Las actas de la Reserva Federal revelan un fuerte impulso para un gran recorte de tasas en septiembre en medio de cambios económicos

Una parte significativa de los responsables de la toma de decisiones de la Reserva Federal se mostraron a favor de un enfoque más agresivo hacia los recortes de tasas durante la reunión de septiembre del banco central, según las actas publicadas recientemente.

El debate reveló un amplio apoyo a una reducción de medio punto en las tasas de interés para iniciar una nueva fase de política monetaria más flexible, aunque no hubo consenso sobre la rapidez con la que podrían producirse futuros recortes de tasas.

Las actas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del 17 y 18 de septiembre destacaron que una "mayoría sustancial" de participantes creía que era necesario un recorte de medio punto.

Esta medida alinearía mejor la postura de la Fed con los últimos indicadores de la inflación y los mercados laborales.

El comité finalmente decidió reducir la tasa de fondos federales de referencia a un rango de 4,75% a 5,00%, un cambio respecto del rango anterior de 5,25% a 5,50%, mantenido desde julio de 2023.

La recalibración de la Fed tiene como objetivo abordar las condiciones económicas

Quienes estaban a favor de un recorte más sustancial de las tasas señalaron la necesidad de una recalibración de la política monetaria, observando que la inflación se había enfriado significativamente desde los niveles crecientes experimentados en 2022 y 2023.

Además, hubo indicios de que el mercado laboral se estaba debilitando, ya que el desempleo había aumentado y tanto las cifras de creación de empleo como de inflación en julio y agosto estuvieron por debajo de las expectativas.

Las actas subrayaron que la decisión de recortar las tasas no debe interpretarse como una señal de problemas económicos.

El comité quería comunicar claramente que la reducción de medio punto no era un reflejo de un deterioro de las perspectivas económicas, sino más bien una respuesta a datos económicos recientes que mostraban una fuerte caída de la inflación y un mercado laboral más moderado.

Algunos funcionarios presionaron para un recorte menor

Aunque la mayoría estuvo a favor de la reducción de medio punto, algunos miembros se mostraron menos entusiasmados con un recorte tan considerable.

Un grupo más pequeño de funcionarios prefirió un enfoque más cauteloso y sugirió que una reducción de un cuarto de punto habría sido suficiente.

Mientras tanto, “algunos otros” indicaron que se habrían sentido cómodos con cualquiera de las dos decisiones.

Las discusiones también reflejaron cierta frustración por la demora en implementar el recorte. Varios funcionarios argumentaron que ya había habido un “argumento plausible” para una reducción de tasas durante la reunión de julio de la Fed, y que los datos posteriores sólo habían reforzado la necesidad de condiciones financieras más laxas.

Los futuros recortes de tasas siguen siendo inciertos

Las actas sugieren que podría haber más recortes de tasas en el horizonte, dependiendo de la continua disminución de la inflación.

Sin embargo, los funcionarios de la Fed fueron claros en que no se había establecido un cronograma o ritmo específico para recortes adicionales.

La trayectoria futura de los ajustes de las tasas de interés sigue abierta a discusión mientras los responsables de las políticas continúan monitoreando la evolución económica.

Las autoridades de la Reserva Federal han descrito repetidamente su enfoque como una “recalibración” de la política monetaria, en lugar de un cambio total.

Con la inflación acercándose al objetivo del 2% de la Fed y la economía aún desempeñándose relativamente bien, el banco central está ajustando cautelosamente su política para alinearse mejor con las condiciones actuales, sin señalar un cambio abrupto en la estrategia.

Mientras la Fed navega por este complejo entorno económico, todas las miradas estarán puestas en las futuras reuniones para ver cómo el banco central equilibra su doble mandato de mantener la estabilidad de precios y fomentar el máximo empleo.