Análisis del precio de las acciones: la regla de los 40 puntos indica una sobrevaloración

El precio de las acciones de Box (NYSE:BOX) retrocedió ligeramente esta semana, ya que los inversores volvieron a centrarse en su próximo informe de ganancias programado para el 29 de noviembre. También retrocedió después de que Dropbox, un competidor importante, anunciara una nueva ola de despidos a medida que su negocio se desaceleraba. Las acciones de Box se cotizaban a $32, por debajo del máximo de septiembre de $34.

Box es una empresa líder en servicios en la nube

Box es una empresa tecnológica que ofrece soluciones de almacenamiento de datos no estructurados a clientes minoristas y corporativos. Su solución principal es similar a otras soluciones de almacenamiento en la nube como Microsoft OneDrive, Google Drive y Apple iCloud.

Box tiene un modelo de negocio relativamente simple: alquila almacenamiento en la nube del servicio Amazon AWS y luego lo proporciona a los clientes.

Con el tiempo, la firma ha ampliado sus soluciones en su intento de atraer a clientes corporativos. Por ejemplo, ha presentado Box Sign, una solución de firma electrónica similar a DocuSign que permite a los clientes firmar documentos fácilmente.

Box también ha presentado herramientas de seguridad y cumplimiento normativo que permiten a las empresas compartir sus datos más confidenciales en línea. Algunas de las principales empresas que utilizan esta solución son Morgan Stanley, Intuit y Dubai Air Ports.

Al igual que otras empresas, también ha invertido en inteligencia artificial, que permite a las empresas crear contenidos en segundos, recibir respuestas al instante y aumentar la productividad.

Con el tiempo, Box ha atraído a muchas empresas como clientes a su ecosistema. Algunos de sus principales clientes son firmas como AstraZeneca, Airbnb, Morgan Stanley y Broadcom. Tiene más de 100.000 clientes de todo el mundo.

El beneficio de tener tantos clientes importantes es que ayuda a reducir la tasa de abandono, que se sitúa en torno al 3%. Sin embargo, el reto es que la industria del almacenamiento de archivos ha madurado y la mayoría de las grandes empresas ya cuentan con su proveedor.

Sin embargo, el mayor desafío es que Box compite con muchas grandes empresas como Amazon, Alphabet y Microsoft que ofrecen más servicios. Por ello, muchas de ellas prefieren utilizar un único proveedor para la mayoría de sus soluciones en la nube.

El negocio de las cajas se está desacelerando

A Box le ha ido relativamente bien en los últimos años, ya que sus ingresos aumentaron de 696 millones de dólares en 2019 a 1.030 millones de dólares en el último ejercicio financiero.

Sin embargo, hay indicios de que su negocio se está desacelerando drásticamente. Los resultados financieros más recientes mostraron que los ingresos de Box crecieron un 3% en el segundo trimestre hasta los 270 millones de dólares. Su obligación de ejecución restante aumentó un 12% hasta los 1.200 millones de dólares.

Los analistas esperan que sus próximos resultados financieros muestren que sus ingresos aumentaron a 275 millones de dólares el último trimestre desde 261 millones de dólares en el mismo período en 2023. Para el año, los analistas esperan que los ingresos aumenten alrededor de un 5% a 1.090 millones de dólares.

En sus previsiones, la empresa indicó que sus ingresos trimestrales se situarían entre 274 y 276 millones de dólares. Para el año, sus previsiones eran de entre 1.080 y 1.090 millones de dólares.

Estas cifras significan que la empresa ya no está creciendo como antes, un proceso que podría continuar.

La caja está sobrevalorada

A diferencia de Dropbox, que creo que está infravalorada , Box es una empresa muy sobrevalorada. Tiene una relación precio-beneficio a futuro de 83, superior a la estimación media de 29. Son cifras enormes para una empresa que ya no crece.

Por ejemplo, NVIDIA, que tiene un crecimiento más rápido de ingresos y rentabilidad, tiene un múltiplo de 51. Box tiene un margen de beneficio bruto del 76% y un margen neto del 13%, inferior al de otras empresas de SaaS.

Una de las mejores formas de valorar las empresas SaaS es a través de la Regla del 40, que consiste en sumar el crecimiento de sus ingresos y su margen de beneficio. En su caso, Box tiene un crecimiento de los ingresos de alrededor del 3% y un margen de beneficio neto del 14%, lo que le da una cifra de la regla del 40 del 17%.

Esto significa que todavía queda un largo camino por recorrer para llegar a los 40. También significa que la empresa se está centrando más en el crecimiento que en la rentabilidad.

Análisis del precio de las acciones de Box

Gráfico BOX de TradingView

El gráfico diario muestra que el precio de las acciones de Box ha experimentado una fuerte tendencia alcista en las últimas semanas después de tocar fondo en $23,28 el 11 de diciembre.

Se ha mantenido por encima de las medias móviles de 50 y 100 días y, lo que es más importante, ha formado un patrón gráfico de bandera alcista, una señal alcista popular.

Por lo tanto, aunque la acción está sobrevaluada, existe la posibilidad de que experimente una ruptura alcista en el corto plazo antes de sus resultados. Si esto sucede, podría subir a aproximadamente $35.

El riesgo, sin embargo, es que las acciones vayan formando lentamente un patrón de doble techo, lo que podría llevar a una ruptura.