Las acciones de Polycab India caen más del 5% a pesar de las sólidas ganancias del segundo trimestre: aquí está el motivo

Las acciones de Polycab India cayeron más del 5% el 18 de octubre, a pesar de que la compañía informó ganancias sólidas para el segundo trimestre del año fiscal 25.

La empresa de productos eléctricos registró un aumento interanual del 3,6% en el beneficio neto a ₹445,2 millones de rupias, y los ingresos totales crecieron a ₹5.574,6 millones de rupias, frente a los ₹4.253 millones de rupias del mismo período del año pasado.

A pesar de haber logrado las mayores ventas en su historia en el segundo trimestre, impulsadas por un crecimiento interno del 28% en su segmento de cables y alambres (C&W), las acciones de Polycab cayeron debido a preocupaciones sobre el margen.

Al momento de escribir este artículo, las acciones de Polycab cotizaban un 3% menos a ₹ 6,910.35 en la Bolsa Nacional de Valores (NSE).

Ventas sólidas, pero márgenes bajo presión

El desempeño de Polycab fue impulsado principalmente por su negocio principal (alambres y cables), cuyo crecimiento superó al de otros segmentos.

Sin embargo, los analistas señalaron que los márgenes de beneficio operativo se vieron afectados por la mayor competencia y los cambios en la combinación de productos.

La compañía también informó un crecimiento del 18% en su segmento de productos eléctricos de rápido movimiento (FMEG), aunque el segmento continúa operando con pérdidas.

Jefferies emitió una calificación de "compra" con un precio objetivo de ₹8,315 por acción, reconociendo el sólido desempeño del segundo trimestre pero señalando las presiones de margen como un desafío clave.

Nuvama también mantuvo su recomendación de "compra", estableciendo un precio objetivo de ₹ 8,340, citando el potencial de crecimiento de la compañía tanto en los mercados nacionales como internacionales.

La estrategia de exportación impulsa el crecimiento a largo plazo

Polycab también ha estado expandiendo su presencia más allá de la India: las exportaciones ahora representan el 10% de los ingresos de C&W.

Los analistas creen que este cambio hacia los mercados internacionales ofrece oportunidades de crecimiento con mayores márgenes.

Nuvama destacó el cambio de Polycab de las exportaciones basadas en pedidos a un modelo basado en la distribución, que podría posicionar a la empresa para un crecimiento sostenido en los mercados globales.

"Una vez que la demanda mejore, el repunte de los ingresos en FMEG podría generar mejoras de márgenes más pronunciadas que las que el mercado espera actualmente", afirmó Nuvama.

Rendimiento superior de las acciones de Polycab y perspectivas futuras

A pesar de la caída de hoy, las acciones de Polycab han subido un 24% este año, superando la ganancia del 15% del Nifty.

En los últimos 12 meses, las acciones de Polycab aumentaron un 30%, en comparación con el aumento del 25% del Nifty durante el mismo período.

La empresa sigue siendo el mayor fabricante de alambres y cables de la India y es uno de los actores de más rápido crecimiento en el sector FMEG.

Con 23 instalaciones de fabricación, más de 15 oficinas y más de 25 almacenes en toda la India, Polycab está bien posicionada para el crecimiento futuro.

Los corredores siguen siendo optimistas sobre la capacidad de la empresa para mantener su impulso de crecimiento, con especial atención a la expansión de su negocio de exportación y la posible recuperación del margen en el segmento FMEG.