Los inversores privados buscan una mayor participación en los mercados privados a pesar del descenso en la captación de fondos

La captación de fondos en los mercados privados ha experimentado un descenso de más del 10% en los dos últimos años, pero las family offices y los particulares con un patrimonio ultra alto (UHNWI) están mostrando cada vez más interés en esta clase de activos.

Si bien tradicionalmente están dominados por inversores institucionales como fondos de pensiones y fondos soberanos, los mercados privados se están convirtiendo en un foco clave para los inversores patrimoniales privados que buscan diversificación y el potencial de mayores retornos, según el 'Informe Anual de Mercados Privados 2024' de Barclays.

Aumenta la asignación promedio de la cartera de family offices a mercados privados

En la última década, los activos colectivos bajo gestión (AUM) de las family offices se han más que duplicado, lo que las convierte en una fuente importante de capital, según el informe.

Se espera que el número de propietarios de riqueza privada a nivel mundial aumente un 28,1% para 2028, y las principales empresas de capital privado (PE) probablemente se beneficiarán de este creciente grupo de capital.

El informe también incluyó opiniones de Rob Fairbairn, vicepresidente de BlackRock, quien señaló que la cartera promedio de una family office asigna hoy alrededor del 45% a inversiones en el mercado privado, y es probable que esto aumente con el tiempo, impulsado por factores como los retornos potenciales, la diversificación y el acceso a oportunidades.

Según una encuesta de 2023 realizada por Campden Wealth y Titanbay, las family offices y los inversores UHNW recurren cada vez más al capital privado para diversificar su cartera.

Los encuestados indicaron un aumento del 3% en su asignación objetivo de PE, al tiempo que redujeron sus tenencias de efectivo.

La encuesta también reveló que el 67% de los encuestados consideraba que el capital privado era una estrategia clave para mejorar los rendimientos a largo plazo.

Porcentaje de compromisos de los inversores privados globales por clase de activo, Fuente: Barclays

Rob Kapito, presidente de BlackRock, señala en el informe:

Dentro del capital privado, hay un fuerte enfoque en empresas en etapa de crecimiento y oportunidades de compra, particularmente en sectores como tecnología, salud y consumo.

Las inversiones secundarias de capital privado también son populares, añade Kapito.

Beneficios de los mercados privados para los inversores privados frente a los inversores institucionales

Las family offices y los HNWIs se sienten atraídos por los mercados privados debido a varios factores clave, tales como: desempeño histórico superior en comparación con los mercados públicos, menor volatilidad y mayor apalancamiento, todos los cuales pueden generar retornos más fuertes.

A diferencia de los inversores institucionales, que deben cumplir mandatos estrictos, los inversores privados suelen tener una mayor flexibilidad en sus estrategias de inversión.

Pueden adaptar sus asignaciones para que coincidan con sus valores personales y preferencias de liquidez, lo que les da más control sobre sus carteras.

Además, los inversores privados no están sujetos a los mismos plazos estrictos que los inversores institucionales.

Esta flexibilidad les permite centrarse en inversiones a más largo plazo sin necesidad de realizar contribuciones o distribuciones incrementales regulares.

Como resultado, los inversores privados están mejor posicionados para navegar por la naturaleza ilíquida de los mercados privados, que a menudo requiere que el capital permanezca bloqueado durante una década o más.

En 2022, la riqueza privada mundial se estimó entre 140 y 150 billones de dólares, superando al capital institucional en aproximadamente 5 billones de dólares.

Bain & Company proyecta que la riqueza individual invertida en alternativas crecerá un 12% anual durante la próxima década (2022-2032), en comparación
hasta un 8% anual para los inversores institucionales durante el mismo período.

Las asignaciones a activos alternativos, como el capital privado, siguen siendo mayores entre los inversores institucionales, lo que pone de relieve una oportunidad considerable de colaboración entre los gestores de patrimonios privados y los gestores de activos.

Sin embargo, los inversores privados se enfrentan a obstáculos regulatorios cuando acceden a los mercados privados.

Muchas regiones tienen requisitos de calificación, limitando la participación a inversores acreditados con recursos financieros significativos.

El papel de los fondos de capital privado en la captación de fondos en los mercados privados

A pesar del creciente interés de las oficinas familiares y los inversores privados, la recaudación de fondos en los mercados privados ha enfrentado desafíos.

El valor de la recaudación de fondos ha caído más del 10% en los últimos dos años y los datos para 2024 muestran una desaceleración continua.

Sin embargo, la disminución no ha sido tan severa como algunos esperaban y la actividad de recaudación de fondos sigue concentrada en unos pocos fondos seleccionados.

A pesar de la desaceleración general, el capital privado sigue siendo el principal impulsor de la captación de fondos en los mercados privados.

En 2023, el capital privado representó más del 50% de la actividad total de recaudación de fondos, lo que subraya su continua popularidad entre los inversores.

Capital captado en mercados privados globales (en miles de millones de dólares) por clase de activo. Fuente: Barclays

Si bien el número de fondos que recaudan capital ha disminuido, el monto total recaudado en 2023 fue casi similar al del año anterior.

Esto indica que los fondos incondicionales del sector siguen dominando y atrayendo la mayoría de los compromisos de capital.

Según PitchBook, los fondos de mercados privados cerrados tenían 14,7 billones de dólares en activos bajo gestión en 2022, una cifra que se proyecta que aumentará a 19,6 billones de dólares en 2028.

La afluencia de riqueza privada a estos mercados podría acelerar aún más este crecimiento, a medida que más oficinas familiares e individuos ricos asignen capital al capital privado y otros activos alternativos.

La encuesta de Campden Wealth y Titanbay de 2023 mostró que el 84 % de las personas con un patrimonio neto ultra elevado y sus oficinas familiares ya estaban invirtiendo en capital privado, y un 10 % adicional expresó interés.

Una advertencia para los inversores privados

A medida que los mercados privados continúan evolucionando, las family offices y los UHNWIs están preparados para desempeñar un papel cada vez más influyente.

Su creciente interés en el capital privado, combinado con la flexibilidad de las estrategias de riqueza privada, los posiciona como una fuente crucial de capital en los años venideros.

Existe una variedad de canales privados diferentes que pueden ayudar a los inversores a lograr sus objetivos, aunque el capital privado y el capital de riesgo son los principales impulsores.
del creciente interés en los fondos privados debido a su sólido desempeño a largo plazo, su red de oportunidades y su gran tamaño, reflejado en
Cifras de AUM.