Se espera que el Banco de la Reserva de la India mantenga las tasas de política monetaria en octubre a pesar del recorte de tasas de la Fed, dicen los expertos

Se anticipa que el Banco de la Reserva de la India (RBI) mantendrá la tasa repo sin cambios en el 6,5% en su próxima reunión de octubre de 2024, a pesar del reciente recorte de la tasa de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos.

La Reserva Federal redujo su tasa de política en 50 puntos básicos (pb), llevándola al 4,75-5% por primera vez en cuatro años.

Sin embargo, se espera que el RBI se centre más en los factores internos, incluida la inflación y el crecimiento económico, que reflejar el movimiento de la Fed.

También en su última reunión de agosto, el banco central indio mantuvo su tasa sin cambios por novena reunión consecutiva, citando la persistente inflación de los alimentos como una amenaza significativa para la inflación minorista.

Los analistas dicen que se espera que la inflación de los alimentos se mantenga elevada en septiembre, lo que disminuye las posibilidades de un recorte de tasas.

Además, al observar los datos de casi los últimos 10 años, se ha observado que si bien la acción de la Fed es un factor de orientación importante para otros bancos centrales, no es un factor decisivo.

La decisión de recortar o aumentar las tasas está motivada más por factores internos.

Sonal Badhan, economista del Banco de Baroda, señaló:

El RBI estudiará la dinámica de la inflación interna

Los analistas han destacado que la decisión del RBI se basará en las tendencias actuales de inflación y los riesgos internos.

La inflación del índice de precios al consumidor (IPC) cayó por debajo del 4% en julio y agosto debido a efectos de base, pero se espera que repunte en septiembre.

ING Think predijo que el banco central probablemente mantendría su postura en octubre, a la espera de más claridad sobre los riesgos de inflación.

Rahul Bajoria, director de investigación económica de la India y la ASEAN en BofA Securities India, afirmó:

SBI Funds Management señaló que es probable que el RBI mantenga su atención en los desafíos internos, en particular la desalineada relación crédito-depósito dentro de los bancos y la persistentemente alta inflación de los alimentos.

"Los indicadores clave sugieren que la flexibilización monetaria en la India aún está lejos. Entre ellos se incluyen: a) la revisión al alza de 60 puntos básicos en el pronóstico del IPC para el segundo trimestre del año fiscal 2025; b) el claro énfasis en el papel de la inflación de los alimentos en la configuración de las expectativas de inflación general; c) las dificultades actuales para asegurar depósitos estables a largo plazo dentro del sistema bancario; y d) la venta de OMO de julio para mantener el tipo de interés a un día en línea con el tipo de interés repo", afirma el informe.

Posible recorte de tasas en diciembre si disminuyen los riesgos de inflación

Si bien algunos analistas habían pronosticado un doble recorte de tasas de 25 puntos básicos cada uno a partir de octubre, otros, como IDFC First Bank, creen que el primer recorte podría ocurrir en diciembre de 2024.

Los analistas de IDFC esperan que la inflación disminuya a medida que mejoren los suministros de alimentos después de la temporada de monzones, lo que potencialmente permitiría al RBI cambiar su postura a neutral a fin de año.

Sin embargo, advirtieron que las presiones inflacionarias, en particular las derivadas del aumento de los precios de las verduras, siguen siendo un riesgo en el corto plazo.