ISG Construction entra en administración: ¿Qué causó la caída de la empresa?

En un sorprendente giro de los acontecimientos, ISG Construction, una de las empresas de construcción más grandes del Reino Unido, ha entrado oficialmente en administración después de meses de incertidumbre financiera e intentos fallidos de lograr una venta.

Seis subsidiarias de ISG entraron oficialmente en administración el jueves, incluidas ISG Construction, ISG Engineering Services, ISG Retail, ISG UK Retail, ISG Jackson e ISG Central Services.

Aún no se han nombrado administradores.

La empresa, que facturó 2.200 millones de libras en 2022, es ahora la última víctima del precario entorno de la industria, y su colapso supone el fracaso corporativo más importante del sector desde la caída de Carillion hace seis años.

La venta fallida de ISG y el colapso de las negociaciones

En un correo electrónico enviado al personal, Zoe Price, directora ejecutiva de ISG, confirmó el colapso y reveló que meses de negociaciones con un potencial comprador, un empresario sudafricano, habían fracasado. Price dijo:

La empresa, que era propiedad de la firma de capital privado estadounidense Cathexis desde 2016, había buscado una inyección de capital de 250 millones de libras para mantenerse a flote.

Price también destacó que los esfuerzos por refinanciar la compañía a través de su actual propietario, un multimillonario tejano llamado William Harrison, también habían fracasado.

Cuando se conoció la noticia, se ordenó el cierre de las oficinas y los sitios de proyectos de ISG, y se indicó a los empleados y subcontratistas que se mantuvieran alejados hasta nuevo aviso.

Price reconoció el impacto que esto causó en el personal y escribió: “Algunos de ustedes habrán visto en los medios informes de que ISG ha solicitado la suspensión de pagos. Con tristeza, puedo confirmar que esto es cierto”.

Proyectos heredados y la caída de un gigante

Los problemas financieros de ISG tienen su origen en varios contratos grandes y deficitarios obtenidos entre 2018 y 2020.

Estos proyectos, sobre todo en los sectores residencial, logístico y de centros de datos, drenaron la liquidez de la empresa y la empujaron a la crisis.

Price admitió con franqueza en el correo electrónico:

ISG ha participado en numerosos proyectos de alto perfil, incluida la remodelación del Lord's Cricket Ground, el Velódromo Olímpico y el equipamiento de la sede de Google en King's Cross.

Sin embargo, estos éxitos pasados no fueron suficientes para contrarrestar las grandes pérdidas derivadas de los contratos problemáticos.

La caída en desgracia de ISG es particularmente sorprendente dada su larga historia de crecimiento y éxito.

Fundada en 1989 como Stanhope Interiors, la empresa se centró inicialmente en trabajos de acondicionamiento de oficinas corporativas.

Con el paso de los años, ISG se expandió a nuevos sectores y geografías, ganando contratos en Europa, Asia y África.

En 2016, Cathexis adquirió la empresa de forma privada mediante un acuerdo de £85 millones, lo que marcó un nuevo capítulo para el negocio.

Fue en 2022 cuando la suerte de ISG empeoró cuando comenzó a informar una disminución en las ganancias.

El beneficio antes de impuestos de la empresa para ese año cayó un 38%, mientras que la facturación también disminuyó ligeramente.

Estos desafíos financieros se vieron agravados por el fracaso de proyectos clave como la gigafábrica de Britishvolt y la pausa en el proyecto Sunset Studios, los cuales dejaron huecos en la cartera de pedidos de ISG.

Fuente: Informe anual de ISG, 2022

Promesas incumplidas: el correo electrónico del presidente de ISG

La noticia del colapso de ISG llega poco más de dos meses después de que el presidente de la compañía, Matt Roche, asegurara al personal y a los proveedores que un acuerdo para vender el negocio era inminente.

En una comunicación interna fechada el 5 de julio, Roche escribió: “Estamos muy cerca de cerrar la venta de ISG”.

Sin embargo, la promesa de un acuerdo de rescate fracasó ya que las negociaciones con el comprador sudafricano se estancaron, dejando a ISG sin otra opción que solicitar la administración.

Este fracaso ha suscitado dudas sobre la transparencia del liderazgo de ISG y el momento oportuno de las comunicaciones internas de la empresa.

Ahora que la venta está oficialmente descartada, Price afirmó que los administradores, probablemente EY, tomarán el control de los activos de la compañía y supervisarán el cierre de sus operaciones.

Repercusiones y efectos en la cadena de suministro

Se espera que el colapso de ISG tenga consecuencias de gran alcance para la industria de la construcción del Reino Unido, y los subcontratistas y proveedores probablemente sean los más afectados.

Una empresa citada por Building estimó que a las empresas de la cadena de suministro de ISG se les podría deber hasta £150 millones.

Esta situación refleja las consecuencias del colapso de Carillion en 2018, que también dejó a muchas empresas en dificultades financieras.

En el informe de Building, un experto de la industria comentó sobre las implicaciones más amplias del fracaso de ISG, afirmando:

A medida que crecían las especulaciones sobre el destino de ISG, aparecieron informes de subcontratistas que retiraban equipos de los sitios y algunos miembros del personal recurrieron a LinkedIn para anunciar que estaban buscando un nuevo empleo.

Se espera que el efecto dominó de este colapso presione a un sector ya debilitado, a medida que las empresas se apresuran a asegurar nuevos contratos y estabilizar sus operaciones.

Proyectos que quedaron en el limbo

Varios proyectos de alto perfil, incluido el equipamiento de la sede central de Google y el acuerdo de 120 millones de libras para equipar las oficinas de Linklaters en Londres, están ahora en peligro tras el colapso de ISG.

La empresa también fue responsable de numerosos desarrollos a gran escala, como la ampliación del Lord's Cricket Ground y la sede de BP.

Estos proyectos ahora enfrentarán retrasos o serán reasignados a otros contratistas, lo que complicará aún más el panorama de la construcción en el Reino Unido.

Los rivales de ISG ya se están posicionando para hacerse cargo de los contratos pendientes de la empresa. Uno de ellos dijo: "Creo que todos tienen que hacer su parte. Esto es realmente malo".

El futuro sigue siendo incierto para los empleados y subcontratistas

El colapso de ISG es un recordatorio esclarecedor de la fragilidad del sector de la construcción del Reino Unido.

Mientras la industria enfrenta costos crecientes, interrupciones en la cadena de suministro e incertidumbre económica, la caída de un actor tan importante envía ondas de choque a través del mercado.

Para los 3.000 empleados afectados por el derrumbe y los innumerables subcontratistas que se quedaron sin dinero, el futuro sigue siendo incierto.

Mientras los administradores trabajan para clasificar los activos y las deudas de ISG, la atención se centrará ahora en cómo la industria puede evitar que se repita este desastre.

A medida que el polvo se asiente, los líderes de la industria probablemente reflexionarán sobre las lecciones aprendidas del colapso de ISG.

La esperanza es que la comunidad de la construcción en general pueda unirse para apoyar a los afectados y, en última instancia, construir un futuro más resiliente para el sector.