Las acciones de Iron Mountain están sobrevaloradas y sobrecompradas: ¿comprar o vender?

El precio de las acciones de Iron Mountain (NYSE: IRM) ha experimentado una tendencia parabólica este año, lo que la convierte en una de las empresas con mejor desempeño del índice S&P 500. Ha aumentado en los últimos cinco meses consecutivos y se encuentra en su punto más alto registrado.

Sin contar los dividendos, IRM ha subido casi un 2.000% desde que salió a bolsa a principios de la década de 2000, superando al índice S&P 500, que ha subido un 866% en el mismo período. Su rendimiento es ligeramente inferior al del índice Nasdaq 100, que ha subido un 2.200% en el mismo período.

El desempeño de Iron Mountain la ha convertido en una de las empresas más valiosas -y costosas- de la industria, con una capitalización de mercado de más de 30 mil millones de dólares.

Demanda de centros de datos

El desempeño de las acciones de Iron Mountain se debe principalmente a su negocio de centros de datos, que ha estado creciendo exponencialmente en los últimos años.

El sector de los centros de datos está creciendo gracias a las tendencias de la inteligencia artificial generativa y la computación en la nube, que continúan. Un buen indicador de la industria de los centros de datos es Nvidia, una empresa tecnológica cuyos ingresos están creciendo a tasas de tres dígitos.

Los analistas creen que a la industria le queda mucho por crecer. La semana pasada, escribimos que Apple y Nvidia estaban considerando invertir en OpenAi, valorándola en más de 100 mil millones de dólares. Ahora, se dice que la empresa está recaudando fondos con una valoración de 150 mil millones de dólares.

Iron Mountain es una parte integral de la industria de la IA porque es una de las empresas de centros de datos más grandes del mundo. Ofrece sus centros a empresas como Amazon, Microsoft, Google, IBM y Salesforce.

Además de estos servicios, la empresa se dedica a la Gestión de Registros e Información, donde ofrece soluciones como gestión de registros, gestión de datos, destrucción segura y soluciones digitales globales.

Iron Mountain también ofrece soluciones como manipulación y transporte de obras de arte y soluciones logísticas seguras. Como resultado, según su sitio web, presta servicios a más del 80 % de todas las empresas de Fortune 2000.

Siguen existiendo preocupaciones sobre la valoración

Iron Mountain se ha convertido en uno de los actores más importantes en el negocio de fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT).

Este crecimiento se debe principalmente a su negocio de centros de datos, que los inversores creen que tiene más espacio para crecer en el futuro.

Sin embargo, la principal preocupación entre la mayoría de los inversores es que está muy sobrevalorada teniendo en cuenta que su crecimiento de ingresos y rentabilidad no ha sido tan fuerte.

Iron Mountain obtuvo más de 4.200 millones de dólares en ingresos anuales en 2019 y 5.480 millones de dólares en el último ejercicio financiero, un aumento del 28%. También es un negocio de bajo margen. De los 5.480 millones de dólares que ganó en 2023, la empresa tuvo un beneficio neto de 184 millones de dólares.

Si bien la industria de la IA está creciendo, los analistas no esperan un crecimiento sustancial en los próximos años. La previsión de ingresos promedio para este año es de 6.140 millones de dólares, seguida de 6.700 millones de dólares para el año siguiente. Su previsión para el año en los últimos resultados financieros fue de 6.000 millones de dólares y 6.150 millones de dólares.

Un crecimiento de dos dígitos para un REIT es algo positivo, pero los analistas creen que no justifica la valoración de Iron Mountain. Los datos de SeekingAlpha muestran que Iron Mountain cotiza a un múltiplo de valoración considerable en comparación con el mercado y sus pares.

Tiene una relación precio-beneficio de 62 y un múltiplo adelantado de 60, superior a las medianas del sector de 36 y 38, respectivamente.

Datos adicionales muestran que tiene un EV a EBITDA de 25 y se cotiza a un múltiplo de precio a flujo de caja libre de 28.

Para un REIT, los mejores múltiplos son los de precio/fondos de operaciones (P/FFO). Tiene múltiplos P/FFO de 36 y 35 a futuro, superiores a las medianas del sector.

Por el contrario, Digital Realty Trust, otro gran actor de la industria, tiene múltiplos de 24 y 23, mientras que DigitalBridge tiene 22 y 25, respectivamente.

Para ser claros: la historia sugiere que las empresas con alta valoración tienden a tener un mejor desempeño que las más baratas. Además, Iron Mountain ha estado sobrevaluada durante mucho tiempo debido al auge actual de las industrias que consumen datos, como la computación en la nube, la inteligencia artificial y el aprendizaje automático.

Las acciones de Iron Mountain también están sobrecompradas

El gráfico semanal muestra que el precio de las acciones de Iron Mountain ha estado en una fuerte tendencia alcista durante mucho tiempo. Ha subido en las últimas 13 de las 15 semanas, lo que la convierte en una de las empresas con mejor desempeño en Wall Street.

Como resultado, la acción se encuentra aproximadamente un 36% por encima de la media móvil de 50 semanas, lo que significa que no es una ganga. También está muy sobrecomprada, con el índice de fuerza relativa (RSI) subiendo hasta el nivel de sobrecompra de 81, mientras que el oscilador estocástico se encuentra cerca de 100.

Por lo tanto, es probable que el precio de las acciones de IRM siga subiendo mientras aumenten las inversiones en IA. Sin embargo, en el futuro no se puede descartar un retroceso a medida que algunos inversores comiencen a obtener ganancias. Si esto sucede, es probable que las acciones retrocedan y vuelvan a probar el soporte clave en los 100 dólares.