial también ha destinado 900 millones de dólares para el desarrollo de una recuperación resiliente.

Estas medidas han ayudado a frenar la caída del cedi ghanés, ya que el USD/GHS se ha movido lateralmente en torno a 15 en las últimas semanas. Sin embargo, a largo plazo, es probable que el par siga subiendo.