Las acciones baratas de Super Micro Computer forman un patrón peligroso poco común

El precio de las acciones de Super Micro Computer (SMCI) ha sufrido una fuerte reversión en los últimos meses a medida que han surgido preocupaciones sobre la inteligencia artificial (IA) y su negocio. El lunes, las acciones cayeron a un mínimo de $457, un 63% menos que su punto más alto este año, lo que elevó su capitalización de mercado de más de $66 mil millones a $26 mil millones.

La mayoría de las acciones de IA han retrocedido

Las acciones de Super Micro Computer reflejan las de otras empresas de la industria de la IA. Nvidia, que suele considerarse el modelo a seguir en la industria de la IA, ha caído más de un 16 % desde su punto más alto este año, lo que ha hecho que se pierdan más de 300 000 millones de dólares en valor.

AMD, un fabricante líder de semiconductores, también ha caído más de un 31% desde su nivel más alto este año. En particular, el ETF VanEck Semiconductor (SMH) ha retrocedido más de un 16% desde su máximo del año hasta la fecha.

Esta evolución de los precios se produce a medida que las empresas y los gobiernos siguen aumentando sus inversiones en inteligencia artificial. En total, los analistas esperan que estas inversiones sumen más de un billón de dólares en los próximos años.

Sin embargo, una preocupación clave es si estas inversiones finalmente darán frutos. Si bien muchas personas están utilizando productos como ChatGPT y Claude de Anthopic, hay indicios de que otras industrias no están creciendo tan rápido como se esperaba.

En consonancia con esto, existe el riesgo de que la industria de los semiconductores atraviese un ciclo de auge y caída como el que hemos visto en el pasado.

Lo ideal es que las empresas aumenten sus inversiones cuando hay una demanda sólida, como vimos durante la pandemia de Covid-19. Empresas como Texas Instruments y Analog Devices aumentaron sus inversiones, pero los sectores clave experimentaron una desaceleración.

Super Micro sigue creciendo

El negocio de Super Micro Computer sigue creciendo, según los últimos resultados financieros. Estos resultados mostraron que sus ingresos aumentaron a más de 5.100 millones de dólares en el cuarto trimestre fiscal, un gran aumento respecto de los 2.180 millones de dólares que obtuvo en el mismo período en 2023.

Estos resultados significaron que sus ingresos totales durante el trimestre estuvieron a la par con lo que obtuvo en 2022. Sus ingresos anuales de $ 14,9 mil millones fueron el doble de lo que obtuvo en el último año financiero.

También se ha convertido en una empresa altamente rentable, cuyos ingresos anuales se han más que duplicado hasta alcanzar los 1.200 millones de dólares.

Sin embargo, no todo el mundo está convencido de su desempeño. En un extenso informe, Hindenburg Report, famoso por la venta de acciones a corto plazo de Adani, señaló que la empresa tenía importantes señales de alerta, incluidas transacciones con partes relacionadas, sanciones y fallas en el control de las exportaciones.

El informe señalaba que la SEC había multado a la empresa con 200 millones de dólares por infracciones contables. Luego comenzó a recontratar a algunos de los empleados afectados y reanudó el reconocimiento indebido de ingresos.

Además, la empresa ha sido acusada de vender productos a algunas entidades sancionadas, incluidas las de China y Rusia, por lo que podría ser multada. Creo que las autoridades estadounidenses comenzarán a evaluar estas acusaciones como lo han hecho en el pasado. SMCI ha negado estas acusaciones.

La otra preocupación clave para SMCI es que la competencia en su negocio está aumentando. La mayor parte de esta competencia proviene de empresas como Dell y HP Enterprise. Es probable que esta competencia siga aumentando a medida que se acelere la desaceleración de la industria.

Esto es importante ya que algunos clientes como GMI Cloud y NexGen Cloud han experimentado problemas de firmware importantes con los productos de SMCI.

El precio de las acciones de SMCI también cayó después de que la compañía retrasara la presentación de su informe 10-K ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). El informe 10-K es un documento importante que describe lo que hace una empresa, sus riesgos y sus declaraciones anuales.

Los analistas se muestran optimistas respecto al SMCI

A pesar de sus problemas, los analistas siguen siendo optimistas respecto de las acciones de SMCI. Según Yahoo Finance , la estimación promedio para las acciones es de $803, un aumento del 80% respecto del nivel actual.

Algunos de los analistas más optimistas son los de Needham y Wells Fargo. Sin embargo, otros como JPMorgan, Barclays, CFRA y Bank of America han rebajado recientemente la calificación de la empresa, citando el débil crecimiento de su negocio.

Aún así, los analistas esperan que sus ingresos sean de 6.500 millones de dólares este trimestre, un 214% más que en el mismo período de 2023. Para el año, sus ingresos serán de 28.180 millones de dólares, seguidos de 33.200 millones de dólares.

Si estas cifras son exactas, significa que la empresa está muy infravalorada y cotiza a un ratio P/E adelantado de 15,5, inferior a la mediana del sector de 28. Su ratio PEG adelantado de 0,30 también es inferior a la mediana estimada de 1,90.

Análisis de las acciones de Super Micro Computer

El gráfico diario muestra que el precio de las acciones de SMCI alcanzó un máximo de $1227 en marzo y ha caído más del 60% hasta los $457 actuales. Recientemente formó un patrón de cruz de la muerte como las medias móviles exponenciales (EMA) de 200 y 50 días.

La acción también ha caído por debajo del soporte clave de 670 dólares, su nivel más bajo en abril de este año. Por lo tanto, es probable que SMCI siga bajo presión en el corto plazo, ya que los inversores esperan sus resultados el 30 de octubre. A largo plazo, es probable que la acción se recupere y vuelva a probar el punto de resistencia de 670 dólares.