Por qué no estoy de acuerdo con Cathie Wood sobre las acciones de Shopify antes de los resultados del tercer trimestre

Cathie Wood ha aumentado recientemente su participación en Shopify Inc. (NYSE: SHOP), que anunciará sus ganancias del tercer trimestre el 12 de noviembre.

En las últimas dos semanas, Wood ha adquirido más de 164.000 acciones del líder del comercio electrónico, lo que demuestra su confianza en las perspectivas financieras de la empresa.

Shopify es ahora la mayor participación en el fondo insignia de ARK Invest, ARK Innovation ETF (ARKK).

Sin embargo, a pesar de la postura optimista de Wood, me gustaría advertirle que no siga su ejemplo y compre acciones de Shopify a su valoración actual.

La impresionante trayectoria de crecimiento de Shopify

No se puede negar el rápido crecimiento de Shopify.

La empresa ha estado capturando participación de mercado de sus competidores, superando al sector del comercio electrónico en general.

Más significativamente, Shopify se ha centrado en mejorar la eficiencia operativa junto con el crecimiento.

En el segundo trimestre, la compañía aumentó su margen de flujo de caja libre en unos impresionantes 1.000 puntos básicos año tras año.

La mayor inversión de Wood en Shopify también podría deberse a las perspectivas positivas de la compañía para el resto del año.

La gerencia proyecta un crecimiento de los ingresos de aproximadamente el 25% y márgenes de flujo de caja libre de dos dígitos para 2024.

Las proyecciones de Statista indican que los ingresos en el mercado de comercio electrónico crecerán a una tasa anual compuesta del 9,5%, superando los 6,47 billones de dólares en 2029.

Shopify, con sus ganancias de participación de mercado, parece estar bien posicionada para beneficiarse de esta tendencia. Sin embargo, a pesar de estar de acuerdo con el potencial a largo plazo, soy cauteloso debido a las preocupaciones sobre la valoración.

Las acciones de Shopify podrían estar sobrevaloradas

La valoración actual de Shopify es aproximadamente 11 veces sus ventas de los últimos 12 meses.

Suponiendo que los ingresos de la compañía crezcan de 7.700 millones de dólares a 19.000 millones de dólares en los próximos cinco años (una tasa de crecimiento anual del 20%) y que los márgenes operativos se expandan del 11,8% al 20% en el mismo período, sus ganancias proyectadas para todo el año en 2029 serían de alrededor de 3.800 millones de dólares.

Esta proyección da como resultado un múltiplo precio-beneficio (P/E) a cinco años vista de 29, basado en la capitalización de mercado actual de Shopify de $112 mil millones.

En comparación, el índice de referencia S&P 500 cotiza a un múltiplo P/E más bajo, de 27.

En términos más simples, el crecimiento anticipado de los ingresos y la expansión del margen ya están incluidos en el precio actual de las acciones de Shopify.

Para que las acciones resulten más atractivas, un inversor tendría que creer que Shopify mantendrá una valoración superior a la del mercado en general dentro de cinco años.

La opinión de Wall Street sobre las acciones de Shopify

Los analistas de Wall Street comparten mis reservas. Si bien la calificación de consenso sobre las acciones de Shopify es “sobreponderada”, el precio objetivo promedio de $82 implica una posible caída de aproximadamente el 7 % con respecto a los niveles actuales.

Además, Shopify no ofrece un rendimiento de dividendos, lo que podría haber hecho que las acciones fueran más atractivas para los inversores centrados en los ingresos.

Si bien la historia de crecimiento de Shopify es convincente, su valoración actual deja poco margen de error.

A menos que tenga una fuerte convicción de que su acción podrá cotizar con una prima significativa en el futuro, puede ser recomendable actuar con cautela.