¿Qué está impulsando el aumento de las acciones inmobiliarias de China?

Las acciones de los promotores inmobiliarios chinos se dispararon el lunes tras la introducción de importantes medidas de flexibilización en las principales ciudades de China continental.

Las medidas, diseñadas para rejuvenecer el sentimiento de los compradores de viviendas, se producen después de que el banco central implementara una serie de iniciativas de estímulo político destinadas a estabilizar el sector inmobiliario en dificultades del país.

La ciudad de Guangzhou anunció el domingo que eliminará todas las restricciones a la compra de viviendas, a partir del lunes.

Anteriormente, estas restricciones incluían requisitos para que las familias migrantes pagaran impuestos o seguro social durante al menos seis meses antes de poder comprar una propiedad.

Los cambios ahora permiten a estas familias comprar hasta dos casas sin ningún requisito adicional.

Shanghai redujo el período requerido para pagar impuestos para la compra de viviendas de tres años a uno.

La tasa de pago inicial para las primeras viviendas se redujo a alrededor del 15%, mientras que las segundas viviendas ahora requieren un pago inicial del 25%, una disminución sustancial respecto de los requisitos anteriores.

Shenzhen también relajó sus restricciones, permitiendo a las familias comprar viviendas adicionales bajo ciertas condiciones.

Como resultado de estas medidas de flexibilización, el índice de propiedades continentales Hang Seng subió un 8,36% durante la sesión de negociación del lunes, ampliando las ganancias de la semana anterior de más del 30%.

Desarrolladores como Longfor Group Holdings y China Vanke experimentaron ganancias significativas, aumentando 19,1% y 12,89%, respectivamente.

El índice CSI 300 de China continental subió un 6%, mientras que el índice inmobiliario CSI 300 aumentó más del 7%.

El mercado inmobiliario muestra signos de estabilización

Se espera que las medidas de flexibilización beneficien las ventas de propiedades en ciudades de primer nivel como Beijing, Shanghai y Guangzhou.

Allen Feng, director asociado de Rhodium Group, sugiere que si bien estas medidas pueden aumentar las ventas de propiedades en estas ciudades, los efectos podrían ser más moderados en ciudades más pequeñas con niveles de inventario más altos.

Gary Ng, economista para APAC de Natixis, cree que el impacto en las ciudades más pequeñas probablemente conducirá a una estabilización en lugar de una recuperación pronunciada.

Los recientes cambios de política siguen la directiva del gobierno central de detener la caída del mercado inmobiliario.

Las autoridades han pedido una "recuperación estabilizadora" del sector, una parte fundamental de la economía china, que anteriormente representaba más de una cuarta parte de su PIB.

El banco central rebaja los tipos hipotecarios

Además de flexibilizar las restricciones a la compra, el Banco Popular de China redujo los tipos de interés de las hipotecas individuales existentes en un promedio de 0,5 puntos porcentuales. También redujo el ratio medio de pago inicial para la compra de una segunda vivienda del 25% al 15%.

Estas medidas se producen mientras las autoridades chinas continúan sus esfuerzos para apoyar a los hogares y aliviar la presión financiera en medio de la prolongada crisis del sector inmobiliario.

A pesar de los esfuerzos del gobierno, los cambios de política anteriores no han resultado en una recuperación significativa.

Erica Tay, directora de investigación macro de Maybank Investment Banking Group, señala que el gobierno podría tener que acelerar la finalización de proyectos de construcción estancados para reconstruir la confianza entre los potenciales compradores de viviendas.

Se necesitan medidas a largo plazo para impulsar la demanda de compra de viviendas

Si bien las nuevas medidas pueden impulsar temporalmente la demanda, son necesarios esfuerzos a más largo plazo para estabilizar completamente el mercado.

Según los analistas de Nomura, la rápida implementación de políticas fiscales es crucial para la recuperación del sector.

Sugieren que si estas políticas se introducen de manera oportuna, podrían estimular el consumo interno y crear vientos de cola positivos para el sector inmobiliario.

Ng, de Natixis, cree que, aunque la demanda tocará fondo pronto, serán necesarias medidas más sustanciales para ver un fuerte repunte en el mercado inmobiliario en general.

Mientras tanto, se espera que el crecimiento de los préstamos hipotecarios deje de contraerse, aunque lentamente.