Las acciones de Moody's lo tienen todo, pero tienen un riesgo potencial

El precio de las acciones de Moody's (MCO) ha tenido un buen desempeño a lo largo de los años, gracias a su crecimiento orgánico y a su papel en la industria de servicios financieros. Ha pasado de menos de 10 dólares en 1998 a casi 500 dólares en la actualidad, lo que significa que una inversión de 100 dólares en ese momento valdría ahora más de 7.300 dólares.

Un oligopolio líder

Moody's es un oligopolio que compite con otras dos empresas: Fitch y S&P Global.

Es una marca muy conocida que utilizan la mayoría de los gobiernos y corporaciones que buscan captar capital.

Sus servicios son utilizados por fondos de cobertura, inversores institucionales, empresas y otras organizaciones.

Moody's es relativamente diferente de S&P Global, que ha combinado el crecimiento orgánico con adquisiciones. Por ejemplo, gastó 44.000 millones de dólares en adquirir IHS Markit. También adquirió empresas como FiscalNote, RateWatch y Kensho Technologies.

Si bien Moody's es conocida por sus calificaciones, la empresa se dedica a otras cosas, como investigación y análisis, y datos e información. Su investigación y análisis se centran principalmente en la renta fija.

El negocio de Moody's ha tenido buenos resultados en las últimas décadas, ya que las necesidades de capital han aumentado sustancialmente. Sus ingresos anuales han aumentado de más de 4.800 millones de dólares en 2018 a más de 5.960 millones de dólares en el último ejercicio financiero.

Los tipos de interés como catalizador

Es probable que Moody's y otras agencias de calificación se beneficien con la caída de las tasas de interés. En Estados Unidos, la Reserva Federal ya ha recortado las tasas en un 0,50% y ha dado a entender que seguirá reduciéndolas en sus intentos de lograr un aterrizaje suave.

La misma tendencia se está produciendo en otros países como Sudáfrica, la Unión Europea, China y Suiza.

Las bajas tasas de interés probablemente generarán más préstamos y más actividad corporativa, como fusiones y adquisiciones. De hecho, datos recientes muestran que las empresas han anunciado operaciones de fusiones y adquisiciones por un valor de más de 1,5 billones de dólares este año.

Algunas de las operaciones más destacadas de este año son la compra de Endeavor Energy Partners por parte de Diamondback Energy, la adquisición de SRS Distribution por parte de Home Depot y la compra de ANSYS por parte de Synopsys .

Las bajas tasas también provocarán más ofertas públicas iniciales, especialmente entre empresas propiedad de empresas de capital privado. La mayoría de las principales firmas de capital privado poseen cientos de acciones que ahora deberían cotizar en bolsa o fusionarse.

Por ello, los analistas esperan que sus ingresos sean de 1.610 millones de dólares en el tercer trimestre, mientras que su cifra anual será de 14.200 millones de dólares.

Los resultados más recientes mostraron que su negocio estaba creciendo, ayudado por las crecientes esperanzas de recortes de las tasas de interés. Sus ingresos trimestrales aumentaron a más de $ 1.8 mil millones, frente a los $ 1.49 mil millones del mismo trimestre de 2023. Sus ingresos semestrales fueron de $ 3.63 mil millones, un aumento frente a los $ 3.4 mil millones del año pasado.

Buen remunerador de accionistas

Moody's también ha recompensado bien a sus accionistas. Tiene un pequeño rendimiento de dividendos del 0,72% debido al sólido desempeño de sus acciones. Su tasa de crecimiento de dividendos a cinco años ha sido del 11,3%, mientras que su tasa de crecimiento CAGR a 10 años es del 11,78%, más alta que la mediana del sector del 7,3%.

Moody's tiene una pequeña tasa de pago de dividendos del 28%, lo que significa que tiene margen para seguir aumentando sus pagos a los inversores. También ha aumentado sus pagos durante 14 años, lo que significa que es un potencial futuro aristócrata de los dividendos.

Al mismo tiempo, la empresa ha ido reduciendo el número de acciones en circulación, lo que ha impulsado sus beneficios por acción. Su crecimiento futuro de las ganancias por acción es del 14,35%, superior a la media del sector del 3,7%.

La preocupación por la valoración persiste

Por lo tanto, con Moody's tenemos una empresa que sigue creciendo y que tiene un largo historial de recompensar a sus accionistas.

La principal preocupación es que está muy sobrevaluada. Los datos de SeekingAlpha muestran que tiene una relación precio-beneficio anticipada de 42, superior a la mediana del sector de 11,9. Su relación EV/ventas es de 13,5, superior a la mediana del sector de 3,12.

Otros indicadores muestran que el negocio de Moody's es caro. Por ejemplo, cotiza a una relación precio/valor contable de 22,85, superior a la media del sector de 1,2.

Estas cifras explican por qué los analistas tienen una opinión neutral sobre sus acciones. La estimación promedio para las acciones es de $481, ligeramente superior a los $474 actuales.

Análisis de acciones de Moody's

En el gráfico mensual, vemos que las acciones de MCO subieron durante cuatro meses consecutivos antes de retroceder este mes. Se han mantenido por encima del punto de resistencia clave en $397, su punto más alto en noviembre de 2021 y su máximo histórico anterior.

El índice de fuerza relativa (RSI) y el oscilador estocástico se han movido al nivel de sobrecompra.

Por lo tanto, a largo plazo, existe la posibilidad de que la acción siga teniendo un buen desempeño. Sin embargo, a corto plazo, no se puede descartar una nueva prueba del soporte de $397.