La naira nigeriana (USD/NGN) se desplomó, pero se ha formado un buen patrón

La naira nigeriana continuó su fuerte liquidación esta semana mientras la atención se centraba en el banco central del país. El tipo de cambio USD/NGN cotizaba a 1.587 el martes, su punto más alto desde el 18 de marzo. También se acerca a su máximo histórico de 1.630.

Decisión sobre la tasa de interés del CBN

El Banco Central de Nigeria concluirá su reunión de política monetaria y pronunciará su decisión sobre las tasas de interés el martes.

Los economistas esperan que el banco suba las tasas de interés por decimotercera reunión consecutiva desde 2022. En este período, las tasas han saltado del 11,50% al 26,25%, un récord. Esperan otro aumento de 50 puntos básicos mientras el banco central continúa luchando contra la tasa de inflación persistentemente alta y una moneda devaluada.

Los datos económicos más recientes muestran que la inflación nigeriana se mantiene en un nivel incómodo. Los datos de la agencia de estadísticas mostraron que la inflación general aumentó al 34,19% en junio desde el 33,90% en mayo.

La inflación de Nigeria ha experimentado un fuerte aumento desde abril del año pasado, cuando se situó en el 22,4%. La situación empeoró cuando la nueva administración introdujo la terapia de choque, enviando a millones de personas a una miseria aún mayor.

La terapia de choque incluyó la devaluación de la moneda en un intento por cerrar la brecha entre el tipo oficial y el del mercado negro. También implicó poner fin a un costoso subsidio al combustible que le estaba costando al gobierno miles de millones de dólares cada año.

Bola Tinubu también ha recortado el gasto público en aproximadamente un tercio, lo que ha generado más desafíos. Aún así, los analistas creen que estas reformas darán frutos con el tiempo, una medida que atraerá inversiones extranjeras.

Sin embargo, cuestiones fundamentales como la corrupción siguen siendo una espina clavada en el país. Recientemente, la ministra de Pobreza fue suspendida por desvío de fondos, acusación que ella rechazó.

Los inversores extranjeros tienen miedo

La naira nigeriana también se ha desplomado debido a que los inversores extranjeros siguen preocupados por el país. Hace apenas unos años, millones de dólares fluían hacia Nigeria, ayudando a convertir a empresas emergentes como Jumia, Paystack, Flutterwave, Konga y Kuda Bank en gigantes.

Datos recientes mostraron que las inversiones extranjeras en Nigeria se desplomaron un 26,7% en 2023 a 3.970 millones de dólares. La IED ha disminuido en casi 20.000 millones de dólares en la última década. Si bien las cifras se están estabilizando este año, tomará más tiempo recuperarse.

Peor aún, muchas empresas extranjeras que buscaban aprovecharse de la gran población de Nigeria han abandonado el país. Algunas de estas empresas son GlaxoSmithKline, Tiger Brands, Bayer y P&G que cerraron sus puertas y optaron por traer sus productos de otros países.

Al mismo tiempo, las medidas adoptadas por las autoridades para reprimir el comercio callejero de divisas parecen haber fracasado. A principios de este año, la administración de Tinubu impuso nuevas condiciones a las empresas que operan casas de cambio (BDC) y también prohibió el comercio callejero de divisas.

Aumentó los requisitos de capital para las BDC en un intento por aumentar las barreras de entrada. Estas medidas han ayudado a reducir la diferencia entre el mercado negro y el tipo de cambio oficial. Los datos muestran que el tipo de cambio en el mercado negro se cotizaba a 1.560, mientras que el tipo oficial se situaba en 1.587.

Acciones de la Reserva Federal

La naira nigeriana y otras monedas de mercados emergentes podrían beneficiarse de las acciones de la Reserva Federal.

La mayoría de los economistas esperan que la Reserva Federal comience a recortar las tasas de interés tan pronto como en septiembre debido al empeoramiento del mercado laboral. Datos recientes mostraron que la tasa de desempleo del país aumentó al 4,1%, su nivel más alto desde 2021.

Al mismo tiempo, la inflación estadounidense ha disminuido en los últimos meses. La inflación subyacente ha pasado de más del 4,6% en enero al 3,4%. Los economistas esperan que los datos del gasto en consumo personal (PCE) del próximo viernes muestren que la cifra básica cayó al 2,7% mientras que el PCE general cayó al 2,4%.

Los recortes de tasas de la Reserva Federal podrían generar interés en las monedas de los mercados emergentes a medida que los inversores buscan rendimientos. Algunas de estas monedas ya han comenzado a fortalecerse: el rand sudafricano subió un 8,3% desde su punto más bajo el año pasado. El chelín keniano ha aumentado más de un 20% en 2024, lo que la convierte en una de las monedas con mejor desempeño a nivel mundial.

Aun así, los analistas advierten que la recuperación de la naira nigeriana podría tardar más en producirse incluso cuando la Reserva Federal reduzca las tasas de interés a finales de este año.

Análisis técnico USD/NGN

Mientras tanto, técnicamente, hay señales de que el tipo de cambio entre USD y NGN está en proceso de formar un patrón gráfico de doble techo en 1.630. En la mayoría de los casos, este es uno de los patrones más bajistas del mercado financiero.

Por lo tanto, existe la posibilidad de que el par suba hasta los 1.630 y luego reanude la tendencia bajista. Si esto sucede, el siguiente nivel a observar será su escote en 1.135, su punto más bajo en abril. Sin embargo, una ruptura por encima del nivel del doble techo indicará una mayor debilidad del naira nigeriano.