Las ambiciones de realidad aumentada de Snapchat: una apuesta costosa que sigue perjudicando a los accionistas

Snap Inc. lanzó recientemente su quinta generación de gafas de realidad aumentada (RA), apenas unos días antes del evento Connect de su rival Meta Platforms, donde Meta exhibirá su último hardware.

Junto con las nuevas gafas AR, Snap anunció una asociación con OpenAI para ayudar a los desarrolladores a integrar herramientas de IA en las gafas inteligentes.

Pero por más emocionantes que suenen estos avances, la pregunta sigue siendo: ¿puede Snap permitirse competir en el mercado de RA, que requiere mucho capital?

¿Puede Snap afrontar el mercado de RA, que requiere mucho capital?

El mercado de RA aún está en sus etapas iniciales y lejos de estar lo suficientemente maduro como para que la mayoría de las empresas tecnológicas puedan invertir con confianza.

Si bien Meta ha invertido valientemente miles de millones en el desarrollo de tecnologías de RA, muchas otras empresas han dudado, ya que el retorno de la inversión no está claro.

Snap Inc. parece decidida a hacerse con una tajada de este mercado, pero el momento elegido plantea dudas. Su negocio de publicidad, que es el principal motor de ingresos de la empresa, es extremadamente volátil y sigue teniendo dificultades.

Hasta el segundo trimestre de 2024, Snap aún no había generado una ganancia operativa en este segmento.

Si bien el negocio publicitario de Meta ha experimentado un crecimiento sólido, el de Snap se ha quedado rezagado, lo que plantea la pregunta: ¿Debería Snap aumentar el gasto en I+D de un producto que no será rentable durante años?

Meta ha invertido más de 63 mil millones de dólares en sus proyectos de hardware desde 2020, con resultados mixtos.

Pero Meta puede permitírselo: la empresa generó más de 39 mil millones de dólares en ingresos netos solo el año pasado, lo que hace que su fuerte inversión sea manejable.

Snap, por otro lado, reportó una pérdida neta de 1.300 millones de dólares el año pasado.

Con el precio de sus acciones en una tendencia bajista prolongada, Snap continúa invirtiendo en iniciativas de AR sin ningún beneficio final claro a la vista.

Esfuerzos anteriores de Snap con AR

Snap no proporciona desgloses financieros detallados de su segmento de hardware, pero su historia con AR está lejos de ser alentadora.

Las primeras gafas conectadas a Internet de la empresa, lanzadas en 2016, generaron un inventario sin vender por un valor de 40 millones de dólares, que la empresa tuvo que amortizar.

Las versiones posteriores, incluido el modelo AR 2021 dirigido a desarrolladores, no lograron ganar terreno en el mercado.

El director ejecutivo Evan Spiegel insiste en que centrarse en la tecnología de cámaras es la estrategia de hardware adecuada para Snap, pero los inversores siguen siendo escépticos.

Dado que el negocio principal de la empresa tiene un rendimiento inferior al esperado, la sostenibilidad de este enfoque centrado en el hardware es, en el mejor de los casos, cuestionable.

¿Qué piensan los accionistas?

A principios de este mes, Spiegel informó al personal que Snap se había recuperado de su desaceleración publicitaria y que el crecimiento se aceleraría a medida que la compañía cambiara su enfoque para apuntar a pequeños anunciantes.

Sin embargo, el sentimiento de los inversores sigue siendo pesimista.

A menudo se ha calificado a Snap de "empresa muerta" y, si bien Spiegel ha utilizado palabras de moda para mantener el optimismo, el pobre desempeño financiero de la compañía trimestre tras trimestre es evidente.

Las acciones han caído un 40% en lo que va de año y las iniciativas de AR de Snap ya no son suficientes para entusiasmar a los inversores.

Los accionistas están cada vez más frustrados por la incapacidad de la empresa de traducir el potencial en crecimiento sostenible, y su enfoque continuo en emprendimientos no rentables como AR solo profundiza esas preocupaciones.