La victoria de Harris podría fortalecer el yen, mientras que la victoria de Trump podría depreciarlo. Lea por qué

A medida que se acercan las elecciones presidenciales de Estados Unidos, los mercados de Japón siguen de cerca el posible impacto en el yen y en el mercado de valores de Tokio.

Según un informe de Bloomberg, los analistas sugieren que una victoria de Kamala Harris podría fortalecer el yen, mientras que una victoria de Donald Trump podría respaldar a las acciones japonesas pero conducir a una mayor depreciación del yen.

Sin embargo, el riesgo de un resultado electoral impugnado deja a los mercados japoneses preparándose para un período turbulento, con una probable mayor volatilidad en las principales clases de activos.

La victoria de Harris se considera un apoyo al yen y un alivio a la presión sobre las importaciones

Si Kamala Harris gana, se espera que mantenga la continuidad de la política económica estadounidense, centrándose en una reducción gradual de la inflación y promoviendo un entorno económico estable.

Un escenario así podría llevar a la Reserva Federal a relajar las tasas de interés, una medida que podría reducir la brecha de rendimiento entre Japón y Estados Unidos y, en consecuencia, respaldar al yen.

Los analistas anticipan que el yen podría apreciarse bajo el mando de Harris, y Yujiro Goto, jefe de estrategia cambiaria de Nomura Securities Co., citó en el informe de Bloomberg que “el mercado reaccionará con rendimientos más bajos y un dólar más débil, y el dólar-yen probablemente probará el nivel de 150”.

Esta apreciación aliviaría los costos de importación de Japón y posiblemente reduciría las presiones inflacionarias sobre bienes esenciales.

El martes, el yen mostró cierta resistencia, revirtiendo parte de sus pérdidas anteriores mientras que el tipo de cambio dólar-yen subió un 0,2% a 152,47.

El cambio se produjo cuando los inversores ajustaron sus expectativas en torno a una victoria republicana.

Mientras tanto, las acciones japonesas experimentaron un repunte cauteloso con el índice Topix ampliado subiendo un 0,8% después de una caída previa, aunque el mercado permanece alerta al resultado de las elecciones.

La victoria de Trump podría impulsar las acciones a corto plazo pero profundizar la caída del yen

Por el contrario, si Donald Trump ganara, sus políticas a favor de recortes impositivos y desregulación podrían estimular la economía estadounidense, alentando la demanda de dólares e impactando favorablemente a los exportadores japoneses que dependen de un mercado estadounidense sólido.

En este escenario, el tipo de cambio dólar-yen podría subir aún más, y Goto sugiere que "si hay una tendencia bajista, el dólar-yen podría intentar una subida por encima de 155".

Este movimiento podría llevar al yen peligrosamente cerca de su mínimo de 38 años, marcado en julio, intensificando las preocupaciones sobre los costos de importación de Japón.

Para las acciones japonesas, el regreso de Trump podría generar ganancias iniciales, particularmente para las empresas centradas en las exportaciones.

Masahiko Loo, estratega senior de State Street Global Advisors, señala que “la reacción inicial será un dólar más fuerte y precios de las acciones más altos”.

Sin embargo, Loo advierte que cualquier beneficio podría ser de corta duración, especialmente si Trump retoma su postura de imponer aranceles a los productos extranjeros, una medida que probablemente perjudicaría a los fabricantes japoneses que dependen de la demanda estadounidense.

La amenaza arancelaria se cierne sobre las exportaciones de Japón y su economía en general

Uno de los riesgos más importantes de una victoria de Trump sería la posible imposición de nuevos aranceles a los principales socios comerciales.

La economía de Japón podría verse afectada si la administración estadounidense impone aranceles adicionales a los productos japoneses.

Trump ha propuesto una política de imponer aranceles del 10 al 20 por ciento a todas las importaciones, lo que afectaría significativamente a los sectores con mayor exportación de Japón, incluidos el automotriz, la maquinaria y la electrónica.

Una medida de este tipo recordaría a la de 2018, cuando las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China se intensificaron debido a los aranceles de Trump a los productos chinos.

Chisa Kobayashi, estratega de acciones japonesas en UBS SuMi TRUST Wealth Management, advierte que “cuando Trump impuso aranceles a China en 2018, todas las acciones japonesas se vieron presionadas independientemente de su exposición a China”.

Si otros países responden con aranceles, el mercado exportador de Japón podría sufrir pérdidas sostenidas, lo que desaceleraría el crecimiento económico en general.

Los mercados se preparan para posibles retrasos electorales y oscilaciones de precios

Una capa final de complejidad surge del riesgo de un resultado electoral retrasado o impugnado en Estados Unidos.

Dado que Harris y Trump están muy cerca en las encuestas, la incertidumbre podría provocar perturbaciones del mercado a corto plazo.

Los analistas esperan un período de alta volatilidad mientras los inversores y comerciantes japoneses responden a los acontecimientos electorales.

El par dólar-yen japonés, muy negociado durante las horas del mercado asiático, podría ser especialmente volátil.

Según datos comerciales recientes, la volatilidad implícita de una semana del dólar frente al yen ha aumentado considerablemente, alcanzando niveles vistos por última vez en agosto, en medio de una mayor especulación sobre los movimientos de las tasas del Banco de Japón.

En tal escenario, las autoridades japonesas podrían considerar una intervención verbal si el tipo de cambio dólar-yen aumenta rápidamente, una medida utilizada para calmar los mercados.

Mientras tanto, las acciones japonesas también podrían experimentar fluctuaciones influenciadas por los recientes cambios en la escena política interna de Japón, donde la pérdida de la mayoría de la coalición gobernante en la cámara baja provocó mayor volatilidad.