Las acciones de ServiceNow están muy sobrevaluadas: rebaja de calificación

El precio de las acciones de ServiceNow (NOW) ha tenido un buen desempeño, ya que ha aumentado un 26 % este año y un 243 % en los últimos cinco años. También ha aumentado un 1385 % en la última década, lo que le otorga una capitalización de mercado de más de 190 mil millones de dólares.

ServiceNow lo está haciendo bien

ServiceNow es una gran empresa de tecnología que proporciona una plataforma de automatización de flujo de trabajo de extremo a extremo a algunas de las empresas más grandes del mundo.

Ofrece a estas empresas la Plataforma Now, que comprende áreas clave que facilitan el trabajo. Por ejemplo, su segmento de tecnología permite a los departamentos de TI planificar, crear y operar los servicios que necesitan.

El segmento de clientes e industria permite a estas empresas tener relaciones de calidad con los clientes, mientras que el negocio del flujo de trabajo de los empleados ayuda a las empresas a simplificar la forma en que sus empleados obtienen los servicios que necesitan.

ServiceNow ha incorporado como clientes a más del 85% de todas las empresas de la lista Fortune 500. Algunos de los principales clientes son firmas como Saudi Aramco, Siemens y BT Group, la mayor empresa de telecomunicaciones del Reino Unido.

La empresa ha sido reconocida por algunos de los actores más importantes del sector tecnológico, como Forrester y Gartner.

El negocio de ServiceNow ha crecido rápidamente en los últimos años a medida que las empresas han trabajado para simplificar sus operaciones. También se beneficia de las inversiones constantes en inteligencia artificial (IA), para lo que se ha asociado con Microsoft y Nvidia. También adquirió Element AI en 2020 y Luma AI en 2022 para impulsar su presencia en la industria.

Sus ingresos totales han pasado de 3.400 millones de dólares en 2019 a más de 8.900 millones de dólares el año pasado, y los analistas esperan que su negocio siga funcionando bien. Su desempeño es notable porque, a diferencia de otras grandes empresas como Salesforce y Microsoft, no ha realizado grandes adquisiciones en el pasado.

Descargar las ganancias de NOW

Los resultados financieros más recientes muestran que sus ingresos trimestrales aumentaron un 23% en el último trimestre, algo notable para una empresa que lleva 20 años en el negocio. En la mayoría de los períodos, este tipo de empresas crecen al principio y luego se estancan. Hemos visto eso con empresas como DocuSign , Smartsheet y DocuSign.

El beneficio bruto de ServiceNow aumentó un 79% hasta superar los 2.000 millones de dólares, mientras que su beneficio neto fue de 262 millones de dólares. También espera que su negocio siga funcionando bien en el trimestre actual, con unos ingresos de entre 2.660 y 2.665 millones de dólares.

Los analistas esperan que los ingresos de ServiceNow para el año aumenten a 10,9 mil millones de dólares, seguidos por 13,15 mil millones de dólares en 2025.

Se espera que sus ganancias por acción aumenten a 13,79 dólares en 2024 desde los 10,78 dólares del año pasado. Luego, aumentarán a 16,54 dólares el próximo año. En el pasado, ServiceNow ha tenido mejores resultados que las estimaciones de los analistas.

Preocupaciones sobre la valoración de Servicenow

Una gran preocupación es si ServiceNow tiene espacio para un mayor crecimiento ahora que cuenta con la mayoría de los clientes más importantes como clientes.

El otro problema común es su valoración, que se ha vuelto muy difícil en los últimos años. Su capitalización de mercado ha pasado a ser de 183.000 millones de dólares, mientras que sus múltiplos precio-beneficio a futuro y futuro son de 161 y 53. Estos múltiplos son significativamente mayores que los de otras empresas de rápido crecimiento como Microsoft, Nvidia y Alphabet.

ServiceNow también cotiza a un múltiplo precio-venta de 18,5, más alto que su promedio de cinco años.

La mejor métrica de valoración para empresas de SaaS como ServiceNow se conoce como la Regla del 40. Es un enfoque de valoración de empresas que implica sumar el crecimiento de una empresa y sus márgenes.

En el caso de ServiceNow, su margen de beneficio neto es del 11% y su margen de EBITDA del 16,4%. Su métrica de crecimiento futuro es del 22%. Por lo tanto, su regla de beneficio neto de 40 cifras es del 33%, mientras que su cifra basada en EBITDA es del 338%, lo que significa que la empresa está muy sobrevalorada. Esto explica por qué Guggenheim la rebajó en agosto.

La acción también superó las estimaciones de los analistas de $872.

Análisis del precio de las acciones de ServiceNow

El gráfico semanal muestra que el precio de las acciones de NOW ha estado en una fuerte tendencia alcista durante mucho tiempo. A principios de este año, superó el importante punto de resistencia de $706,70. Este fue un nivel crucial porque fue su máximo histórico anterior.

Ahora, las acciones se han mantenido por encima de todos los promedios móviles, mientras que el MACD y el índice de fuerza relativa (RSI) han seguido subiendo, formando un patrón de cuña ascendente.

Por lo tanto, es probable que las acciones retrocedan y vuelvan a probar el punto psicológico en $800 y luego reanude el rebote a $1000.