Ante la incertidumbre que se avecina, ¿podrá el mercado bursátil estadounidense replicar el repunte histórico de noviembre a abril?

A medida que el mercado de valores de EE. UU. se acerca a su período de seis meses tradicionalmente de mejor desempeño, de noviembre a abril, los inversores están equilibrando las esperanzas de un crecimiento continuo frente al aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro y las inminentes incertidumbres de las elecciones presidenciales.

Desafiando el adagio del mercado de "vender en mayo y desaparecer", el S&P 500 ya ha experimentado un sólido desempeño desde mayo hasta octubre, preparando el escenario para lo que podría ser un sólido tramo de noviembre a abril si la historia sirve como guía, informó MarketWatch.

La historia apoya un repunte de noviembre a abril

Los datos de CFRA Research muestran que el período de noviembre a abril ha superado consistentemente a otros períodos de seis meses desde 1945, con el S&P 500 promediando una ganancia de casi el 7% en comparación con un más modesto 2% en el período de mayo a octubre.

En una nota reciente a un cliente, Sam Stovall, estratega jefe de inversiones de CFRA, destacó el historial del mercado y afirmó:

No según la historia, que dice, pero no garantiza, que el impulso previo típicamente sirvió como punto de partida para el siguiente período de noviembre a abril.

Este año, el mercado ya ha experimentado un aumento notable: el S&P 500 ganó más del 16% entre mayo y octubre, lo que lo coloca en camino a su mayor repunte de mayo a octubre desde 2009.

Como señaló Stovall, los patrones pasados indican que cuando el S&P 500 ha ganado más del 10% en el período de mayo a octubre, ha aumentado, en promedio, un 13% en los meses siguientes de noviembre a abril.

Es más, la historia muestra cinco ocasiones en las que el S&P 500 arrojó rendimientos de dos dígitos en los períodos noviembre-abril y mayo-octubre.

De ellos, el índice experimentó un mayor crecimiento en cuatro casos, con un aumento promedio del 11% en el siguiente período de noviembre a abril.

El período favorable de seis meses ha beneficiado históricamente no sólo a las acciones estadounidenses de gran capitalización, sino también a los índices de pequeña capitalización como el Russell 2000, así como a los índices internacionales como el MSCI EAFE y el MSCI Emerging Markets, según datos de CFRA.

Este historial sugiere que el mercado aún podría tener espacio para crecer a pesar de las ganancias recientes.

El aumento de los rendimientos y las preocupaciones por las elecciones estadounidenses afectan el sentimiento de los inversores

A pesar de los datos históricos alentadores, el sentimiento de los inversores sigue siendo cauteloso, ya que los rendimientos de los bonos del Tesoro y las preocupaciones relacionadas con las elecciones añaden complejidad a las perspectivas del mercado.

La semana pasada, un fuerte aumento en el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años perturbó el mercado de valores, y los rendimientos a más largo plazo alcanzaron sus niveles más altos en casi tres meses.

En el centro de esta preocupación está el potencial impacto fiscal de las próximas elecciones.

La carrera entre el republicano Donald Trump y la demócrata Kamala Harris ha generado temores de que la próxima administración pueda aumentar el déficit federal, creando una presión adicional sobre los rendimientos.

En el caso de las acciones, el nivel crítico a tener en cuenta es el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años en el 4,3%, un umbral que anteriormente ha presentado desafíos para el impulso de las acciones.

José Torres, economista senior de Interactive Brokers, opinó sobre el tema y señaló:

Para que las acciones continúen su tendencia alcista, Torres indicó varias condiciones que podrían respaldar un mayor crecimiento, entre ellas una “barrida roja en Washington, comentarios favorables de inteligencia artificial sobre las conferencias de ganancias, datos económicos moderados y tasas de interés más tranquilas”.

¿Superará el mercado bursátil estadounidense su “muro de preocupación”?

El analista de mercado Stovall sigue siendo optimista sobre el potencial de crecimiento continuo, sugiriendo que el mercado de valores puede persistir en escalar su “muro de preocupación”.

En una entrevista de seguimiento con MarketWatch, expresó su confianza en que los datos económicos favorables, junto con los recortes previstos en las tasas de interés y las sólidas ganancias en el sector tecnológico, brindarán mayor apoyo al mercado.

"Espero un aumento en los precios de las acciones a medida que tengamos más claridad sobre los recortes de tasas y las ganancias tecnológicas sigan superando las expectativas", dijo Stovall.

El martes, el mercado de valores de EE. UU. cerró con un desempeño mixto, lo que ilustra aún más la resiliencia del mercado en medio de condiciones fluctuantes.

El Nasdaq Composite subió un 0,8%, su 28º cierre récord del año, mientras que el Promedio Industrial Dow Jones cayó un 0,4% y el S&P 500 registró una ganancia del 0,2%.

Con la historia, una participación más amplia en el mercado y un potencial apoyo político de su lado, el mercado de valores estadounidense aún podría ver su período de mejor desempeño produciendo las ganancias que los inversores esperan a pesar de las incertidumbres inminentes.