Jefferies rebaja la calificación de Hershey y predice que los buenos tiempos se volverán amargos

Jefferies ha rebajado la calificación de Hersheys de "mantener" a "rendimiento inferior" ante las expectativas de que el fabricante de chocolate probablemente se enfrente a desafíos significativos durante los próximos tres años debido a una disminución de las ventas y una compresión del margen.

Jefferies redujo su precio objetivo para Hershey de $184 a $163, lo que representa una posible caída del 16% respecto del último cierre de las acciones.

La correduría ha pronosticado una disminución en el volumen de ventas y una compresión del margen, ya que los consumidores estadounidenses recortan el gasto en alimentos debido a las presiones inflacionarias.

La nota del analista destaca los riesgos estructurales en la categoría del chocolate, incluidos el aumento de los costos del cacao y un cambio generacional hacia productos de confitería sin chocolate.

El precio de las acciones de Hershey cayó un 0,8% el jueves.

El aumento de los costos del cacao y la disminución de la demanda plantean riesgos

Según Jefferies, los precios del cacao han aumentado significativamente durante el último año, ampliando la brecha de precios entre el chocolate y otras opciones de snacks.

Se espera que esta inflación en las materias primas dañe los márgenes de Hershey, ya que la compañía enfrenta una base de consumidores estadounidenses "estirada" que ya se muestra cautelosa respecto del gasto.

La rebaja también señala que Hershey no ha invertido lo suficiente en marcas de chocolate fuera de sus marcas emblemáticas Reese's y Hershey's.

La falta de diversificación, sumada al negocio de la empresa centrado predominantemente en Estados Unidos, la hace más vulnerable al cambiante panorama de la confitería, donde los snacks sin chocolate, como las gomitas, están ganando terreno.

El analista de Jefferies, Rob Dickerson, comentó: “El chocolate se destaca como una de las categorías más preocupantes”, con tasas de compra desde 2019 por detrás de otros productos de snacks.

Dickerson advirtió además sobre la aceleración de la caída del volumen a medida que los consumidores optan por snacks alternativos más asequibles.

Rendimiento y perspectivas de las acciones de Hershey

A pesar de los desafíos, las acciones de Hershey han subido un 2,4% en lo que va del año.

Sin embargo, de las 25 casas de bolsa que cubren las acciones, solo cuatro las califican como "comprar" o superior, 18 como "mantener" y tres como "vender" o inferior.

El precio objetivo medio se sitúa en 200 dólares, significativamente más alto que el objetivo revisado de Jefferies de 163 dólares.

Hershey's superó las estimaciones tanto máximas como mínimas para sus ganancias del primer trimestre de 2024 anunciadas en mayo, lo que demuestra un desempeño sólido frente a la evolución de las condiciones económicas y los altos precios del cacao.

Sin embargo, la compañía mantuvo sus proyecciones de crecimiento de las ventas netas de un aumento marginal de 2-3%, sin crecimiento de las ganancias por acción y las ganancias ajustadas por acción, para gran decepción de los analistas.

Ante la presión que ejerce Hershey sobre los crecientes costos de los insumos y las cambiantes preferencias de los consumidores, la capacidad de adaptación de la empresa será fundamental para mantener su posición en el mercado de la cambiante industria de los snacks.